【福瑞泰克】智驾企业福瑞泰克递表港交所 - 上半年亏2.78亿元 与吉利深度绑定

　　又一家智能驾驶相关企业冲击IPO。

　　最近，福瑞泰克（浙江）智能科技股份有限公司（下称“福瑞泰克”）在港交所递交上市申请。联席保荐人为 中信证券 、 中金公司 、华泰国际及汇丰银行。

　　招股书介绍，福瑞泰克建立于2016年，是智能驾驶解决方案供货商，覆盖顶级驾驶辅助系统（ADAS）及自动驾驶系统（ADS）技术，致力于通过与OEM（原始设备制造商）客户的开放且深入的合作，为终端用户提供安全、舒适且智能的驾驶体验。

　　市场空间方面，招股书援引灼识咨询数据称，于2023年，中国搭载L2+、L2++级智能驾驶解决方案的汽车渗透率仅为3.6%，但预计将于2028年增长至22.1%；市场规模将从2023年的186亿元扩大至2028年的1200亿元人民币。

　　智能驾驶这一赛道其实已经相当拥挤。近年来，智能驾驶已经成为车企角逐的焦点。智能驾驶解决方案自主供货商通过提供更高的灵活性、更快的响应速度和更具成本效益的产品，竞争力日渐提高，成了大多数中国自主车企的决策。“国产替代”在智能驾驶解决方案市场中展现出了巨大的增长潜力。

　　在此环境下， 黑芝麻 智能、地平线等中国智能驾驶解决方案供货商密集上市。不过，智能驾驶行业研发投入巨大，同时市场竞争愈加激烈，包含福瑞泰克在内的智驾企业基本都深陷亏损。

　　上半年营业收入3.12亿元人民币，净亏损2.78亿元

　　就业务来看，福瑞泰克称，公司全栈自研了ODIN平台，无缝整合了控制器、 传感器 、软件和算法，及数据闭环平台，能够整合最前沿的智能驾驶技术，同时利用数据闭环平台进行持续升级和高效迭代。这一平台提供了可扩展、可复用、可迭代的模块化功能。

　　基于此，福瑞泰克向OEM客户提供全面的软硬一体智能驾驶解决方案，主要包含FT Pro、FT Max和FT Ultra，具备L0级至L3级智能驾驶能力，具有加强汽车智能化水平和安全性的多种功能。福瑞泰克的智能驾驶解决方案与不同车型、系统芯片(SoC)平台及其它关键汽车部件亦表现出高度兼容性，适用于多种车型，可满足客户的多元化需求。

　　招股书称，截至2024年6月30日，福瑞泰克已与46家OEM建立业务合作伙伴关系，涵盖了按2023年汽车销量计的全部国内十大OEM，并拥有累计超过280个定点项目及累计超过200个量产项目，覆盖多样化且不断增长的车型。根据灼识咨询的资料，以中国2023年L2级及L2+、L2++级智能驾驶解决方案装车量计，福瑞泰克在自主供货商中位列第叁，市场份额为14.6%。

　　财务方面，2021年、2022年和2023年，福瑞泰克分别实现营业收入3.33亿元、3.28亿元、9.08亿元；同期公司净亏损分别为2.96亿元、8.55亿元和7.38亿元人民币。

　　2024年上半年，福瑞泰克的营业收入为3.12亿元人民币，去年同期为2.33亿元人民币，同比增长33.9%；净亏损为2.78亿元人民币，去年同期为3.19亿元人民币，同比收窄12.9%。

　　对于净亏损状况，福瑞泰克解释称，公司正处于运营扩张和规模扩大的早期阶段，原材料和耗材成本、研发投入、人才投资等成本较高。

　　为实现结束亏损实现盈利，公司预计通过深化与OEM客户合作、拓展新地区来推动收入增长；通过提高规模经济创收、精简成本结构、优化供应链能力、稳定客户关系等提高毛利。

　　吉利“基因”深厚

　　公开信息显示，福瑞泰克开创人张林曾是吉利高管，在创业前的职位是吉利控股集团副总裁，负责吉利的海外业务。而福瑞泰克的起家业务也与吉利关系密切，是为沃尔沃提供ADAS系统技术。

　　股权结构方面，招股书介绍，福瑞泰克的单一最大股东集团包含张林、杜敏（张林配偶）、Harmolin LLC、Leap Zenith LLC、宁波骏马、杭州励同、杭州禄励芯、杭州福励芯、嘉兴继励芯、嘉兴屹励芯、泛海弘鑫和林同敏。

　　招股书提到，张林及杜敏通过HarmolinLLC、LeapZenithLLC、宁波骏马、林同敏和、杭州励同、杭州禄励芯、杭州福励芯、嘉兴继励芯、嘉兴屹励芯及泛海弘鑫，有权行使福瑞泰克合共23.07%已发行股份所附带的44.13%投票权。

　　另外值得强调的是，宁波骏马是最大股东集团中最大的单一持股方，天眼查显示，宁波骏马最终实际控制人正是吉利的开创人李书福。

　　因此，福瑞泰克在业务上与吉利有着紧密联系。招股书介绍，“自成立以来，我们一直与吉利控股及其联系人进行业务合作。”招股书在关联交易中也特别指出，2021年、2022年和2023年，和2024年上半年，福瑞泰克向吉利控股提供产品和服务金额分别为1亿元、6453万元、3.93亿元人民币，和1.14亿元人民币。结合招股书透露的前五大客户营业收入占比可知，吉利是其最大客户。

　　招股书介绍，福瑞泰克在IPO之前已经融资至少9轮，投资方包含长兴金控、人保资本、元创资本、光大金控、乌镇旅游投资、淳信宏图、中交基金、北汽产投、TCL 创投 、陕汽集团、吉利集团等。就在2024年，福瑞泰克已经完成了两轮股权融资，筹集了3.53亿元资金，C3轮融资后估值为60.6亿元人民币。