【原油】
隔夜油价收跌,特朗普特使会见卡塔尔和以色列总理以推动停火,EIA数据显示上周美国商业原油去库,但汽柴油均有累库。后市来看,地缘溢价走低,弱需求及OPEC+难以进一步减量环境下油价难有提振,仍以区间高位空配为主,关注今日OPEC+会议。
【燃料油、低硫燃料油】
高低硫价差走阔,目前高硫资源显现强现实与高估值局面,裂解价差回落节奏主要关注现货价格松动时点。低硫燃料油方面,高供应环境下裂解价差趋势性看弱,但短时间汽柴油裂解价差处于修复回升期,对低硫燃料油裂解价差形成阶段性支撑。
【沥青】
河北某炼厂冬储远期合同价格走高,山东几家炼厂开始释放冬储合同价格在3420~3500元/吨,成交情况尚可。供应与库存“双低”环境下传统淡季沥青价格受到较强支撑,今日原油止跌上行亦对沥青价格构成一定提振。
【液化石油气】
12月初较多PDH装置将按计划复工,丙烯价格偏强使得近期PDH毛利亏损压力略有收缩,化工需求存小幅反弹趋势。CP维持高位支撑国际市场情绪,燃气需求和化工需求的同步增长使得国产气出货良好。底部支撑强化后盘面振荡偏强。
【尿素】
尿素盘面下跌,现货行情稳中偏弱。西北气头尿素装置逐渐停车,行业日产显现下降趋势。需求稳步推进,复合肥开工逐步提升,储蓄需求逢低跟进,周期内生产企业小幅去库。短时间尿素供需均存在一定利好,但由于目前库存总量相比往年同期仍旧偏高,年内新增装置投入生产较多,需求采购较为分散,供需边际改善的水平相对有限,行情短时间延续弱势整理。
【甲醇】
前期受偏强预期影响甲醇价格强势上涨,沿海MTO企业对高价原料接受度较低,叠加沿海货源较为充裕,行情快速回调。西南气头甲醇装置逐渐停车减产,国内装置产能利用率持续下降,内地烯烃企业外采量环比减少,生产企业显现小幅累库。甲醇国内外供应减量预期提供利多支撑,但受到港口高库存及需求走弱预期的压制,行情延续区间振荡运行为主。
【聚丙烯、塑料】
聚乙烯市场无明显压力,指引有限,观望氛围较浓,成本端支撑小幅增强,实盘成交商谈。聚丙烯方面,下游部分行业淡季氛围显现,新增订单不足。供应端随着检修装置的逐渐重启和新装置放量,压力逐步增加。贸易商随行就市,现货价格变动不大。
【PVC、烧碱】
PVC供需矛盾面临进一步加大,12月份PVC装置检修少,PVC产量稳步增长,而库存维持高位水平。受房地产及季节性淡季影响,加之北方的雨雪天也将阻碍工地开工情况,管型材开工率存继续下降预期。烧碱方面,液碱市场价格持稳为主,山东局部价格持稳观望,部分区域库存增长,主力下游采购价格尚未变动,且要货较多,短时间市场暂稳为主。
【PX、PTA】
PX-Brent价差处于近5年低位,仅高于2020年同期水平,部分PX装置降负荷,且PTA产量维持高位,PX供需改善,估值或获得支撑。PTA后市检修量低,且有新装置预期,需求短时间韧性犹在,中期有走弱预期,加工差低位格局下绝对价格与PX走势一致,受油价主导。
【乙二醇】
乙二醇国内供应持续增长,终端开工持续下滑,但聚酯环节开工平稳且有低库存现实利多支撑,短时间价格坚挺。考量到老装置重启、新产能及需求转弱预期,中线以逢高沽空为主。
【短纤、瓶片】
短纤产销一般,随着旺季订单交付完成,需求有走弱预期,江浙织机负荷下降。短纤累库压力下反套滚动操作,风险在工厂减产或订单预期外向好。瓶片市场平稳,后市有装置减产预期,年底至明年初依旧有新产能预期。过剩格局下,瓶片加工差低位运行,价格跟随原料波动。
【玻璃】
现货成交降温,盘面大幅回落。沙河昨日价格小幅下跌,成交氛围一般,华南地区偏弱运行。目前玻璃厂和贸易商、加工厂库存均不高,期现商库存压力较大。行业利润修复,石油焦和煤炭小幅盈利, 天然气 仍处于亏损状态,近期冷修速度放缓,产量环比小幅回升。加工订单环比改善有限,同比偏弱,南方订单改善,北方下滑。玻璃中下游库存低,随着近期补库情绪下降后,现货走弱,后续仍存阶段性补库预期,预计下跌空间有限,短时间观望为主。
【20号胶、天然橡胶、丁二烯橡胶】
国际原油期货价格下跌,泰国原料市场价格涨多跌少。国外天然橡胶供应处于高产期,中国云南产区逐渐进入停割期,上周国内丁二烯橡胶装置开工率继续提升。上周国内全钢胎开工率大幅回落,半钢胎开工率微幅回落,轮胎产成品库存继续缓慢上升。本周青岛地区天然橡胶总库存小幅降低至42.28万吨,上周中国顺丁橡胶社会库存重新回升至1.41万吨,上游中国丁二烯港口库存明显回升至3.3万吨。总体来看,橡胶供应压力偏大,需求继续走弱,库存压力犹存,成本支撑增强,策略上观望,把握天然橡胶和合成橡胶跨品种套利机会。
【纯碱】
期价弱势运行。现货价格变动不大,周一库存下降,其中轻碱表现优于重碱,存在部分碱厂重质转轻质。纯碱厂库存集中度高,主要聚焦在龙头企业,有些企业库存低。上周产量环比提升至70万吨以上,本周装置稳定运行,供应仍高位运行。光伏库存压力大,后续仍存冷修预期,重碱刚需仍将下滑。12月份关注下游是否会进行补库动作,但目前玻璃厂原料库存不低,预计大幅度补库的机率较低。中长期,随着补库需求结束,供给压力犹存,若无本质减产动作,仍面临供需过剩格局。