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【节卡股份】协作机器人厂商节卡股份冲刺IPO - 募投及在建项目产能大幅增加

查看信息来源】   发布日期:12-11 20:21:08    文章分类:商业洞察   
专题:节卡股份】 【机器人】 【IPO

  协作 机器人 是一种可以与人在同一工作空间内协同作业的新型工业 机器人 ,近年来,该赛道较为火热。这一赛道主要厂商之一节卡 机器人 股份有限公司(以下简称“节卡股份”)正在冲刺科创板IPO,目前处于中止审核状态。

  《每日经济新闻》记者了解到,节卡股份在最新版审核问询函回复中披露,公司将募投项目“年产5万套智能 机器人 项目”更名为“智能 机器人 生产项目”,产能由5万套调整至4万套,减少了未来新增产能规划。

  不过,节卡股份在建项目及募投项目未来新增产能仍达到5万套/年,是2023年产能的近10倍。2021年—2023年,公司协作 机器人 整机产品产能利用率分别为87.00%、91.26%和76.10%。

  调减募投项目产能

  自2023年5月申报IPO获得受理以来,节卡股份募集资金扩产的合理性一直备受关注。

  根据原计划,节卡股份拟募集资金7.50亿元人民币,其中拟将4.20亿元用于“年产5万套智能 机器人 项目”,该项目的建设周期为2年,产能释放周期为5年,即2026年投入生产产能2万台,2023年满产产能5万台,将使公司协作 机器人 产能得到有效充实。  

  如上述项目建成投入生产,节卡股份将实现超10倍产能扩张。截至2023年,公司协作 机器人 整机-本体的产能为5000台。同时,公司已经开工的在建项目“新增年产10000套协作 机器人 、智能复合 机器人 及视觉系统项目”,系针对当前租赁厂房条件下实施的产能扩充项目,实施完成后租赁厂房最大年产能将达到1.5万套协作 机器人 、智能复合 机器人 及视觉系统。

  2021年—2023年,公司协作 机器人 整机-本体的产量分别为2871台、4563台和3805台,产能利用率分别为87.00%、91.26%和76.10%。

  销量方面,2021年—2023年分别为2267台、3579台和4681台,产销率分别为78.96%、78.44%和123.02%。为何在销量增加的情景下减少产量?节卡股份表示,2023年,为优化库存规模管理,公司适当调整了生产节奏,产量有所下降。

  在更新财务资料后的审核问询函回复中,节卡股份披露,将募投项目年产能由5万套调整至4万套,投资总额由4.23亿元减至3.73亿元人民币,项目建设周期及产能释放周期未变,2026年投入生产产能1.6万台,至2030年满产产能4万台。

  对于募投项目的必要性,节卡股份称,当前租赁场地的面积有限,公司需要依托较强的生产实力,为进一步提高市场份额和行业地位、增强盈利能力提供基础;在扩大产能的同时,公司需要进一步提高生产智能化水平。

  对于新增产能的消化能力,上海证交所也提出了询问。节卡股份回复称,公司作为协作 机器人 行业第壹梯队企业,有望在市场竞争中不断提升市场占有率,持续提高优质客户数及产品销售规模。

  不过,即便在募投项目达到满产状态前,公司也存在一定闲置产能。节卡股份认为这一情况具有合理性,公司 机器人 整机产品生产柔性水平较高,可以根据市场需求变动情况,灵活调整产能利用状态;公司保有一定闲置产能空间,可充分应对市场规模的超预期增长,和中期市场占有率提升和短时需求波动造成的生产交付压力。

  协作 机器人 行业价格下降

  节卡股份计划大幅提升产能,主要源于协作 机器人 市场规模快速扩张。2021年—2023年,公司营业收入分别为1.76亿元、2.81亿元和3.50亿元人民币,年复合增长率达41.00%。

  不过,公司 机器人 整机均价却在持续下降,2021年—2023年分别为6.21万元/台、6.05万元/台、5.47万元/台。根据公司预计,2024年及2025年,整机单价将分别降至5.41万元/台、5.29万元/台。节卡股份表示,均价变动主要系产品结构及大客户规模采购优惠价格影响。

  上海证交所在审核问询函内提及,“目前协作 机器人 企业处于冲规模抢占市场份额时期,同质化竞争严重,厂商们纷纷采取价格战方式”“ABB等工业 机器人 巨头已进入协作 机器人 领域”。

  行业价格战是否对公司销售发生影响?对此,节卡股份表示,行业供需状况良好,竞争更多为技术导向而非价格导向,因此价格整体较为正常。随着部分大客户的批量导入,公司给予大客户一定的价钱优惠,可能造成部分机型价格整体略有下降。但公司亦会不断推出高端产品和优化产品销售结构,因此销售均价不存在短时间内大幅下降的危险。

  记者了解到,节卡股份在最新回复内进一步补充称,部分行业新进入者为打开市场,在市场开拓早期通常会采取低价竞争策略,长远来看,降价趋势可能会从中低端市场价格传导至中高端市场,影响公司产品售价下行。但从中短时间来看,公司 机器人 整机业务的毛利率不存在大幅下降的危险。“技术门槛无法突破或无法满足行业标准或客户要求的情景下,低价竞争策略往往无法奏效。”

  第贰大业务收入比重提升

  除协作 机器人 整机产品外,节卡股份还从事包含集成设备及自动化产线在内的 机器人 系统集成业务。

  2021年—2023年,公司 机器人 系统集成业务销售收入分别为3142.81万元、5923.34万元和8037.20万元人民币,占主要业务收入比重分别为17.91%、21.14%和23.01%,收入金额及收入占比逐年提高,是公司第贰大收入来源。

  值得强调的是,2021年—2023年,公司对 新乡化纤 (000949.SZ,股票价格4.2元,市值71.41亿元)销售收入占该类业务收入的比率分别为76.13%、93.72%和73.38%。

  节卡股份称,公司成立之初主要从事自动化产线业务,自2016年起,公司即与 新乡化纤 开展系统集成业务接洽,随着 新乡化纤 的产能扩张和产线升级相关规划推进,公司逐渐向其交付了包含氨纶自动落丝、氨纶自动分拣等在内的一系列大型项目。因此, 新乡化纤 是公司长期合作的重要战略客户。

  节卡股份表示,虽然 机器人 系统集成业务对单一客户形成依赖,但不构成重大不利影响,该业务亦不存在新客户拓展壁垒。针对 机器人 系统集成业务,节卡股份未来将更加偏重于发展以协作 机器人 技术为基础的通用集成设备,自动化产线业务的发展重心在于提升交付质量和项目效益,而非新客户拓展。

  记者了解到,自2023年12月末至2024年3月末,公司 机器人 系统集成业务在手订单的合约金额合计244.42万元人民币,其中30万元以上在手订单的顾客有2家,业务类型均为集成设备。

  而自2023年6月末至2023年9月末,公司该业务在手订单的合约金额合计3522.30万元人民币,其中100万元以上在手订单的顾客有3家,业务类型均为自动化产线。上述3家客户中包含新疆西部天山 乳业 有限公司,公司与之存在合同纠纷,截至2024年3月末,西部天山项目已收到二审判决,冷眼旁观在手订单统计。

  根据节卡股份所述,2021年—2023年,公司与 新乡化纤 合作的自动化产线逐渐完工验收。

  对于IPO相关事宜,11月28日、29日,《每日经济新闻》记者致电节卡股份并发送了采访提纲,但截至发稿未获回复。

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