【宁波精达】深度 - 上市甬企刮起-并购旋风-，宁波精达掷3.6亿元收购无锡微研

　　11月22日， 宁波精达 （603088）发布关于发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易的公告。公司拟向高昇投资、蔡磊明等发行股份并支付现金购买无锡微研100%股份，交易价格为3.6亿元人民币，此次交易预计将有助于公司在精密模具和相关零部件产业的扩展。

　　为配合此次交易，公司还计划向控股股东成形控股非公开发行股票募集配套资金，募集金额为1.8亿元人民币。公司将使用募集资金支付本次交易的资 金对价及相关费用。交易后，公司的资产总额预计将由13.51亿元增加至18.96亿元人民币，负债总额由6.09亿元增加至9.61亿元人民币，所有者权益合计预计将从7.42亿元增至9.35亿元人民币。本次交易构成关联交易，因蔡磊明和高昇投资与上市公司存在一定关联关系。

　　上市公司主要从事换热器装备和高速精密压力机的研发、生产与销售，无锡微研主要从事精密模具、精密冲压件及微孔电火花机床的研发、生产和销售，具体产品包含空调换热器模具、汽车座椅导轨模具、汽车零部件及微孔电火花加工数控机床等。

　　公告表示，本次交易将扩大上市公司资产总额、净资产及业务规模，强化上市公司的财务稳健性，丰富产品结构，提升上市公司的收益能力和抗风险能力。

　　《财中社》注意到， 宁波精达 的经营稳健，营业收入和净收入持续增长。根据最新财报，公司前三季度实现营业收入5.82亿元人民币，同比增长14.81%；实现归母净收入1.19亿元人民币，同比增长1.66%。长线来看，自2017年开始，公司营业收入和净收入均显现双增长势头。另外，公司毛利率和净利率也保持在行业前列，尽管受到外汇市场波动等原因影响，公司整体经营质量仍然稳定。

　　值得注意的是，在本次交易中。交易对方承诺标的企业在2024年度、2025年度及2026年度的净收入分别很多于3610万元、3830万元及3970万元。但从标的企业近三年财务数据来看，2023年度净收入3743万元人民币，2024年的承诺净收入还不如2023年，难道管理层突然对无锡微研的前景没有信心了？

　　目前， 宁波精达 PE为22.71，市净率为5.01，而行业平均PE为38.53，平均市净率为4.1，公司市净率高于平均水平，但PE低于均值。从股票价格看， 宁波精达 11月26日最新收盘价为8.36元，总市值36亿元人民币。而且，根据收购公告，无锡微研的市净率为1.71倍、PE为9.62倍，估值其实不算高，似乎有“贱卖”的嫌疑。

　　当下，很多宁波上市公司正活跃在并购市场一线，数据显示，今年以来，共有76家A股宁波上市公司参与149起并购事件，涉及交易金额近300亿元人民币。其中 宁波富邦 规画以支付现金的形式收购宁波 电工合金 材料有限公司（ 电工合金 ）很多于51%的股权； 世茂能源 拟通过发行股份及支付现金的形式购买南通詹鼎材料科技有限公司很多于58.07%的股权资产。另外， 大叶股份 、 宁波建工 、 鲍斯股份 、 继峰股份 、 宁波华翔 等上市公司均披露了并购重组消息。