【*ST傲农】两大国企牵头傲农重整计划，退出北方市场深耕福建、江西
界面新闻记者 | 谢小丹
*ST傲农重整再进一步。
12月3日，*ST傲农公布《重整计划(草案)》。根据草案，将以2024年9月30日的总股本8.7亿股为基数，按每10股转增不高于20股的规模实施资本公积金转增股本，合计转增约17.35亿股股票。转增完成后，*ST傲农总股本合计约为26.06亿股（包含尚注销的制约性股票262.08万股）。
其中，转增股票中的10.05亿股由产业投资人泉州发展集团牵头的五家投资人，组成一致行动人，合计受让4亿股；财务投资人外贸信托等四家机构，合计受让6.05亿股，受让价格均为1.7元/股，预计提供资金17.09亿元人民币，该资金用于支付*ST傲农重整费用、共益债务、清偿各类债务和补充*ST傲农流动性等。
草案显示，目前前述产业投资人和财务投资人已组成泉发外贸联合体，由产业投资人泉州发展集团、湖北粮食、厦门谷味德、晋江永初、前海宏丰及财务投资人外贸信托、湖南钜银、吉富投资、汕阳凯台、青岛陆生生、科盛励铖、石狮盛采宝、华楚国科及泓泉投资组成，2024年9月被确定为*ST傲农重整投资人。
重整完成后，5家产业投资人组成的产业投资人联合体，将由隶属于 泉州市 国资委的泉州发展集团牵头，预计持股15.35%，成为*ST傲农的控股股东，*ST傲农将从“实控人为吴有林”更改为“无实际控制人”。
从草案来看，重整投资人阵容颇为豪华，将在饲料、生猪养殖和肉类食品的上下游业务中与*ST傲农形成产业协同。
其中，泉州发展集团、湖北粮食有限公司是*ST傲农此次重整的产业投资人牵头方。
泉州发展集团前身为 泉州市 兴泉金融控股有限公司。截至2023年底，泉州发展集团资产总额超过600亿元、 年营业收入超过300亿元人民币。
草案显示，泉州发展集团拟布局“种猪繁育-饲料加工-生猪养殖-屠宰食品-批发交易”的生猪全产业链体系，对接 福建省 生猪市场需求，强化生猪、饲料等产品推广。同时，根据*ST傲农实际业务的需求，泉州发展集团子公司 泉州市 乡村振兴 集团有限公司，将与*ST 傲农生物 在饲料采购、生猪养殖、肉类食品等上下游业务方面进行产业协同。
而泉州本身也有发展生猪养殖的动力。草案显示， 泉州市 每年生猪消费量约400万头，但该市生猪出栏量仅约150万头，63%的生猪供应靠外市调入，泉州发展集团拟协调 泉州市 生猪产业协会，锁定饲料、生猪订单，提高*ST傲农产能利用率。
湖北粮食有限公司（以下简称“湖北粮食”）则建立于1990年，注册资金2亿元人民币，资产12.84亿元人民币，是一家集粮食、油脂油料、饲料原料购销、对外投资为一体的大型贸易型国有企业，是 湖北省 粮油集团有限公司的全资子公司。此前，湖北粮食还曾接手正邦的养猪资产，进入生猪养殖领域。
湖北粮食本身也对*ST傲农颇为了解，重整前就与*ST傲农在供应链业务、原料贸易、饲料生产、生猪养殖、屠宰食品等产业都曾展开过合作。
*ST傲农暴雷本身就是激进扩张养猪业务并在“猪周期”下行中长期亏损的结果，重整后，根据现有的产业布局，*ST傲农将维持主要业务大体不变。
具体而言，在饲料加工业务方面，重点在于使用重整资金恢复供应链管理，降低采购成本，提升利润率水平。同时深挖福建、江西区域的优势，提高产能利用率及整体能效，优化代工模式，推动饲料业务“量、利齐升”。
而生猪养殖业务方面，重整中将处置低效无效猪场，退出北方市场，深耕福建、江西等市场，由“自繁自养”重资产模式向重资产与“公司+农户”轻资产模式相结合转变。同时，根据市场情况，动态调整仔猪和育肥业务比例，形成有弹性的业务模式，提高抗风险能力。根据草案，未来*ST傲农“公司+农户”模式占比将达到80%。
屠宰与食品业务是*ST傲农自2020年起开始探索的产业链延伸业务，目前业务规模整体占比较小。未来根据屠宰厂布局，配套肉制品加工厂，逐步发生“冷鲜、 热鲜屠宰+精细分割+肉制品加工”的产业发展模式。食品加工业务方面，作为未来重点发展业务，将最大化利用福建区域稀缺屠宰牌照优势，充分利用生产线产能，同时加深屠宰食品板块与集团内部生猪养殖的联动。
不过从草案公布的经营计划来看，深耕福建和江西市场，在养猪业务上采取“公司+农户”模式，并发展肉类食品加工业务将是*ST傲农将来的业务重点。
多年激进扩张并连续亏损之下，*ST傲农也背上了巨额债务。
上述重整计划显示，转增股票中的7.3亿股将通过以股抵债的形式，用于清偿*ST傲农债务。根据草案，截至2024年12月3日，经管理人初步审查确认的普通债权金额为74.22亿元人民币。股票抵债价格为12元/股，普通债权以股抵债部分的清偿率为100%。不过，当前*ST傲农的股票价格4.03元/股。
目前上述重整计划尚未经过出资人组会议、债权人会议审议并表决通过，亦未获得漳州中院裁准。12月6日，该公司将召开重整案第壹次债权人会议。