【保险股】研报点睛 - 板块大涨！关注这一板块

　　12月6日，上证指数涨1.05%收复3400点，深证成指涨1.47%，创业板指涨2.05%。盘面上，保险行业板块涨4.95%；个股方面， 天茂集团 涨停， 新华保险 、 中国人寿 等均有不同水平上涨。

　　 东吴证券 表示，资负共振，继续看好。1）其认为当前市场储蓄需求仍然旺盛，在监管持续引导险企降低负债成本趋势下，保险公司利差压力预计逐渐得到缓解。2）近期十年期国债收益率降至1.96%左右，预计未来随同国内经济复苏，长端利率若企稳或修复上行，则保险公司新增固收类投资收益率压力将有所缓解。当前公募基金对保险股持仓仍处于低位，估值对负面因素反应较为充分。2024年12月4日保险板块估值0.57-0.89倍2024E P/EV，处于历史低位，行业维持“增持”评级。

　　 国金证券 表示，短时间预计仍以贝塔驱动的行情为主，开门红 NBV 有望实现双位数增长将是逾额收益的重要支撑。居民风险偏好整体偏低叠加储蓄需求强劲，且预定利率再次下调后，储蓄险的 利润率仍优于银行定存且具备长期保值增值优势，预计销售端良好态势仍将延续，预计 25 年开门红新单保费仍有望实现正增长，NBV 有望实现双位数增长。如开门红数据表现比较好，将会是 12 月-Q1 保险股阶段性行情的重要数据支撑。中长期看顺周期逻辑的启动，复盘 2015 年来的保险股表现，经济修复预期下长端利率上行将直接抬升险企投资收益率预期，催化顺周期行情，且长端利率振荡下，若权益市场表现比较好且负债端不算太差，保险股也有望触发β行情。