【米哈游】谁是A股前三季度最赚钱游戏股？

　　今年以来，国产游戏版号获批明显提速。

　　 太平洋 证券研报显示，2024年1-10月国产游戏版号获批数量已达1072款，超过2023年全年数量；同时，2024年进口游戏版号发放节奏稳定，维持在每两个月发放一次。

　　在此环境下，多家游戏厂商新游戏纷纷上线，多家上市游戏企业业绩也开始增长。

　　据时代周报记者统计，30家A股上市游戏企业中，有2家企业今年前三季度营业收入超过100亿元人民币，2家企业归母净收入成倍增长；同时，30家A股上市游戏企业今年前三季研发支出合计达到80.74亿元人民币。

世纪华通、 三七互娱 业绩领先

　　从30家A股游戏企业2024年前三季度营业收入来看，世纪华通（002602.SZ）营业收入位居第壹，达到155.29亿元人民币，同比增长58.66%； 三七互娱 （002555.SZ）营业收入位居第贰，为133.39亿元人民币，同比增长10.76%； 神州泰岳 （300002.SZ）营业收入反超 完美世界 （002624.SZ）位居第叁，为45.14亿元人民币，同比增长11.42%。

　　世纪华通表示，得益于核心业务的强劲增长动能，公司营业收入已经刷新了上市以来的纪录，盈利水平达到新的高度。今年以来，凭借《Whiteout Survival》《Truck Star》等多款产品的出色表现，旗下点点互动已稳居中国手游发行商收入TOP5，并跻身全球发行商TOP10，出海头部地位稳固。

　　时代周报记者从 三七互娱 方面获悉，公司旗下《斗罗大陆：魂师对决》《Puzzles ＆ Survival》等多款在运营产品生命周期持续拉长，构建稳固产品基本盘；《时光杂货店》自8月1日上线以来，首日即登顶iOS免费游戏榜单，并持续保持在模拟类畅销榜前十名。在小游戏领域，7月至9月期间，公司每月分别有6款、8款和7款游戏进入GameLook发布的“微信小游戏畅销榜”百强，成为上榜产品数量最多的游戏厂商。

　　 神州泰岳 在10月29日投资者关系活动记录表中称，从游戏业务线看，上线超6年的《Age of Origins》和上线超8年的《War and Order》的流水，前三季度持续保持相对稳定的流水表现。而第叁季度仍然延续了年初以来较好的经营情况，也是公司有史以来，年内业绩第壹次达到十亿元规模。

　　相较之下， 完美世界 前三季度营业收入下滑幅度最大，同比减少34.26%至40.73亿元人民币，位居第四。

　　 完美世界 表示，今年是 完美世界 深度聚焦布局、优化梳理的关键调整期，由此引发的相关费用和损失，和部分盈利不及预期的游戏和影视剧项目，对前三季度业绩发生影响。从具体数据看，今年第叁季度 完美世界 游戏业务扣非净收入为-9466万元人民币，其中因被投资企业亏损造成-1.16亿元人民币，这意味着，剔除该等投资亏损的影响后，游戏业务的经营业绩已经获得了实质上的环比改善，系列调整措施已经逐步落地起效。

　　今年前三季度， 完美世界 归母净收入亏损3.89亿元人民币，但并未在A股游戏企业中垫底。前三季度净收入亏损最多的企业依次为 昆仑万维 （300418.SZ）、 冰川网络 （300533.SZ）、*ST文投（600715.SH），归母净亏损分别达到6.27亿元、4.67亿元、3.98亿元人民币。

　　而在前三季度净收入盈利方面， 三七互娱 、世纪华通仍然位居前二，分别为18.97亿元、18.03亿元； 恺英网络 （002517.SZ）、 神州泰岳 、 巨人网络 （002558.SZ）归母净收入也超过10亿元人民币，分别为12.8亿元、10.94亿元、10.71亿元人民币。

　　 恺英网络 在10月29日投资者交流会中回复投资者表示，2023年5月25日公司董事会审议通过收购浙江盛和少数股东持有的29%股权，交易完成后，公司最终持有浙江盛100%股权，此交易增加归母净收入；本站告期内《仙剑奇侠传：新的开始》《新倚天屠龙记》《天使之战》《原始传奇》《怪物联萌》等多款游戏取得良好业绩，游戏社区平台的宣传广告营业收入也增加，信息服务业务造成收入增量。

　　 巨人网络 则表示，征途IP新品《王者征途》在第叁季度继续保持强劲势头，稳居小程序游戏市场头部梯队。该游戏于2024年2月上线后表现优异，直到今天累计注册用户数超过1800万，为征途IP赛道注入新的增长活力，成为重度MMO游戏转小程序游戏成功的标杆。

3家企业前三季度研发支出超10亿

　　从30家A股游戏企业2024年前三季度研发支出来看，有3家企业研发支出超10亿元人民币。

　　其中， 完美世界 研发支出最高，达到13.86亿元人民币，占营业收入比为34.03%；世纪华通研发支出位居第贰，为13.11亿元人民币，占营业收入比为8.44%； 昆仑万维 研发支出位居第叁，为11.44亿元人民币，占营业收入比为29.89%。

　　时代周报记者从 完美世界 方面获悉，目前， 完美世界 游戏正在稳步推进以《诛仙世界》为代表的经典品类和以《异环》为代表的潮流新品的研发、测试及上线工作；其中，《诛仙世界》于10月18日开启“践行测试”，《异环》于9月22日举办线下封闭试玩会、现已开启“奇点测试”招募。同时， 完美世界 还在积极探索AI技术在游戏研发、发行及运营中的更多应用场景。

　　世纪华通则透露，公司自主研发了基于AI大模型和检索增强（RAG）技术的客服知识库，计划年内上线；美术部门成功利用AI技术实现快速复刻知名3A大作的游戏场景，综合成本下降80%；由AI驱动的质量检测系统进一步升级，增强了自动化测试的能力。另外，公司在智算力基础设施建设方面也获得了进展，深圳 数据中心 一期已投入使用，二期正在加速建设之中；上海 数据中心 完成数万个机柜的交付，并已实现盈利。

　　 昆仑万维 在10月30日投资者关系活动记录表中称，在大模型侧，不断优化模型的架构与算法，确保在性能、精度和效率上持续提升；在应用侧，天工AI全面升级，发布了全新AI搜索、彩页及宝典功能；在AI短剧方面，2024年8月19日发布AI短剧平台SkyReels；在AI游戏方面，自研AI游戏《Club Koala》《Project G7》研发测试进展顺畅。

　　从30家A股游戏企业2024年前三季度研发支出占比来看，有9家企业超过20%。其中， 大晟文化 （600892.SH）、 完美世界 研发占比稳居前二，分别为36.63%、34.03%； 昆仑万维 、 掌趣科技 （300315.SZ）、 富春股份 （300299.SZ）研发占比位居前五，分别为29.89%、29.19%、27.23%。

　　值得注意的是， 大晟文化 、 富春股份 今年前三季度研发支出仅为4212.11万元、5191.03万一，不足1亿元人民币。其中， 大晟文化 游戏及影视剧收入未达预期造成前三季度营业收入同比下滑30.07%至1.15亿元； 富春股份 前三季度营业收入也出现下滑，同比减少22%至1.91亿元人民币。

　　另外， 掌趣科技 今年前三季度研发支出达到1.9亿元人民币，其前三季度营业收入同比略减7.68%至6.51亿元人民币，归母净收入同比增长11.7%至1.96亿元人民币。

　　公开资料显示，今年前三季度， 掌趣科技 持续加强对业务端的投入与整合，推进研运一体、聚焦精品的可持续发展路线，着力提升全球化研运水平和精细化运营水准，同时也在持续关注AI等新兴产业机会，围绕“AI+UGC”战略已初步形成了1个平台、2个工具、3项重点技术、N个游戏产品的系统化布局，并同多个全球可靠的AI公司建立了技术、产品和生态方面合作，以探索AI相关技术在游戏行业的应用场景。

　　 国泰君安 研报表示，今年1-9月中国游戏市场实际销售收入合计2390亿元人民币，相比去年同期增长4.6%，主要由于Q2开始产品供给减少，4-7月同比都显现负增长；而进入8月开始回暖，8月和9月收入分别达到336亿元和303亿元人民币，同比增幅15.1%/14.9%，修复趋势明显，若四季度供给继续提升，市场有望进一步回暖。

　　自9月24日起，游戏企业的股票价格也随同着A股行情开始回暖。据时代周报记者统计，在9月24日至11月8日的29个交易日，30家A股游戏企业平均上涨40.49%。其中，上涨幅度最大的是 中青宝 （300052.SZ），区间上涨幅度达到100.46%；其次是 昆仑万维 ，区间上涨幅度59%；第叁是 天舟文化 （300148.SZ），区间上涨幅度55.88%。