【有色金属工业】头部旅企三季报业绩稳健

　　继A股上市旅企三季报悉数披露后，11月19日，携程、同程两家境外上市的头部 在线旅游 平台三季度业绩也相继亮相。综合细分领域代表性旅游企业来看，业绩表现有所分化，龙头企业整体显现出稳健发展态势，部分景区类上市公司业绩增长承压，转型升级“迫在眉睫”。

　　业绩稳中向好态势延续

　　根据财报，在旅游行业强劲复苏的推动下，携程第叁季度实现营业收入约159亿元人民币，同比增长16%；归母净收入约68亿元人民币，同比增长48%，相比2023年同期的46亿元增加22亿元人民币。具体来看，来自住宿预订的营业收入约68亿元人民币，同比增长22%；来自交通票务的营业收入约57亿元人民币，同比增长5%；来自旅游度假业务的营业收入约16亿元人民币，同比增长17%；来自商旅管理业务的营业收入约6.56亿元人民币，同比增长11%。

　　同程旅行今年第叁季度实现收入49.9亿元人民币，同比增长51.3%；经调整净收入为9.1亿元人民币，整体业绩增速高于行业平均水平。具体来看，公司第叁季度核心业务收入为40.1亿元人民币。其中，交通业务收入20.3亿元人民币，同比增长20.6%；住宿业务收入13.8亿元人民币，同比增长22.2%。另外，公司还在第叁季度实现了用户规模和价值“双提升”，年累计服务人次达18.8亿，同比增长19.9%；人均消费频次提升至8.1次，同比增长15.9%。另外，第叁季度，公司平均月付费用户（MPU）达4640万人，同比增长5%；年付费用户（APU）达2.3亿人，同比增长3.4%；每位用户平均收入（ARPU）同比增长53.2%。

　　三季度，同程旅行不断加强业务布局和产品创新，满足更广泛人群的多样化旅行需求。在一系列举措下，公司平台上用户在机票、火车票、用车、酒店等更多品类的交叉消费上得到进一步提高，三季度交叉销售率提升至12%。

　　国际业务方面，受益于非一线城市居民在休闲度假和出境游市场中的占比不断提升，同程旅行第叁季度国际机票购票量同比增长超过110%，国际酒店间夜量同比增长超过130%。

　　携程第叁季度国际各业务板块也显现快速增长势头，报告期内，其出境酒店和机票预订已全面恢复至2019年同期的120%水平，公司国际OTA（ 在线旅游 平台）酒店和机票预订同比增长超过60%。

　　“2024年第叁季度，国内和国际旅行市场都表现出了强劲的增长势头。”携程董事会执行主席梁建章表示，“随着消费者信心的提振和旅行热情的高涨，我们对旅游业的持续增长持乐观态度。同时，我们坚信由 人工智能 引领的技术革命将成为塑造全球旅游业将来的核心驱动力。”

　　跨境游成业绩增长重要支点

　　跨境游可谓今年旅游市场的一大亮点，成为很多上市旅企业绩增长的重要发力点。除了上述 在线旅游 平台，包含 众信旅游 、 中青旅 在内的多家A股上市公司也纷纷受益。

　　去年刚刚扭亏的 众信旅游 今年继续维持良好的增长势头。根据财报，今年前三季度，公司实现营业收入47.23亿元人民币，同比增长130.05%；实现归母净收入1.23亿元人民币，同比增长773.86%。其中，第叁季度实现营业收入21.06亿元人民币，同比增长67.06%；实现净收入5172.63万元人民币，同比增长6.31%。

　　谈及业绩增长， 众信旅游 方面表示，2024年，旅游行业快速恢复，随着多国免签政策和国家便民利企出入境政策的不断优化，出入境旅游持续升温，国民旅游消费潜力和意愿得到进一步释放，旅游经济持续向好。报告期内，公司凭借深耕多年的行业经验，精准把控市场动态，积极应对市场新变化，通过优化产品结构、拓宽目的地资源、推进产品与渠道创新、提升运营质量与效率等措施，不断提高市场竞争力和盈利能力。

　　同样受益于跨境游持续回暖的还有 中青旅 ，公司董事会秘书范思远近日在接受机构投资者调研时介绍，公司旅行社业务前三季度收入同比增长了75%，结构上仍然以出境游为主，国内游更偏向一些小众的业务。近年来，公司在旅行社方面积极调整产品，适应变化的市场，缔造竞争优势。游客在出境产品上，对于品牌的敏感度及对安全的要求比国内产品高得多。另外还有签证业务，占营业收入比重不高，可是利润贡献占比相当高，处于市场头部。公司还布局了签证业务，今年也逐渐为公司贡献收入。

　　除目的地业务外，刚刚“摘帽”的凯撒旅业也正着手重建跨境游相关业务团队。记者了解到，“双11全球购物狂欢节”期间，公司逐渐推出了冰岛极光之旅、南非和迪拜深度之旅等出入境旅游产品。财报显示，今年前三季度，凯撒旅业营业收入同比增长5.08%，归母净收入同比增长92.30%，扣非后净收入同比增长83.01%。

　　同程旅行总裁马和平表示，今年三季度，中国旅游业保持向上态势，境内境外旅游需求持续释放，韧性十足。公司未来也将通过积极布局国内外业务，进一步巩固市场地位。

　　中国旅游研究院《中国出境旅游发展年度报告（2023-2024）》显示，2024年是旅游经济周期内转段和跨周期跃升的关键期，全年旅游经济维持“供需两旺、积极乐观”预期，预计2024年出境旅游人数达到1.30亿人次。另外，来自北京大兴国际机场的最新数据显示，截至11月14日8时，今年经大兴机场口岸出入境人员数量已突破400万人次，比预期时间提前了47天，较去年同期出入境人数翻了一番。

　　部分景区类公司业绩承压

　　旅游市场回暖的大环境下，与 在线旅游 企业、旅行社相比，景区类龙头上市公司三季报则业绩承压，转型升级“迫在眉睫”。

　　 黄山旅游 前三季度营业收入14.12亿元人民币，同比下降1.58%；归属于上市公司股东的净收入2.85亿元人民币，同比下降30.15%。其中，受有效进山人次承压和报告期内遭遇极端天气影响，公司第叁季度营业收入同比下降3.25%，净收入同比下降26.35%。业绩说明会上， 黄山旅游 相关责任人表示，公司山下业务主要包含景区、酒店、徽菜、旅行社、电商及商贸等板块，近年来山下业务竞争加剧，部分新业务需要一定的培育期。

　　 天目湖 前三季度营业收入为4.05亿元人民币，同比下降14.77%；归属于上市公司股东的净收入为8542.45万元人民币，同比下降28.84%。其中，第叁季度归母净收入同比下降42.96%。谈及业绩表现，公司表示，主要系暑期江浙沪地区持续高温、极端天气频发影响公司业务开展，造成营业收入下降所致。

　　今年前三季度， 桂林旅游 也出现营业收入净收入双降。财报显示，公司报告期内实现营业收入约3.42亿元人民币，同比下降6.67%；归母净收入约1229.05万元人民币，同比下降66.25%。其中，第叁季度营业收入同比下降14.41%，归母净收入同比下降19.81%。根据公司披露的数据，1月至9月公司游客接待量465.90万人次，同比下降2.97%。最近， 桂林旅游 管理层有所变动。11月19日晚间，公司公告称，公司老总申光明先生因工作变动，申请辞去公司第七届董事会董事、老总及董事会专门委员会职务。辞职后，不再担任公司（含控股子公司）任何职务。在选举发生新任老总之前，将由公司副老总文政先生代行老总职责。

　　相较之下，受益于数字营销成果及核心景区体验性产品迭代所造成的入园游客转化率和满意度有效提升， 西藏旅游 第叁季度单季度实现了净收入同比增长。

　　景区类上市公司如何走出增长困境？多位业内人士表示，大众旅游市场持续推动中国旅游发展的同时，人们的消费观念也正发生深刻改变。一方面，国民的消费行为日趋成熟和理性，对产品的性价比与品质体验提出了更高要求；另一方面，旅游行业逐步进入“体验为王”的时代。面对新的变化趋势，包含景区在内的传统旅游业态也应打破“靠天吃饭”、产品供给单一、产品创新不足等诸多问题，创新二次消费业务模式，丰富数字化营销能力，在转型升级中不断提升运营质效。