在经历前期迅速拉高行情后，上周A股和股指市场均出现明显回调。
“尽管两融余额依旧维持在18400亿元左右的相对高位，但沪深两市成交额却较前一周较大幅度收窄。上周五在没有本质利空的情景下，港股和A股却出现明显回落。”一德期货股指分析师陈畅表示，上周五的回调很大水平上源于对港股的跟随，不过从盘中个股下跌幅度区间的实时统计情况看，回调进程中没有出现恐慌性抛售。
在徽商期货股指期权分析师方正看来，上周市场出现回调，主要因素一是9月24日以来，市场短时间上涨幅度较大，好比近1个多月沪深300指数上涨幅度最高超过30%，从稳定角度而言，短时间调整是有必要的；二是10月份以来，中小板股票活跃主要得益于股民进场和场内融资杠杆的提高，最近两周融资余额增速放缓，且临近年底，一定有部分资金离场休息，等待明年重新进场；三是美国大选后，特朗普上台将给中美贸易造成一定不确定性，其“加征关税+减税刺激”政策有可能造成美联储因“观望政策波动”而调整降息步伐，近期市场调低美联储降息预期，人民币汇率承压将影响海外资金对国内资产的配置预期。
“随着前期国内宏观政策的密集出台，从近两个月的经济数据可以看出，当前政策效应已初步显现。好比9月份社会消费品零售总额4.11万亿元人民币，同比增长3.2%，增速较前值加快1.4个百分点，10月社会消费品零售总额同比增长4.8%，较9月进一步加快1.6个百分点。”方正说。
“10月M1余额同比增速迎来2024年的第壹次改善，70个大中城市房价企稳迹象初步显现，‘双11全球购物狂欢节’平台补助和以旧换新补助叠加推动商品零售同比回升至年内新高。相关数据表明，随着一揽子增量政策措施的逐步落地起效，实体经济活跃度有所提升。11月8日人大常委会新闻发布会上，财政部部长蓝佛安提到，发行特别国债补充国有大型商业银行核心一级资本和专项债收储等工作正在推进中，明年的政策规划包含提升赤字率、扩大专项债规模和用途、继续发行超长期特别国债、加大力度支持设备更新和以旧换新、加大地方转移支付规模等五个方面。接着投资者可以观察即将召开的中央政治局会议和中央经济工作会议对2025年经济的定调，和明年全国两会政府工作报告中的工作部署力度。”陈畅说。
方正认为，后续政策还会持续作用于市场，但过程不会一帆风顺，曲折中前进是一定的。他进一步解释说，政策推出到执行再到效果显现有相应的时间差，同时政策能否有效执行又面临各地方政府详细情况的制约，部分政策落实可能有一定现实困难。在现今国内和国际局势下，宏观政策需要不断根据实际情况进行调整和推进，政策效果显现出现挫折的机率更大。
在陈畅看来，在现今国内短时间政策预期不明朗、海外地缘政治扰动增多基础上，投资者情绪出现迷茫和边际趋紧的状态，体现为微观流动性的收缩和盘中板块轮动加快。不过，虽然现阶段地缘政治扰动的确对风险偏好发生了一定影响，但不是市场调整的主因。
“在中央政治局会议和中央经济工作会议召开前，投资人的迷茫情绪可能会持续一段时期。11月22日国务院总理李强主持召开国务院常务会议，研究推动平台经济健康发展有关工作，建议投资者关注美元兑人民币汇率→中概股→港股→A股的传导路径。操作上，目前建议投资者适当降低多单底仓敞口，留出更多仓位进行滚动操作、高抛低吸，并关注沪深两市成交额的变化。若两市成交额收缩至1.5万亿元以下，建议投资者进一步降低整体多单敞口。”陈畅表示。
方正认为，长期看，市场已经进入多头市场，但短时间上涨幅渡过高，市场出现中级调整迹象，对投资者而言，策略上可以轻仓做空对冲，但长线仍可逢低试多，另外，可以利用备兑期权策略降低风险。
另外，方正表示，当前市场有三个需要特别关注的危险点：一是国内宏观政策的具体效果，好比央行前期支持资本市场的相关政策能否具体落地及具体规模；二是房地产行业和居民杠杆的收缩能否企稳；三是特朗普上台后具体的对华关税政策对国内经济的影响。