【有色金属工业】首创证券 - 中国石油油气产量稳步提升，化工品板块改善

　　财中社11月22日电 首创证券 发布研报称，基于 中国石油 （601857）三季度业绩表现调整盈利预测，预计公司2024-2026年归母净收入分别为1778.11亿元、1892.92亿元、1966.65亿元人民币，EPS分别为0.97、1.03、1.07元，对应PE均为8倍。考虑公司作为石油 天然气 龙头企业，油气资源丰富，成品油和 天然气 销售业务有望保持增长，叠加炼化项目逐渐投入生产，公司业绩有望持续增长。同时公司维持高分红率，保障股东利益。第壹次覆盖，给予“买入”评级。

　　油价中高位运行，油气产量稳步提升助力公司业绩增长。

　　国际油价维持中高位运行，2024年前三季度布伦特原油现货平均价格和WTI现货平均价格分别为82.79美元/桶、77.71美元/桶，分别同比增长0.9%、0.5%。今年前三季度公司原油平均实现价格为76.88美元/桶，同比增长2.1%；国内 天然气 平均销售价格为8.90美元/千立方英尺，同比增长1.0%。2024年前三季度，公司原油产量708.3百万桶，同比增长0.3%， 天然气 产量3803.8十亿立方英尺，同比增长4.0%。原油产量相对平稳， 天然气 维持较快增长，叠加原油价格高位振荡，公司原油勘探板块有望支撑业绩稳定增长。

　　原油加工量微降，化工产品利润明显增长。

　　2024年前三季度公司炼油和 新材料 板块实现营业收入9238.88亿元人民币，同比增长2.3%。其中炼油部分，公司加工原油1036.2百万桶，同比下降0.7%。公司主要化工产品产量均保持增长，总产量达到2864.3万吨，同比增长9.7%，化工产品板块盈利能力明显提升，今年前三季度该板块实现利润34.99亿元人民币，同比去年同期增长33.68亿元人民币。受需求波动影响，成品油销售略有减少，2024年前三季度公司总计销售11988.6万吨，比去年同期下降4.6%，其中煤油销量保持较快增长，汽油、柴油有所下降。