【新兴市场】汇市巨震！离岸人民币兑美元跌破7.31 - 创去年11月来新低

　　刚刚，外汇市场异动！

　　今天早盘，离岸人民币兑美元跌破7.31，最低触及7.3148元，创去年11月来新低，日内跌约280点。这时，美元指数持续飙升，非美货币连续两天杀跌。那么，究竟是何缘故引发了外汇市场的震动，又会造成多大的影响呢？

　　分析人士认为，主要有三大原因：

　　一是昨日欧元汇率重挫，欧元兑美元一度跌超1%。法国总理巴尼耶强行通过法国预算案，政府面临垮台风险。

　　二是美银策略师表示，投资人低估了特朗普担任总统期间的贸易战风险，预估明年上半年新兴市场货币将下跌5%，主权债务将遭到抛售。

　　三是近日特朗普在其自创的社交媒体“真相社交”（Truth Social）发出要挟，要求金砖国家放弃创造新货币或支持美元替代品的任何计划，不然要对任何挑战美元在全球经济中主导地位的国家征收100%的关税。

　　汇市巨震

　　此市场汇市的祸端在于欧洲。昨晚，欧元兑美元汇率大跌超1%，日内最低跌至1.0462，现报1.0465。美元指数因此飙升近0.6%。亚太市场早盘，美元指数仍然保持强势，而非美货币则持续走弱，欧元兑美元仍然下跌0.1%。

　　欧洲法国总理巴尼耶强行通过法国预算案，政府面临垮台风险。巴尼耶表示，“我已决定运用特别宪法权力，推行社会保障法案，无需经过投票表决。”以玛丽娜·勒庞为代表人物的法国极右翼国民联盟将支持推翻政府的动议，因总理巴尼耶未能满足其对明年预算案的所有要求。国民联盟的议会党团在社交平台上写道，政府应该被解散。这是欧元走弱的主要因素。

　　随着美元的大涨，原本因为加息预期而大涨的日元也开始走弱。人民币也是跟随走低。今天早盘，离岸人民币兑美元跌破7.31，最低触及7.3148元，创去年11月来新低，日内跌约280点。

　　美银策略师David Hauner表示，投资人低估了特朗普担任总统期间的贸易战风险，预估明年上半年新兴市场货币将下跌5%，主权债务将遭到抛售。Hauner 在一份标题为“保持看空”报告中说，这将波及其它新兴市场资产。他预测，虽然新兴市场货币可能下跌5%，但油价下跌可能会给高收益主权债务造成压力，让利差扩大多达100个基点。就像2018年贸易战一样，新兴市场的资本外流和更高的危险溢价可能发生。

　　自从特朗普重返白宫以来，由于担忧额外的贸易关税和俄乌战争升级的迹象，MSCI新兴市场货币指数下跌了约1%。东欧货币受到的冲击最大。美银表示，如果贸易战的说法成为现实，一些新兴市场资产可能发生反向买进机会。美银预估美元将在第壹季触顶。

　　美联储将成决定因子

　　当地时间11月30日，特朗普在其自创的社交媒体“真相社交”（Truth Social）发出要挟，要求金砖国家放弃创造新货币或支持美元替代品的任何计划，不然要对任何挑战美元在全球经济中主导地位的国家征收100%的关税。这可能也是近期美元走强的一个主要原因。

　　但美元的走向还是决定于美联储的态度。美联储理事沃勒表示，他倾向于在本月晚些时候的议息会议上再次降息，不过届时公布的数据可能会为按兵不动提供理由。

　　“当前我倾向于支持在12月会议上下调政策利率，”沃勒在讲话中表示，“但这一决定将决定于我们在此之前收到的数据是否会意外上行，并改变我对通胀路径的预测。”沃勒表示，最近的数据引发了对通胀率可能停滞在目标水平2%上方的担忧，但他补充说“没有迹象表明”关键服务类别的价钱应会保持在现今水平或上涨。

　　据CME“美联储观察”，美联储到12月维持当前利率不变的机率为25.5%，累计降息25个基点的机率为74.5%。到明年1月维持当前利率不变的机率为20.6%，累计降息25个基点的机率为65.1%，累计降息50个基点的机率为14.3%。

　　关于人民币汇率走向， 光大证券 认为，十年期国债收益率与人民币汇率出现联动。十年期国债利率跌破2.0%后，人民币汇率贬值压力加大。当前利率和汇率的决策核心是国内政策，经济工作会议期间是政策博弈的关键时间点。正确的市场预期意味着政策加速当前市场趋势的机率不大，但若维稳汇率的诉求增强，货币当局可能重新安排境内流动性，从而削弱债市上涨支撑。