近年来力度最大的化解地方债务新政出炉后，各地的化债工作已经启动。
据第壹财经报道，截至11月22日下午4时，合计有13个地方披露将于29日（含）之前合计发行约8538亿元地方政府再融资专项债券，用于置换存量隐性债务。根据财政部计划，截直到今天年底，地方将发行总额2万亿元的地方政府再融资专项债券额度，用于置换存量隐性债务。
上述化债行动有助于缓释地方当前的财务压力，对于一些盈利模式依靠补助的航空公司而言，这一政策也有望缓解他们持续攀升的应收账款。
第壹财经记者发现，在刚刚披露的三季报中，很多上市航司的应收账款仍是增加的态势，并且随着国际航线的逐步恢复，地方补助对应收账款的影响在逐渐加大。
三季报应收账款继续攀升
在很多地方，尤其是二三四线城市，地方财政会对新开航线安排一些补助，以在航线培育期弥补新开航线的亏损，增加航司的开航积极性。航线补助也成为一些国内航司的重要收入来源。
在三季度业绩交流会上，国内唯一上市的支线航空公司 华夏航空 （002928.SZ）高层就介绍，公司获得的政府补助分为三类：一是民航局的支线补助，计入其它收益，依据民航局划定的不同航点航线范围，明确相应的补助标准；二是 新疆维吾尔自治区 和其它地方政府补助，计入其它收益，其中新疆的补助约3亿，其它各个地方政府的补助大概几千万；三是地方政府的运力采购合同，计入营业收入，约占营业收入的20%。
近年来，相关地方补助的延迟到付，也成为影响 华夏航空 业绩的重要因素，这从公司财报中的其它应收账款不断增加可见一斑。
根据 华夏航空 的财报，公司的其它应收款一直是攀升的 势头，2023年末为6.98亿，2024年一季度为7.55亿，2024年上半年达到9.32亿，到2024年9月30日进一步增加到12.09亿。
公司在三季报中表示，其它应收款的增加，主要系“本期应收的支线补助款和供货商信用折扣钱增加”所致。
不仅是 华夏航空 ，其它上市航司的其它应收款大多也是增长的 势头。截至2024年9月30日， 春秋航空 的其它应收款由去年底的3.57亿增加到4.3亿； 吉祥航空 的其它应收款由去年底的7.37亿增加到10.1亿； 南方航空 的其它应收款由去年底的89.69亿增加到93.84亿； 中国东航 的其它应收款由去年底的22.9亿增加到35.21亿。只有 中国国航 的其它应收款在三季度有所下降。
这也能在一定水平上看出各家航司受地方补助的不同影响，运营支线航空和开辟新航线更多的航司，受地方补助的影响就更多。
春秋航空 的管理层在三季度业绩交流会上指出，近年来一二类机场的改扩建很多，这一阶段公司会优先拿一二线机场的时刻，随着改扩建之后一二线市场时刻饱和，公司会继续外溢到偏下线的市场进行运力投放，这样的策略会造成补助是波动稳定的 势头。
“疫情之后地方财政吃紧，尤其是三四线城市，包含 华夏航空 、幸福航空等主营支线业务和开辟低线城市航线的航司，其航线补助账期被明显拉长，”民航业内人士林智杰对记者表示，此次财政支持地方化债将减轻财政压力，有助于这些航司的应收账款压力缓解，但实际影响显现还需要时间。
部分城市国际航线补助或刹车
除了国内航线，运营一些二三线城市洲际航线的航司，也能获得很多补助。
好比浙江政府办公厅2022年印发的《关于支持民航运输企业纾困解难若干措施》就提到，加大国际航线补助力度，国际航线奖补政策由杭州单一航空口岸拓展至宁波、温州、义乌等全部航空口岸。
新冠疫情爆发后，国际航线纷纷停飞，相关国际线的补助也相应暂停，而随着疫情后国际航线的逐渐恢复，地方政府的国际航线补助也随之重启。
在三季度业绩交流会上， 海航控股 （600221.SH）的高层就透露，今年三季报公司的应收账款由去年底的26亿增加到34亿，主要因素就是今年以来公司的国际航线大幅增加，政府的国际航线补助也相应增加，进而造成应收账款增加。
据记者了解，愿意给予航司开通国际航线补助的城市，主要是北上广以外的城市。在疫情前，国内航司开通了大量二三线城市始发的洲际航线，最大的动力之一就是当地政府的航线补助。这些城市出于招商引资或发展旅游经济等需要，一般会给予新开洲际航线为期三年的补助，每班补助几万到上百万元不等。
这样的补助政策一直存在争议，因为很多城市其实其实不具备支撑国际航线足够客源的条件，很多航线在三年的补助期结束后就因为无法实现自身盈利而被迫停航，而在三年的补助期间开飞的航线，又通过更便宜的票价分流了原本向北上广聚集的客源，影响了北上广国际枢纽的缔造。
这样的情景已经引起中国民航局的注意。今年下半年，民航局在其官方网站低调发布了一份《关于推进国际航空枢纽建设的指导意见》，其中提到“连接除国际枢纽机场外其它机场的国际航线，地方政府不得安排航线补助，开展国际航线航班补助合法性审查，防止一些补助做法扰乱我国国际航空运输政策环境和公平竞争市场秩序。”
“在《指导意见》中，除了北上广之外，成都，深圳，重庆，昆明，西安，乌鲁木齐和哈尔滨被定义为国际航空枢纽，这意味着，目前航线补助比较频繁的长沙，郑州，厦门等城市，将来的航线补助都要刹车，”一位行业内人士对记者分析，不过这份指导意见是由民航局和发改委发布，对地方政府的约束性到底咋样，还有待进一步观察。