近期，从市场人士处获悉，金融监管职能部门下发通知要求银行理财子公司不得违规通过收盘价、平滑、自建估值模型等方式调整产品净值波动。该通知要求银行理财子公司将发生正偏离的 利润有序返还原客户，并要求30天内反馈整改报告。
多位业内人士表示，长远来看，有助于防止监管套利和违背净值化的表现出现，对于银行理财的净值化转型将更为完全，同时在整改方案下部分理财产品的净值波动可能会变大。
值得注意的是，在最近监管政策导向下，相对净值波动较小的纯固收类理财产品异军突起，在最近理财产品中规模和收益率实现双增长。
从11月份数据来看，受存款利率下行，现金理财收益持续走低，叠加股市振荡加剧，纯固收理财产品虹吸效应明显。
据中信固收团队统计，11月份现金类理财规模和含权及衍生品产品规模环比分别下降200亿元至7.74万亿元和下降2200亿元至4.7万亿元人民币，而纯固收规模环比实现增长，全月上升7400亿元至17.2万亿元人民币。
进入12月以来，固定收益类理财产品仍实现规模和收益率双增。据普益标准数据显示，截至12月13日，银行理财存续产品41161只规模29.85万亿，较上月末略有回落，但细分来看，固定收益类理财产品近期新增发行量较大，较11月底新增近300只，增速远高于11月全月新增的183只。
另外收益率方面，截至11月末，纯固收类理财产品今年以来平均年化率达到3.3515%，环比上月增长近15bp，大幅跑赢现金管理类-3bp和权益类-9bp。
普益标准认为，在新一轮存款降息，尤其是国有大行再度集体下调人民币存款利率之际，预计将进一步推动存款资金向理财市场转移，但细分品种正经历着微妙的变化，纯固收类理财产品作为资产配置中的压舱石，有助于进一步平滑投资组合的波动，分散投资潜在风险。
华源固收分析师廖志明也表示，随着非银同业存款定价规定落地，预计货币市场资产收益率将明显下行，同时随着存量资产逐步到期，现金类产品收益率也将进一步明显下降，促使资金寻求更高收益更稳健的投资渠道，纯固收类理财产品较低风险和较好流动性是很好的策略替代。
多位业内人士指出，随着近期银行理财平抑净值波动的措施被监管叫停，整改方案下部分理财产品的净值波动可能会变大，叠加近期债市大涨，或部分透支了明年预期，市场环境后续或将面临更大波动，纯固收类理财产品相对“中庸”的属性，也得到越来越多投资人的青睐，并从现金理财产品和含权及衍生品产品中吸收了大量投资。
中信固收分析师章立聪在研报中指出，从历史上年末的环境来看，波动振荡也较为明显，在稳业绩诉求下，也会倾向降低高风险、高波动的股票投资，12月份理财产品的规模通常会经历一个缩减的阶段，不过央行降低存款利率的立场预计将在明年持续，理财产品规模有望持续上涨，固收类理财产品性价比或将变得更加突出。