【发行股份】科创板回购潮火热 - 年内超240家企业宣布相关计划 专项贷款案例频现

　　在一系列利好政策催化下，A股回购规模创历史新高。

　　目前，在第叁届国际金融领袖投资峰会上，中国中国证券监督管理委员会主席吴清在致辞中透露，截直到今天年10月末，A股上市公司已公告中期现金分红6441亿元人民币，新增披露回购方案1360单，数量和金额均创历史新高。

　　吴清表示，总的来看，在各方共同努力下，中国资本市场显现出积极变化，投资者预期明显改善，A股、港股和海外中国资产交投活跃。

　　高盛近日发布的2025年中国市场展望报告显示，2024年第叁季度，A股及H股的回购规模达到230亿美元，创下历史新高，全年回购规模有望达到700亿美元，也将创下年度历史新高。鉴于政策推动、稳健的经营资金流和相对较高的股权成本，高盛预计2025年的回购总额将翻倍。

　　▍科创板回购规模再创新高专项贷款回购案例增多

　　据《科创板日报》记者不完全统计，随着系列政策利好逐步落地，近期，科创板公司回购数量再创新高。

　　具体来看，自10月18日，中国人民银行联合金融监管总局、中国中国证券监督管理委员会发布《关于设立股票回购增持再贷款有关事宜的公告》以来，剔除 股权激励 回购，有20家科创板公司披露回购预案/提议回购公告，拟回购金额上限合计16.3亿元人民币。

　　往前回溯，自今年6月19日“科创板八条”颁发以来，有90家科创板公司披露回购预案公告；今年以来，计划回购股票的科创板公司数量已达245家，而去年一整年，该数量为146家，拟回购金额上限为178.9亿元人民币。

　　《科创板日报》记者了解到，近期披露回购公告的企业中，有多家公司的部分回购资金来源于回购增持专项贷款：

　　 微导纳米 回购资金来源于自有资金和/或自筹资金，包含但不限于 民生银行 无锡分行股票回购专项贷款；

　　 华兴源创 回购资金来源于公司自有资金及 工商银行 苏州工业园区支行提供的股票回购专项贷款，专项贷款金额不高于人民币3500万元；

　　 翔宇医疗 回购资金来源于自有资金和/或 浦发银行 安阳分行提供的股票回购专项贷款，其中专项贷款金额不高于7000万元。

　　 热景生物 、艾森股份、信宇人等均在公告中提及部分回购资金来源包含增持专项贷款相关事宜。

　　对此，新智派新质生产力会客厅开创发起人袁帅接受《科创板日报》记者采访时表示，“专项贷款为上市公司提供了更多的钱财来源，使其能够更灵活地进行股份回购和增持，从而稳定股票价格、提升投资价值。同时，这也为股市注入了更多的流动性，增进了市场的活跃和健康发展。”

　　从回购金额来看，出手最阔绰的是 科捷智能 ，该公司拟回购金额为1.5亿元至3亿元人民币，位列回购金额第壹。回购金额上限过亿的企业还有 心脉医疗 、 美迪西 、 会通股份 等。

　　 科捷智能 是一家智能物流和智能制造解决方案提供商，其主要为客户提供智能物流领域的智能输送系统、智能分拣系统和智能制造领域的智能仓储系统和智能工厂系统。

　　近期， 科捷智能 公告称，拟70万美元设立新加坡全资子公司。该公司表示，其整体海外业务规模呈稳步上升态势。

　　行业层面，回购主力军为电子板块，达8家，涵盖康希通信、艾森股份、 帝奥微 等。其次为医药生物板块，达5家，包含 热景生物 、 翔宇医疗 、 美迪西 等。

　　区间涨下跌幅度方面，自10月18日央行正式推出股票回购增持再贷款以来，上述回购股份的20家科创板公司中，绝大多数公司股票价格为上涨趋势，其中 热景生物 上涨幅度最大，达72.2%，上涨幅度超过30%的企业还有 甬矽电子 、 腾景科技 ； 统联精密 、 力合微 股票价格微跌。

　　▍多数公司回购股份用于 股权激励 或注销

　　在阐述回购目的时，多数公司均提到，回购主要基于对公司未来发展前景的信心和内在价值的认可，且为了维护投资者利益、增强投资者信心等。

　　《科创板日报》记者发现，包含艾森股份、 华兴源创 、 卓易信息 、 统联精密 在内的多家公司将回购股份用于 股权激励 或员工持股计划，且回购股份应在股份回购实施结果暨股份变动公告日后三年内转让，若未转让完毕，将注销未转让股份。

　　也有企业直接选择“注销式”回购。 科捷智能 表示，其回购股份用于注销并减少公司注册资金。

　　对于“注销式”回购，中国政法大学资本金融研究院研究员刘彪表示，“回购注销往往被认为是对市场护盘托底的一种行为，能提高每股收益，而每股收益是公司股票价格定价基础之一，该类回购有益于提振公司股票价格和普通投资者。”

　　盘古智库顶级研究员江瀚在接受《科创板日报》记者采访时也表示，“注销式”回购其一能够迅速提升公司的股票价值，为投资者造成直接的 利润；其二能够优化公司的资本结构，降低运营风险，增强公司的稳定性。

　　但总体来看，目前“注销式”回购的整体占比仍较低。对此，江瀚对《科创板日报》记者表示，“这可能与上市公司对 股权激励 的偏好和相关政策限制有关。”目前，多数公司仍优先将回购股份用于 股权激励 。

　　《科创板日报》记者还注意到，有部分企业将回购股份优先用于出售。其中，信宇人在回购公告中表示，回购后的股份将在披露回购结果暨股份变动公告12个月后根据相关规则通过集中竞价交易方式出售，并在披露回购结果暨股份变动公告后3年内完成出售，公司如未能在规定期限内完成出售，未出售部分将履行相关程序予以注销。

　　整体来看，系列利好政策落地后，科创板今年回购数量再创新高。

　　在盘古智库顶级研究员江瀚看来，回购规模再创新高是市场对公司价值认可的真实写照，也是上市公司增强投资者回报的重要手段。“一方面，回购能够减少市场上流通的股票数量，从而提高每股收益和每股净资产，有益于提升公司的股票价格和市值。另一方面，回购也向市场传递出公司对未来发展的信心，有助于吸引更多的投资者关注，形成良好的股东结构，增进公司的长期可持续发展。”

　　华福证券分析师朱成成也认为，上市公司回购力度加大一方面可以直接造成增量资金，改善股市微观流动性；另一方面也有助于传递积极信号，大幅提振市场信心，增进市场资金面的进一步改善。