中国网财经12月5日讯(记者张明江) 经过10月份故事债市振荡后，11月份之后股市进入振荡期，而债市回暖明显，虽然部分产品净值出现波动，但债券基金净值整体大面积回暖。展望2025年，有基金经理认为债券基金收益率或将持续下降，但配置价值仍然可观。
iFinD数据显示，截至12月4日，近30天债券基金整体平均收益率0.74%，其中中长期纯债基金近30天平均上涨幅度0.74%，短债基金进一个平均上涨幅度0.44%，一级债基近30天平均上涨幅度0.86%，二级债基近30天平均上涨幅度0.76%，可转债基金近30天平均上涨幅度1.77%，指数型债券基金近30天平均上涨幅度0.70%。
虽然年内债券基金业绩经历屡次调整，但前十30天整体业绩仍然靓丽。数据显示，截至12月4日，债券基金年内整体平均上涨幅度3.68%，近三年平均上涨幅度达7.89%。其中中长期纯债基金年内平均上涨幅度3.73%，近三百只中长期纯债基金年内上涨幅度已超5%；短债基金年内平均上涨幅度也有2.63%，154只短债基金年内上涨幅度超3%；一级债基、二级债基和可转债基金年内平均上涨幅度分别为3.88%、4.22%、1.22%，有24只混合债基年内上涨幅度已超10%。
除此之外，随着股市企稳，过去数年曾备受市场关注的“固收+”偏债混合型基金也再被投资者。数据显示，截至12月4日，偏债混合型基金近30天平均上涨0.56%，年内平均上涨幅度4.68%，有89只偏债混合型基金年内上涨幅度超10%，上涨幅度最大的已近20%。
展望未来，中欧优享债券的拟任基金经理王慧杰认为，在资金面宽裕、降准预期和基本面有待更多利好释放的情景下，债券收益率仍有望延续下行。另外，近期非银同业存款定价规范正式落地，银行负债成本预计加速下降，也有助于打开对利率下限的约束。对此，拟任基金经理王慧杰表示，当前收益率绝对水平和相对利差均处于合理水平，尤其是中短端中高等级信用债的配置价值重新显现，可做重点配置。
汇添富基金认为，政策春风化雨，2025年债市尤可期待。债市收益率不会一直单边下行，今年4月和10月都有过调整。但我们仍然可以期待未来半年债市的亮丽表现。因为债市向好的本质原因并未发生变化，当前宏观环境对货币宽松的诉求，是构成债市向好的核心支撑。一方面，当前仍处于稳增长发力的关键期，需要宽松的货币政策呵护。另一方面，当下名义利率与通胀水平存在差值，因此国内实际利率水平依旧不算低，后续仍有降息空间。在此环境下，债市即便短时间有波动，反而是比较好的买入时机。
汇添富基金认为，而且岁末年终也是布局债市的不错时点。一般来说每年四季度资金面会相对偏紧，跨年之后则有望缓解，中短端利率往往显现出先小幅太高后再下行的特点。年底也是保险资金配置盘进场配置的重要时间点。有了配置盘的加持，对债市交易来说会相对更友好。
配置方向上，公募基金建议，既怕踏空错过又怕风险太高的投资者可关注二级债基，而纯债基金仍然是稳健投资人的优先选择。
汇添富基金表示，在债券基金这个大家庭中，二级债基是既能全面投资债券市场，又能投资股票市场的债券型基金，较其它类型债基的投资范围更广。基于自身的特点，二级债基不仅具有了很强的债性，也兼具一定的权益资产的 利润弹性。而从基金指数来看，长期而言，混合债券型二级基金指数长期业绩表现也优于中长期纯债基金指数、货币基金指数。
汇添富基金认为，股市与债市之间我们时常是存在“跷跷板”效应的，即债市上涨时股市下跌，股市上涨时债市下跌。股票的 利润相当高，不过也很不稳定，易涨也易跌，收益较高的同时，风险也比较大。债券的 利润虽比较低，但有稳定的利息收益。加之债券的价钱一般波动也不大，因此整体风险会比较小。因此，从收益和风险上看，股票和债券有相应的互补性。股票具备债券没有的高收益，债券则具备了股票没有的稳定收益和低风险。而二级债基就可以通过股债资产的搭配，降低投资组合的整体波动，投资人的持有体验也可以因此得到改善。
汇添富基金表示，二级债基相较于股票型基金波动风险较低，那么对买入时点的要求也就相对较低。同时，结合市场行情，基金经理会适度地做股债仓位上的调整，因此投资者不用过多担忧“择时”的问题。
汇添富基金认为，纯债基金主要投资于债券等固定收益类金融工具，其底层资产具有“定期给付利息、到期还本付息”的固定收益属性。拆解纯债基金的 利润来源，主要包含票息收入和资本利得两大类：票息收入是持有债券所获得的利息，这部分在债券发行人不违约的条件下具有“固定收益属性”，票息保护能够平抑一部分波动，因此纯债基金常被誉为“求稳投资之选”；资本利得是买卖债券所获的价差收益，会随着债券市场价格的涨跌而发生波动，而债券市场价格往往与宏观利率和资金面密切相关。另外，纯债基金往往能通过基金经理的精细化管理，优选个券并捕捉市场交易机会，力争“票息+资本利得”的双重收益增强，在低利率环境下追求收益升级。