【向上】 浙商策略 - 方向既已定 耐心持仓待上行

　　1、本周（2024-12-09至2024-12-13）行情概况

　　（1）主要指数：本周市场先扬后抑，权重指数小幅下跌。（2）板块观察：消费风格领涨，周期金融下跌。（3）市场情绪：沪深成交环比有所回升，股指期货合约大多升水。（4）资金流向：两融余额回升、融资买入占比有所下降。ETF方面，本周股票型ETF净流入，消费ETF净流入最多。（5）量化“黑科技”：创业板指仍处估值底部，下跌能量模型处于正常水平。

　　2、本周行情归因

　　（1）中央经济工作会议召开。（2）中国11月份通胀数据公布。（3）中国11月份进出口数据公布

　　3、下周行情展望

　　本周市场先扬后抑，一级行业涨跌互现。展望后市，随着大盘借助政策东风向上“变盘”，中线振荡向上的格局已经完全确立。尽管上证指数在3500附近受阻，并且出现一定水平回落，但这本身就在此前路径二的预测当中。本周的冲高，不仅有助于市场重心的提高，也成功地将主要指数的均线往上“带”。这也意味着，即便根据“进二退一”的节奏运行，大盘的回档也是有限、可控的。其实，通过与日经指数92年8月至93年6月走势的细致对照，我们认为A股当前至多是“区间振荡”的格局；在政策强力供给、资金充裕、情绪高涨的情景下，中级行情向上的 势头并未有任何改变。配置方面，考量到指数当前处于区间振荡格局，中线整体向上运行，我们建议投资者坚守当前中线仓位，并在区间振荡下沿（例如11月27日上行的0.5-0.618回档位、上移的60日均线等）伺机增配。行业方面，依旧坚持“大金融+泛科技”的配置方向，遵循“水往低处走”的准则，优先选择上述板块中上涨幅度相对落伍（尤其是强势板块中没有升破10月8日高点）的标的。

　　4、风险提示

　　国内经济修复不及预期；全球地缘政治存在不确定性。