【均胜电子】并购+技术赋能 - 均胜电子开启汽车智能新征程

　　证券时报记者聂英好

　　十余年时间，从一家区域性汽车零部件公司成长为年收入五百亿体量的全球化企业，诞生于宁波的 均胜电子 （600699），走出了一条独特的高速成长之路。在最新一次的全球汽车零部件企业百强排名中， 均胜电子 位列第40位，是少数进入到全球前50的中国汽车零部件供货商。

　　如今， 均胜电子 不仅在智能座舱、智能网联、智能驾驶等汽车电子领域实现强劲增长，成为国内汽车电子头部供货商，更是全球第贰大汽车安全供货商，占有全球汽车安全约30%的市场份额。除“做大做强”自身之外，作为少数已完成全球化布局的中国汽车零部件头部供货商， 均胜电子 亦在积极协助中国车企出海，成为照亮行业前行的“启明星”。

　　屡次并购

　　成就全球化企业

　　走进 均胜电子 的展厅，映入眼帘的是汽车座舱多模态人机交互产品、电动折叠式方向盘、主动预警式安全带等布满科技感的一系列汽车零部件产品，这些产品的顾客涵盖宝马、奥迪、大众及保时捷等众多汽车品牌。顺应汽车行业智能化、电动化趋势，展厅中还展示了 均胜电子 预研的智能驾驶、智能座舱及智能网联域控制器等智能化产品，和 新能源 汽车电池管理系统、800V高压功率电子等电动化产品。

　　目前，汽车电子和汽车安全是 均胜电子 两大重点业务板块。回首该公司的发展历程，诞生于2004年的 均胜电子 ，正处于汽车供应链向中国大规模转移的时代背景之中。成立两年后， 均胜电子 就开始向大众、通用、福特等客户供货，并在2008年晋级成为大众的A级供货商，同时成为通用的全球供货商。

　　当时，中国民用汽车市场开始崛起，零部件行业却面对着海外巨头领先几十年的技术壁垒和市场壁垒。在高利润、高技术含量市场几乎都被国际零部件巨头占领的环境下， 均胜电子 如何蹚出一条迅速成长为全球化汽车零部件龙头的路径？ 均胜电子 给出的定论是高质量并购。

　　近几年，中国汽车行业掀起了出海浪潮，各大车企品牌及零部件公司纷纷在海外设厂，而 均胜电子 早在十几年前就启动了全球化布局。

　　20十年左右，中国汽车零部件公司长期陷入红海市场的低价竞争。同时面对海外巨头领先几十年的优势地位，中国汽车零部件企业想要通过自主研发弯道超车可能性很低，因为车规级零部件的研发，不仅投入多、周期长，也很难进入核心车企的供应链体系。

　　“老总王剑峰在建立均胜之前，曾经是国际汽车零部件公司中国区总经理，很早就具备了全球化发展的视野与能力。他率领的均胜管理层意识到低端产品没有前途后，在不断加强自身产品研发能力的同时，也在尝试通过海外并购方式，快速实现向汽车零部件高端领域跨越，成功进入到全球主流汽车制造商的供应链体系。” 均胜电子 副总裁、普瑞中国老总华慕文对证券时报记者表示。

　　沿着海外并购这条确定路线， 均胜电子 的第壹次并购“一击即中”，也为后续的屡次重点并购奠基基础。2011年， 均胜电子 集团母公司以1.79亿欧元价格收购了德国百年隐形冠军德国普瑞，均胜的汽车电子板块也由德国普瑞电子发展而来，在2012年注入均胜后，该业务营业收入迅速跃升至百亿规模。

　　在完成对德国普瑞的收购后，均胜以此为成功经验，在2016年、2018年先后完成对美国KSS、日本高田优质资产的并购，将其整合成均胜汽车安全业务板块。最终在2019年出资5.12亿元购买主营汽车安全全面的延锋百利得部分资产后， 均胜电子 营业收入扩张至500亿元人民币。2023年， 均胜电子 营业收入规模约为557亿元人民币，同比增长约12%。

　　技术创新

　　引领智能化之路

　　如果说海外并购是扩张 均胜电子 收入规模的关键路径，那么驱动其持续保持增长的核心竞争力则是科技创新。

　　过去20年， 均胜电子 从一家普通功能件汽配小厂成长为一家全球头部的汽车零部件公司，离不开对自主研发的注意。过去6年来， 均胜电子 一直维持着年均30亿元以上的研发投入，2017年直到今天研发总投入累计已超240亿元人民币。

　　在 均胜电子 位于宁波的均胜普瑞汽车电子未来工厂，一块复杂的座舱人机交互产品电路板从原材料到成品下线，全程只需要30秒左右。该工厂的生产装备全流程自动化率达90%以上，贯穿注塑工艺、喷漆工艺、贴片工艺、装配工艺及自动终检， 人工智能 、 数字孪生 、 大数据 、5G通信和新一代信息技术应用是均胜普瑞未来工厂的规划重点。该工厂也在2022年获评浙江第壹批未来工厂。

　　早在2013年，看到汽车智能化、电动化趋势后， 均胜电子 管理层就提出，要实现移动出行“更智能、更安全、更环保”。体现在战略布局上， 均胜电子 加大了汽车 新能源 管理、智能座舱、智能驾驶、智能网联和汽车安全等方向上的布局和投入。“从2019年直到今天这一时期， 均胜电子 面向汽车电动化与智能化进行了前瞻布局，通过科技创新，抢占了智能驾驶、智能座舱、智能网联、 新能源 管理等热门赛道，也是在这个时期 均胜电子 的年均研发投入保持在30亿元以上。”华慕文向证券时报记者介绍。

　　在 新能源 领域，2013年 均胜电子 推出了BMS（电池管理系统）产品，开辟均胜普瑞的第贰大业务 新能源 产品线。随着智能电动汽车快速普及，为了解决电车充电难、充电慢的“补能焦虑”，基于800V高压平台的安全快充成为汽车整车标配的关键技术。2019年， 均胜电子 为保时捷提供了全球首批量产的800V功率电子产品；2023年， 均胜电子 800V功率电子产品还获得了一家全球化车企的130亿元全生命周期订单，这也是 均胜电子 近几年获得的单笔金额最大的订单。在 均胜电子 2024年前三季度新增的704亿元订单中， 新能源 车型相关的订单约376亿元人民币，占比超过50%。

　　2024年前三季度， 均胜电子 研发费用约17.72亿元人民币，主要投向800V相关 新能源 管理、智能驾驶与智能网联和适配未来智能驾驶的创新型汽车主被动安全解决方案等领域。在持续研发与创新之下， 均胜电子 的业务品类不断拓展，前三季度 均胜电子 在智能驾驶、智能座舱/网联、车身域智能化等领域，新获取了UWB技术业务（数字钥匙、座舱活体检测等）、ADAS L2 Smart Camera（前视一体机）业务、车路云一体化业务等新兴业务。

　　当下， 均胜电子 正在深度布局智能驾驶领域，积极布局智能汽车产业新增长点，其研发的智能驾驶域控制器、智能座舱域控制器、智能网联5G-V2X、智能钥匙等前瞻产品，部分产品已经量产交付。

　　面对汽车行业新的发展趋势， 均胜电子 也进行大量预研布局。例如，针对未来自动驾驶和Robotaxi行业发展的变化， 均胜电子 预研了多项可以支持自动驾驶的汽车安全产品，这些产品都将在未来自动驾驶环境下，更好保护人员安全。

　　在华慕文看来，“很难说某个具体的创新产品奠基了 均胜电子 在汽车安全和汽车电子领域的领导地位，而应该是科技创新已经贯穿到 均胜电子 发展的全进程中。”

　　全球化布局

　　赋能中国车企出海

　　近几年来，出海已成为中国汽车行业最重要的关键词之一。除了做大做强自身主要业务，作为少数已完成全球化布局的中国汽车零部件头部供货商， 均胜电子 在赋能中国车企出海方面施展着不可或缺的助力作用。

　　“我们特别高兴看到中国车企品牌出海这一盛况。作为全球化的零部件供货商， 均胜电子 不仅是一家从中国发展起来的企业，与中国车企沟通非常方便；同时又具备全球供应链配套经验及体系，在全球20多个国家或地区都拥有研发中心及生产基地，非常愿意帮助中国车企品牌出海。”华慕文说。

　　回溯 均胜电子 收购德国普瑞的经验，彼时全球正值金融危机的海啸之中，大量优质海外资产被迫寻求全球买家。一个是彼时名不见经传的中国汽车零部件公司，另外一个是技术与品牌俱佳的“百年老店”，该次“蛇吞象”级的巨额交易也被评选为当年中国十大并购案之一。

　　 均胜电子 收购普瑞的时期内，国内出海的企业极少，成功者更是寥寥。在华慕文看来， 均胜电子 收购普瑞获得了“1+1>2”效果，最主要的起因是公司参考了国内中外合资公司的管理经验，从中扬长避短，规避水土不服的地方。“这也部分得益于 均胜电子 管理层中很多高管都有外企管理经验，收购完成后， 均胜电子 保存了普瑞原有的团队，遵循当地的管理体系，当时， 均胜电子 只派了中方代表参与管理，且饰演的角色是‘桥梁’而不是‘监督’，由此也实现了效益最大化的效果。”

　　华慕文指出，中国车企走向海外市场，不仅需要产品符合当地国家的法律法规要求，而且还要具备本地供应的优势。“这两点是 均胜电子 都具备独特优势， 均胜电子 可以为中国车企全球化车型提供产品和在帮助车企海外生产配套两个方面赋能。”他表示，从目前来看，中国车企品牌甭管是在管理、技术还是制造水平上都具备了一定的水准，但在国外市场，市场环境、政策环境都与国内有很大不同。

　　记者了解到， 均胜电子 已经和部分国内头部自主品牌洽谈海外市场的本地合作事宜，同时帮助其全球车型提供汽车电子与汽车安全产品。当前， 均胜电子 深度参与零跑汽车首款全球化车型零跑C10的安全系统研发工作，还为 江淮汽车 开拓海外市场提供助力。9月24日， 均胜电子 汽车安全业务板块与广汽埃安签署全球战略合作协议， 均胜电子 汽车安全业务将依托遍布25个国家和地区的分支机构，为广汽埃安提供本地化的产研一体化服务，助力广汽埃安加速布局全球市场。

　　华慕文认为，在全球市场竞争中，中国车企品牌在快速响应、用户体验等方面都是加分项，但甭管是在海外投资设厂，还是汽车整车出口，都需要长期的规划和品牌服务建设，从而才能真正在海外落地生根。

　　“一是要了解当地的政策与经营环境；二是务必尊重当地的一些风俗和习惯，融入当地生态，在与当地政府、各类机构建立良好的沟通，文化上相互尊重，发展业务会更加便捷。”华慕文坦言。在当下中国车企从单纯出口整车向“研产销”全链条输出的进程中， 均胜电子 也有望凭借成熟的全球布局进一步获取中国车企海外订单。