21世纪经济报道记者杨坪深圳报道
9月底，《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》（简称“并购六条”）的出台引爆了并购重组市场。
多地政府发文推动上市公司和产业企业并购重组，越来越多的上市公司加入了搜寻优质项目的大军，积极规画资源整合和产业升级方向。
12月11日晚间，由南方财经全媒体集团主办，21世纪经济报道承办的南方国际论坛21世纪卓越董事会年会在广州隆重开幕。立足产业资本最核心的切实需求与体验，一场关于聚焦“并购六条”机遇的探讨在这里展开。
大会现场， 领益智造 (002600.SZ)CFO王涛， 朗科科技 (300042.SZ）董事、副总经理、董秘于雅娜，慧辰股份(688500.SH)董秘何东炯， 宇信科技 （300674.SZ）董秘周帆和 安博通 （688168.SH）董秘但晨从自身体验与公司实践动身，分享了其对当前并购重组市场的意见。
新一轮并购热潮有何不同？
作为一线的市场参与者，上市公司核心高管对于新一轮并购热潮感受尤为直接。
有着二十多年从业经验的资深董秘何东炯认为，新一轮并购热潮与往年有所不同，其站位更加高远，是在国家发展新质生产力的大环境下，资本市场主动进行功能匹配，以提升上市公司质量为长远目标的行动。
“上一轮重组热潮主要发生在2013-2015年，那时我的感受是部分企业有些激动，监管层不断地在监管、规范一些市场非理性行为。这次并购六条提出的很多内容，监管的定位不一样了，监管出手引导上市公司怎么做，提出了一个清晰的目标，那就是提高上市公司质量。”何东炯说道。
另外，从企业角度来审视，何东炯认为，上一轮并购周期恰逢经济高速增长、手机端发展的高潮阶段，企业存在自下向上、做大做强的激动，“以创业板很多公司为例，他们初衷也是做大市值、拼业绩，做游戏、营销的特别多，可是在现今的经济周期下，企业更加谨慎，对标的的决策也有自己慎重的考虑。”
并购六条指出，要建立重组简易审核程序，对上市公司之间吸收合并，和运作规范、市值超过100亿元且信息披露质量评价连续两年为A的优质公司发行股份购买资产（不构成重大资产重组），精简审核流程，缩短审核注册时间。
作为连续两年信披考评为A级的百亿市值以上上市公司， 领益智造 致力于通过并购加速企业发展。
据王涛介绍，并购六条发布前后，公司一直坚持将并购作为实现战略目标的辅助手段。
“‘并购六条’的发布带给我们很大的鼓舞。 领益智造 近年来的发展速度还可以，但我们希望发展得更快，始终在寻找第贰增长曲线，一个是汽车行业，近年来获得了不错的增长。汽车行业的天花板很高，这个行业是值得持续深耕的，我们期待能够持续补强链条。”王涛进一步说道。
立足战略定位并购需求
聚焦于自身的并购投资需求，与会嘉宾均赞同，应该立足于企业自身的战略布局需要审慎开展并购。
周帆坦言， 宇信科技 本身就是受益于整合和投资成长起来的企业，“我们最早在纳斯达克上市后，前后整合了二十多家产品型公司，形成了今天宇信在行业的龙头地位与战略生态格局。未来我们仍然会通过既定的业务战略，一方面我们进一步强化公司在客户端的市场优势和渠道能力，整合更多的产品型公司和能力型公司；另一方面，积极布局海外市场，快速提高海外的市场份额，具体包含具有渠道优势供货商，和能服务于数字化迭代的生态厂商。”
据周帆介绍，公司除了直接投资外，也通过参与基金，以寻找更多投资机会，“我们自己去看的时候会更偏重中后期的企业，因为中后期的企业产品已经被客户认证了，团队是经过打磨的，同时我们会更看重团队的文化，在宇信过去二十多起并购里总结的经验之一就是——文化融合是最重要的。”
作为 网络安全 领域的龙头企业， 安博通 的并购思路也是围绕行业生态与公司战略展开。但晨直言，并购规划很关键的一点是企业所处行业位置和企业基因。基于此，企业根据自己的属性来定大战略方向。
“好比我们所处 网络安全 领域，上游品类众多，下游竞争激烈，因此在上游具有较多的发展空间。我们现在主要聚焦几个点，一是对产业链上的并购，重点要补足从功能、产品、渠道角度等很多公司所没覆盖的领域；二是聚焦于新兴产业，全面拥抱新技术，好比结合公司主要业务，与安全相关，我们进一步延展至AI算力安全等。”但晨进一步表示。
聚焦于各企业的并购投资标准来看，王涛分享了 领益智造 的投资经验，首先是看和现有业务的相关性，领益走的是产业并购的路线。在这基础上，一是选择产品已经得到验证的企业；第贰，标的的技术上有相应的壁垒；第叁则是看团队。“我们深刻认识到要做成一个新的业务，人是必备条件，没有人行业再好、底子再好，发展也会出现一堆问题。”王涛说道。
何东炯从慧辰股份的视角介绍了公司的战略规划。他指出，公司首先是要做好主业、基本面，由于主要客户大量为快消品、汽车、手机等商业企业，公司现在更偏重于营销层面的数据分析。公司正尝试通过AI技术提高数据分析的质量与效率，在应用端提升用户体验。
聚焦于并购重组层面，慧辰股份持开放态度，如果能在应用端、生产端、技术层面补强竞争力，会采取一些投资并购的形式。
投后整合是关键
投后整合作为并购环节最重要的一环，也是各方关注的焦点。
于雅娜从 朗科科技 的实际经验动身，详细介绍了投后整合的情景。
作为U盘的发明者， 朗科科技 20十年以“国内存储第壹股”登陆创业板时，曾引发市场广泛关注，但随后因为股权斗争公司发展受到拖累，直至2022 年韶关国资入主上市公司，让 朗科科技 一举开脱股权纷争困境，并迎来了服务粤港澳大湾区算力产业生态的历史性机遇。
据于雅娜介绍， 朗科科技 目前由韶关国资委控股，韶关 数据中心 是“ 东数西算 ”粤港澳大湾区唯一的枢纽节点，当地具备相关资源与需求，韶关国资在韶关 数据中心 建立的关键节点收购并控股 朗科科技 ，是一项双方共赢的交易。
“从国资股东角度上说，控股 朗科科技 ，可以更好完成产业整合。同时，在现今 国企改革 深化进程中，三级管理制度的推行对于 朗科科技 该类由民营转国资控股的企业发展非常关键，让国有资本投资运营公司成为关键中间层，有效推动国资管理从管企业向管资本转变，增强资本配置的效率与市场化，对公司的后续发展尤为重要，也能更有效的提升国有控股上市的市场活力，增强竞争力。对于我们而言，朗科开脱了上市后的动荡，在股东层面、公司治理都有了更稳定的格局，去年以来公司的股票价格也有比较好的表现，这也在一定水平上体现了市场对我们的认可。”于雅娜说道。
但晨也表示：“并购后如何整合是一门学问，直到今天我们仍在不断地学习和总结中。因为整合的过程会有各种各样事件。并购后的整合最重要的点是双方企业文化和基因的融合。”
最后，就具体考察并购项目提出了三点建议，一是市场前景与行业地位，即看企业的核心竞争力与不同性。二是财务情况与盈利能力，企业增长力在何处。三就是管理团队和企业文化的融合。