【粤桂股份】12天11个涨停！粤桂股份股价翻两番 这家制糖企业为何误入-固态电池-传闻？

　　12个交易日11个涨停板，广西粤桂广业控股股份有限公司（下称“ 粤桂股份 ”，000833.SZ）股票价格从6.19元涨到18.58元，上涨幅度近200%。

　　从11月12日直到今天， 粤桂股份 连发5份股票价格异常公告，据其称，公司经营情况没有发生变化，也木有该披露的重大事项，但公司也意识到有市场传言将其与 固态电池 相联系，其表示：“据查，我司目前暂无与 固态电池 相关的业务及客户。”

　　 粤桂股份 的主要业务包含糖浆纸板块、硫化工板块、 新能源 材料板块，其中硫化工板块的硫铁矿可能成为 固态电池 的前端原材料，因此误入“ 固态电池 ”概念。

　　 粤桂股份 董秘办职员告诉《华夏时报》记者：“我们暂时没有和硫化物相关的产品，也木有相关的业务，（下游产品）主要是硫酸。公司 新能源 主要是在光伏这块有布局，即光伏银粉，其它没有。”

　　与 固态电池 暂无关联

　　 粤桂股份 的这波涨势是从11月上旬开始的，11月6目前， 粤桂股份 股票价格从5.94元涨到6.19元，上涨4.74%，随后一发不可收拾，在11个交易日里收获10个涨停板，仅11月8日上涨5%。11月21日， 粤桂股份 开盘涨停，股票价格来到16.89元，至此，公司市值从不到50亿元涨到近150亿元人民币。

　　 粤桂股份 一再澄清，公司不存在造成股票交易严重异常波动的未披露事项，并以行业同类公司PE、市净率平均指标来类比，提醒投资者注意风险。

　　公司指出，截至2024年11月15日，公司的静态PE为139.43倍，滚动PE为38.13倍，市净率为2.64倍。公司所属中证行业分类“3010食品、饮料与烟草”的平均静态PE24.14倍，平均滚动PE22.65倍，平均市净率为4.45倍。

　　由上可见， 粤桂股份 静态PE比行业平均PE高出近4.7倍。

　　从成交量来看，11月6日以后明显活跃，当日成交额2.29亿元人民币，未涨停的11月8日成交6.7亿元人民币，最高是11月19日，达到25.66亿元人民币，换手率高达40.85%。总体来看，近11个交易日换手率高达122.65%，成交额58.32亿元人民币，但大军队资金仅净流入1.24亿元人民币。

　　有市场传言将 粤桂股份 与 固态电池 联系起来，主要因为公司的硫铁矿可能成为 固态电池 的前端原材料。但 粤桂股份 否认了与 固态电池 的一切联系，其表示公司目前暂无与 固态电池 相关的业务及客户。

　　 新能源 业务只有光伏银粉

　　 粤桂股份 主要业务有三大板块：糖浆纸、硫化工、 新能源 材料。

　　糖浆纸板块有三种产品，包含白砂糖、纸浆、特种纸。这是 粤桂股份 的传统业务，其中“桂花”牌糖产品和“纯点”牌生活用纸具有相应的知名度。另外在硫铁矿领域， 粤桂股份 的“云硫”牌也有相应的影响力，此次A股市场主要炒作的就是公司的硫铁矿。

　　不过，目前来看， 粤桂股份 的硫铁矿与 固态电池 关系其实不大。

　　在硫铁矿业方面， 粤桂股份 拥有大型露天硫铁矿山，但主要产品是硫精矿，最终产品是硫酸，其实不是固态材料所需的硫化物。

　　记者了解到，所谓 固态电池 即电解质是固态而非现在流行的液态， 固态电池 能量密度大、安全性高，被认为是提高电动汽车续航能力的曙光。但目前仍在发掘一种成本低、电导率高的固态电解质材料，其中以氧化物、硫化物的呼声最高。

　　鑫椤资讯顶级研究员张金惠告诉《华夏时报》记者：“ 固态电池 不同点主要在电解质分为氧化物、硫化物、聚合物。当前氧化物相对成熟可是电导率相对较差；聚合物电解质需要加热到60℃才能够获得充分的导电率；硫化物因其高离子导电性和良好的机械性能成为热门选择，可是易氧化发生有毒气体，随着华为、宁德、 比亚迪 等相关公司专利的披露，预计在未来几年内， 固态电池 将在多个方面取得重要进展，产品落地加快。”

　　 粤桂股份 董秘办职员对记者说：“我们暂时没有和硫化物相关的产品，也木有相关业务，硫铁矿的产品主要是硫酸。”

　　 粤桂股份 也布局有 新能源 业务，但主要是光伏银粉，这块业务由其子公司华晶科技来经营。银粉是光伏电池生产环节中的关键辅材，下游是光伏银浆。 粤桂股份 认为，光伏导电银粉这一环节尚未实现国产化，于是携手国内领先技术团队共建光伏导电银粉制造实体——华晶科技，2023年11月，华晶科技顺德年300吨银粉产线建成投入生产。

　　净利增长3.6倍

　　从基本面上来看， 粤桂股份 今年业绩不错。

　　在这一波股票价格涨势前夕， 粤桂股份 发布了三季报，前三季度，其营业收入为20.21亿元人民币，同比下降28.86%，但净收入猛增363.15%，实现2.25亿元人民币。综合毛利率为13.76%，而上年同期的毛利率只有1.76%。

　　在今年半年报中， 粤桂股份 做了一点解释：“受硫酸下游需求提升及价格上涨影响，报告期内公司硫酸价格同比上涨，同时因铁矿石价格的支撑及公司采取择时快销策略，硫精矿价格同比也上涨。报告期内，公司通过加强市场走访调研，准确研判市场，精确把握销售节奏等措施，硫铁矿销售毛利大幅提升。”

　　而 粤桂股份 董秘办职员对记者说：“毛利率提高最主要的原因还是今年低毛利率的糖贸易业务减少了很多，业绩增长主要是我们上一年的业绩比较差，糖板块是亏损的，今年我们减少了糖贸易，其它方面都还可以。”

　　糖贸易是 粤桂股份 在制糖的同时经营的增值业务，即对食糖进行加工和销售。长期以来，加工贸易糖业务都是公司最大的收入来源，2020年—2023年，该板块收入占比分别为61.74%、32.35%、39.46%、39.13%，但毛利率却往往在所有业务中最低。2020年—2023年，该板块毛利率分别为0.3%、0.33%、0.03%、-0.02%。

　　今年公司明显减少了加工贸易糖业务，上半年该板块营业收入为1.82亿元人民币，同比大减82.71%。正因如此， 粤桂股份 的业绩得到了明显改善。