【晶瑞电材】晶瑞电材拟收购湖北晶瑞76.1%股权 - 持续深化湿化学品领域布局
11月18日晚间， 晶瑞电材 发布公告称，公司拟通过发行股份购买晶瑞（湖北）微电子材料有限公司（以下简称“湖北晶瑞”）76.1%的股权，交易对方包含潜江基金、大基金二期、国信亿合及厦门闽西南。
因潜江基金普通合伙人为基石浦江， 晶瑞电材 老总李勍担任基石浦江的老总兼法定代表人，并通过如阳投资管理（上海）有限公司间接持有基石浦江20%的股权，潜江基金为 晶瑞电材 关联方，本次交易构成关联交易。
本次交易前，湖北晶瑞为 晶瑞电材 的控股子公司；本次交易后，湖北晶瑞将成为 晶瑞电材 的全资子公司。
晶瑞电材 称：“本次交易后，将集中公司平台资源进一步提高湖北晶瑞运营效率，将其相关业务带入新的发展阶段，并在此基础上深化湿化学品领域的投资发展布局，进一步提高湖北晶瑞的综合竞争力和盈利能力。”
科方得智库研究责任人张新原对《证券日报》记者表示：“ 晶瑞电材 与湖北晶瑞的主导产品之一即高纯化学品有很高的协同性。通过此次交易， 晶瑞电材 将进一步扩大其在泛半导体和 新能源 材料领域的市场份额和影响力。”
提升高纯化学品产量
湖北晶瑞是一家主要从事高纯化学品的研发、生产和销售的企业，主要产品为高纯双氧水、高纯氨水、高纯硝酸等高纯化学品，主要应用于半导体行业。
据了解，自2019年起，湖北晶瑞完成了屡次股权融资。本次交易对方入股为湖北晶瑞各项业务发展提供了强有力的钱财支持，对 晶瑞电材 深化湿化学品布局施展关键作用。
财务数据显示，2022年、2023年及2024年上半年，湖北晶瑞实现营业收入分别为822.13万元、8760.93万元、7283万元人民币，归母净收入分别为-2227.99万元、-3932.93万元、-1427.85万元。
对于业绩的亏损， 晶瑞电材 解释称：“因湖北晶瑞投入生产时间较短，尚处于产能爬坡阶段，产能未完全释放，单位固定成本较高，造成其亏损。随着后续产能逐步释放，预计湖北晶瑞将逐步盈利。”
目前， 晶瑞电材 持有湖北晶瑞23.9%的股权，本次交易完成后， 晶瑞电材 将持有其100%的股权。公告显示，本次交易完成后，预计 晶瑞电材 控股股东及实际控制人不会发生变化，同时预计不会造成公司控制权变更。
谈及本次交易， 晶瑞电材 称：“本次交易将有益于加强对湖北晶瑞的控制力，提升高纯化学品产量，进一步强化公司的核心竞争力，充分利用公司平台支持湖北晶瑞业务发展。”
中国企业资本联盟中国区首席经济学家柏文喜对《证券日报》记者表示：“湖北晶瑞的技术实力和市场占有率是 晶瑞电材 看重的因素之一，通过此次收购， 晶瑞电材 有望进一步巩固其在行业内的领先地位。”
需要谨防的是，本次交易存在不确定性，同时随同着可能暂停、方案调整、标的企业在未来短时间内无法盈利等风险。
行业发展前景广阔
晶瑞电材 是一家电子材料的平台型高新技术企业，围绕泛半导体材料和 新能源 材料两个方向，主导产品包含高纯化学品、 光刻胶 及配套试剂、 锂电池 材料等。
《证券日报》记者了解到，近年来，受市场环境、下游需求及原材料价格波动等原因影响， 晶瑞电材 业绩波动较大。2021年至2023年及2024年前三季度，公司分别实现营业收入18.32亿元、17.46亿元、12.99亿元、10.6亿元；归属于上市公司股东的净收入2.01亿元、1.63亿元、1482.28万元、66.5万元。
分产品来看，高纯化学品占比持续提升。2021年至2023年及2024年上半年， 晶瑞电材 高纯化学品占当期总营业收入的42.48%、47.37%、53.56%及53.03%。
据了解，高纯化学品即超净高纯化学品之简称，亦称为湿电子化学品。主要用于半导体、光伏 太阳能 电池、 LED 和平板显示等电子信息产品的清洗、蚀刻等工艺环节。
近年来，随着集成电路国产化进程加快，和我国显示面板行业等长期向好，推动了我国湿电子化学品行业规模的快速扩张。
根据中国电子材料行业协会发布的研究报告，2023年我国湿电子化学品整体市场规模已增长至225亿元人民币，预计到2025年市场规模将达到292.75亿元人民币。
柏文喜认为，近年来，国内湿电子化学品行业快速发展，部分领先企业的生产、检测、提纯和容器处理技术已达到国际标准，市场占有率不断提升。未来，在下游行业需求浪潮的推动下，湿电子化学品行业的先驱者有望充分享受市场红利。
目前， 晶瑞电材 高纯化学品已具备国际竞争力的技术领先优势，成为全球范围内同时掌握公司高纯双氧水、高纯氨水及高纯硫酸三项技术的少数领导者之一。
张新原认为，随着全球半导体、 新能源 等下游行业的快速发展，对湿电子化学品的切实需求也在不断增加，这为 晶瑞电材 提供了很好的市场机遇。该领域的竞争日益激烈，未来公司凭借其技术优势、产品品质和市场份额，有望在该领域取得更大的市场份额。