【贵州茅台】超99%高票通过！茅台分红回购进入实质阶段，重大利好让投资者吃下-定心丸-

　　11月27日下午， 贵州茅台 2024年第壹次临时股东大会在茅台镇茅台国际大酒店举行。中期分红和注销式回购公司股份等五项议案获得超99%的高票通过，给投资者吃下一枚“定心丸”。

　　中期分红正式落地向市场释放积极信号

　　 贵州茅台 2024年中期现金分红正式落地。

　　根据2024年中期利润分配方案， 贵州茅台 拟向全体股东每股派发现金红利23.882元（含税），根据截至2024年9月30日 贵州茅台 125619.78万股的总股本，拟派发现金红利超过300亿元人民币。

　　2024年6月， 贵州茅台 实施了2023年度利润分配方案，每股派发现金红利30.876元(含税)，合计派发现金红利387.86亿元人民币。

　　现金分红接连落地，投资者直观看到 贵州茅台 的诚意。10月16日在上海举行的2024ESG全球领导者大会上， 贵州茅台 党委书记、老总张德芹曾表示：“对于投资者，我们坚守最大诚意的分红政策，上市23年来累计分红超2714亿元人民币，凝聚投资人的高度认同。”

　　这份诚意还将延续。根据 贵州茅台 2024-2026年度现金分红回报规划， 贵州茅台 计划2024-2026年度，每年度分配的资 金红利总额，很多于当年实现归属于上市公司股东的净收入的75%。

　　这无疑让投资者吃下一枚“定心丸”，在业内人士看来，茅台大手笔分红的背后，向市场透露了两大积极信号，即茅台稳健的业绩表现与高质量的发展前景。

　　2024年前三季度， 贵州茅台 实现营业收入1207.76亿元人民币，同比增长16.95%；归属于上市公司股东的净收入实现608.28亿元人民币，同比增长15.04%。在 白酒 行业进入调整周期， 白酒 消费市场进入存量竞争时代的环境下， 贵州茅台 仍然稳定保持营业收入与净收入两位数增幅，凸显 贵州茅台 穿越周期的实力与强劲的市场影响力。

　　茅台持续增强投资者信心

　　为维护投资者利益，增强投资信心， 贵州茅台 以集中竞价交易方式回购公司股份的方案也同时落地。本次回购股份的钱财总额很多于人民币30亿元（含）且不高于人民币60亿元（含）、回购价格上限1795.78元/股测算，预计本次回购股份数量约为167.0583万股—334.1164万股，约占公司已发行总股本的0.1330%—0.2660%，回购股份将用于注销并减少公司注册资金。

　　这是 贵州茅台 上市23年来第壹次实施注销式回购，该方案9月末一经公布便引发媒体热议：这是 贵州茅台 公布三年现金分红规划后，再度释放重大利好。

　　业内人士指出，甭管是从营业收入还是盈利能力来看， 贵州茅台 都是价值投资的典型，实施注销式回购股份，一方面表明大股东及高管认为公司股票价格被低估；另一方面随着股份数量减少，未来茅台流通股会更加稀缺，上市公司每股收益将会提高，未来 贵州茅台 股票价值或有更多想象空间。

　　组织管理能力“升级”深化消费需求触达工作

　　围绕高质量发展， 贵州茅台 规范化治理一无所获。2024年下半年， 贵州茅台 “顺天敬人·明理厚德”核心价值观频繁见诸舆论场，第壹次对外公布的《茅台玖章》，向各界展示茅台高质量发展的指导方向。《茅台玖章》让业界积极看待茅台为实现高质量发展，对其组织管理能力进行的“升级”动作。

　　何为组织管理能力“升级”？华鑫证券在其研报中指出， 贵州茅台 在价格端实现量价关系调理有度；产能端有扩产和技改保驾护航；渠道端实现从经销商到多元化；市场端在国内地位稳固时，积极拓展海外市场。

　　 贵州茅台 党委副书记、总经理王莉表示， 贵州茅台 的基本属性与基本需求面没有变，需要处理的问题是增加供需适配的触达面。茅台想要在现有直营体系和社会经销体系之外，进一步开拓私域流量，而股东和投资者正是茅台的私域流量。

　　在社会经销层面，茅台希望解决消费者需求触达的问题。王莉指出，除了传统经销商之外，包含商超百货、餐饮渠道和电商渠道等，我们正在分析优点是啥、变数是啥、如何互补，总体要处理消费需求触达层面的问题。

　　解决消费触达问题后， 贵州茅台 要处理转化问题，即通过体验价值提升转化客户。因此可以看到 贵州茅台 规划建设品牌文化体验馆等工作。一旦转化完成， 贵州茅台 将寻求为消费者提供更好的情感价值，通过更新消费场景，关注新兴产业的新客群，为消费者造成更多更好的服务。王莉表示：“这套组合拳到现在始终在实施，整体效果还是可以的。”

　　一位证券分析师认为，此次大会符合预期，甭管是提到的长期国际化战略，还是短时间市场问题，管理层应知尽职，而且有多套应对方案，有能够穿越周期的信心和底气。

　　强化交流与对话巩固价值引领作用

　　在业界看来， 贵州茅台 与消费者之间从接触到提供情绪价值的过程，其实是逐步加深对话的过程，也是 贵州茅台 通过创新机制展现与消费者对话能力的过程。

　　张德芹指出：“包含数字电商在内的一系列零距离接触消费者的举措，茅台在不停推进，我相信我们保持一份对消费者尊重、拥抱消费者的心理状态，茅台就永久不会落伍。”

　　不只是消费者， 贵州茅台 与投资者之间的交流也不断加强。2024年， 贵州茅台 除常规业绩说明会以外，还屡次举行专场投资者交流活动。7月1日，王莉在北京主持召开投资者交流会，针对茅台发展所面临的形势，从宏观经济周期、行业发展周期和茅台自身周期“三期叠加”的视角进行研究分析；9月23日，张德芹在上海再次主持召开投资者交流会，就投资者关心的茅台生产经营、质量、销售情况和国际化道路等方面进行深入解答。

　　频繁且主动回应投资者关切， 贵州茅台 也获得了投资人的正面回应。有投资者表示，自己看到了一个更加开放与自信的茅台，顺畅的沟通一定水平上消解了投资者因行业深度调整造成的忧虑，清晰看到 贵州茅台 已做好相关措施应对市场波动，这些措施和布局，最终都会对 贵州茅台 的价值持续提升起到反哺作用。