年末岁初再度轮回， 基金重仓 股异动又抓人眼球。
近期，多只参与年度排位赛的基金，旗下独门股轮番异动飙升，备受投资者关注。尽管公募行业一直提倡长期业绩、淡化短时间排名，但一年一度的“好看”排名，对于基金公司的规模增长和基金经理的知名度提升，显然仍是难以抗拒的引诱。需要谨防的是，中国证券监督管理委员会此前已发布有关规定，禁止投资管理人员为基金业绩排名而实施拉抬尾市、打压股票价格等行为。
基金重仓 股频现异动
临近年末，基金业绩的年度排名战逐渐走向白热化，很多 基金重仓 股也开始频繁异动。
证券时报记者了解到，在业绩排名前15强的主动权益基金产品中，其重仓股最近的表现欲明显走强。12月13日，业绩暂排前三的大摩 数字经济 混合基金，其第九大重仓股 润泽科技 收盘涨超10%。经过连续5个交易日上涨，该股上周的累计上涨幅度也超出了40%，表现着实强势。值得强调的是，大摩 数字经济 混合基金也是全市场十强中持仓 润泽科技 股份数量最多的主动权益类基金，随着该股强势爆发，其基金净值自然也在一定水平上获得了提升。
业绩排名从前十之外“火箭式”跃升至全市场主动权益类基金第壹名的南方中国新兴基金QDII，其实也是身怀“独门绝技”。上周四，该基金的独门重仓股老铺黄金单日大涨约13%，助力周度上涨幅度扩大至22.34%。南方中国新兴基金QDII也凭借老铺黄金的强势拉动，一举超过诸多A股基金产品，成为业绩排名最高的主动权益类基金。
主动权益类基金中排名前五的工银新兴制造基金，其旗下重仓股近日出现了明显异动。该基金所重仓的 普冉股份 在横盘整理超过两年后，于12月13日强势上行，收盘大涨15.62%。至此， 普冉股份 的单周上涨幅度达到了37.22%，并创下2023年以来的价钱新高。
另外，业绩一度排名前十的财通景气甄选基金，其重仓股也出现了类似的异动。数据显示， 德科立 为该基金第十大重仓股。12月13日， 德科立 收盘大涨14.31%，无疑令争夺业绩排名的财通景气甄选基金受益匪浅。而同样争夺十强基金座次的华夏北交所精选基金，其重仓股华洋赛车12月13日报收“30cm”涨停，创下最近一年的单日上涨幅度之最。数据显示，华洋赛车为华夏北交所精选基金的第九大重仓股，仓位贡献达5.42%，该股近日的大涨无疑也对该基金的业绩排名造成重大影响。
排他性竞争指向独门股
在每年年末业绩排位战的关键时刻， 基金重仓 股的突然异动似乎从不缺席，且往往具有排他性的特点。
证券时报记者梳理发现，长时间以来的年末时刻， 基金重仓 股的异动大多出现在业绩排名位于前15强的产品，且异动的重仓股往往是参与业绩排名的基金产品中“我有他无”的标的，即对自身业绩排名影响较大而对对手不形成有利的重仓股。
显而易见，在排他性竞争情境下，同质化的重仓股已经不是基金经理最为关注的核心因素。因此，谋求获得更大排名优势的基金产品，其旗下发生异动的重仓股，几乎清一色地指向了其独门重仓股。尽管有其它基金产品同样将相关独门股并入了重仓范围，但这些基金的当前业绩排名较低，所以即便相关独门股大涨，也无法给其业绩提升造成“关键一击”。
以上周大涨逾40%的 润泽科技 为例，在全部参与业绩排名赛的竞争基金中，大摩 数字经济 混合基金不仅是唯一重仓 润泽科技 的产品，同时也是持有 润泽科技 股份最多的主动权益类产品。虽然长盛基金旗下的长盛核心成长基金也将 润泽科技 并入了前十大重仓股，但该基金所持有的股份数量仅约大摩 数字经济 混合基金所持股数的十分之一，且因长盛核心成长基金的业绩排名未能进入30强，因此 润泽科技 近日大涨，对处于市场前列的大摩 数字经济 混合基金造成了业绩排名的争夺动力，却不足以根本改变长盛核心成长基金的排名格局。
其实，老铺黄金、 德科立 等 基金重仓 股的突然异动，不仅帮助相关基金产品巩固排名优势，更进一步凸显了独门重仓股的排他性好处。尤其是，当多只同门基金产品共同持仓独门股时，无疑使得相关重仓股的异动更具有现实的意义。
冲刺业绩须合规操作
此前，监管职能部门已出台了有关规定，禁止投资管理人员为基金业绩排名而实施拉抬尾市、打压股票价格等行为。不过，在基金针对重仓股交叉持仓越来越复杂的情景下，重仓股异动的“模糊化空间”仍然比较大。
在实际操作中，由于同门基金之间、同业基金之间的交叉持股越来越多，尤其是多只同门基金共同重仓的独门股，若出现几只同门基金加仓造成股票价格大幅拉升，使得参与关键排名的另一只同门基金受益，实在很难明确是否存在操作合规的问题。
另外，打压参与关键排名的基金产品的重仓股，也是常见手法。当对方基金产品的业绩可能对本基金公司旗下某只产品的排名构成竞争压力时，己方基金公司旗下不参与排名竞争的产品凭借持有对方基金的重仓股，因此“适时”减持、卖出相关重仓股，造成对方基金产品的业绩受损，无形中也提升了己方同门基金产品的排名优势。值得强调的是，该类情形在年末调仓换股阶段，亦难归因到利益输送并进行问责。
虽然公募基金行业越来越强调长期收益，并将基金经理薪酬考核中的大部分权重指向了长期业绩，但在现实处境中，主动权益类基金一年一度的业绩冠军、亚军、季军仍是年末重头戏，因为它可以造成眼球经济，增进基金公司品牌流量和基金经理个人知名度的提升。
以2021年冠军基金经理赵诣为例，“冠军”的光环不仅给当时的农银汇理相关基金产品造成了诸多流量，而且也让知名度大增的赵诣被相关基金公司挖角。对农银汇理基金公司而言，在2018年底规模尚不足6000万元的农银汇理 新能源 基金，到了2021年底时却登上了最高峰——规模增至290亿元人民币，基金公司所获得的管理费自然也“水涨船高”。
业内人士认为，淡化基金公司在年末冲刺业绩排名，一方面须引导基金公司和基金经理理性看待短时间的业绩排名，同时也须引导基金持有人理性看待基金的年度业绩排名，而应更多关注基金的长期业绩及其连续性。这样一来，公募基金在年末的非合规操作才会不断减少， 基金重仓 股的异动自然也少了些“无厘头”。