【消费金融】微信分付测试进行中！对标谁？

　　界面新闻记者近日了解到，身边多位微信用户的钱包里都已经有“分付”一栏，该产品近期也上线了“限时免息体验活动”。

　　有接近该产品的相关人士向界面新闻记者表示，分付目前仍处于测试期，日常都会根据反馈进行放量或范围调整，也会根据反馈及相关节点推出相应体验活动。

　　早在2020年初，微信便向部分用户上线了分付功能。几年过去，微信分付仍未全面上线。根据腾讯客服介绍，目前分付仅针对部分用户开放，没有收到邀约的用户暂时无法开通。

　　显然，腾讯仍未计划将分付置于聚光灯之下，且一直相当低调。与之相比，微粒贷出现在多名用户的微信服务页面，而微信分付一直放在微信“钱包”功能页内。

　　腾讯三季报显示，微信及WeChat的合并月活跃账户数已达到13.82亿。借助海量用户和支付习惯的长期培养，这款被外界视为对标支付宝花呗（两者在计息周期上有不同，花呗为前30天免息，分期后计息；微信分付无免息期，按日计息）的消费信贷产品将如何发展？

　　推出限时免息体验活动

　　在刚上线时，微信分付没有设置免息期。近期推出的“限时免息体验活动”，主要为一次性免息优惠，邀约用户体验，也显示出后续可能会持续调整产品运营策略。

　　据上述人士介绍，微信分付目前仍处于测试阶段，近期推出的限时免息活动主要是为更好获得用户反馈。活动将为部分测试用户提供一张30天免息体验券——借款免息30天，限使用一次，有效期至2025年1月8日。

　　从功能上看，微信分付是一款类花呗的消费信贷产品，用户可以使用分付额度进行消费，包含吃饭、购物、看电影等场景，暂不支持用于发红包。

　　区别于借贷产品，微信具体列出了不可使用分付的情景：1、发红包、作为亲属卡或其它自动扣费的扣钱方式；2、信贷还款、理财等特殊行业；3、系统判断本笔交易存在风险，或因为其它原因需要限制使用。

　　使用后，已用额度将按日计收利息，可随时还任意金额，提前还款不收手续费。分付只有本金部分按日计息，本金引发的利息不再生息，即不会“利滚利”，利息=已用额度*计息天数*日利率。界面新闻记者的分付界面显示，分付日利率为0.045%，年化利率16.425%。

　　记者了解到，信贷产品通常会根据场景、用途等多种因素按风险管理原则采取不同化定价。另有微信分付用户反馈，其微信分付展示的日利率约在0.04%左右，年化利率约在14.6%左右。

　　界面新闻记者在多个金融平台上分期消费，以约500元金额，12期分期为例，花呗分期的单利年化利率为13.6%；白条的单利年化约19.52%；美团月付的单利年化利率为21.46%。

　　与分期消费相比，微信分付强调的是随借随还，提前还款不收手续费。同时，与信用卡类似，微信分付设置了最低还款。根据腾讯客服的介绍，当上月末已用额度不足100元时，需要还的钱财是所有已用额度+利息；当已用额度超过100元时，应还本金是已用额度的10%，这与多数信用卡的最低还款比例接近。

　　值得注意的是，在分付业务的合约模板中显示，若违反相关协议规定，合作机构机构可能基于自身风险控制/运营安全的需求，对名下支付账户采取必要的制约措施。此前，在黑猫投诉上，有用户反映“分付逾期，造成微信支付付款码冻结”等使用问题。

　　对此，上述人士介绍，支付账户与信贷用户间的风控一般基于不一样的规则管理。单纯的逾期其实不会造成支付账户受限，根据监管制度，支付账户的各类限制一般源于欺诈等其它风险交易因素。

　　根据腾讯客服的介绍，分付目前仍在小规模测试阶段，能否开通是综合多维度系统评估的结果，客服方面还特别提醒，不要轻信付费缴费开通，内部渠道开通等不实信息。同时，分付的额度与利率经系统综合评估得出，每个用户可能不同，分付还将不定期根据资信情况调整额度与利率。

　　值得强调的是，早前微信还曾推出过与京东白条、美团月付类似的分期产品“微信分期”，但据界面新闻记者采访了解，目前多名用户的钱包页面仅有分付入口，没有分期入口。

　　财付通小贷+国投泰康信托

　　微信分付页面显示，该产品由财付通小贷和国投泰康信托提供信贷服务。

　　财付通小贷是腾讯集团旗下的小额贷款公司，公司全称深圳财付通网络金融小额贷款有限公司，建立于2013年10月。企查查数据显示，财付通小贷当前的注册金额为105亿元人民币，实缴资本为5.26亿元人民币，最新一轮注资发生在2023年1月，注册金额为5.26亿元人民币。

　　作为比较，字节跳动旗下的小贷牌照持牌主体中融小贷当前的注册金额为190亿元人民币，实缴资本为90亿元人民币，最新一轮注资发生在2023年12月，注册金额为100亿元人民币。

　　国投泰康信托有限公司是国投集团下属的一家混合所有制非银行金融机构， 国投资本 控股有限公司、泰康保险集团股份有限公司、悦达资本股份有限公司、泰康资产管理有限责任公司分别持股61.29%、27.06%、8.20%、3.45%。

　　小微信贷专家嵇少峰向界面新闻记者表示，目前互联网消费信贷的业务主要有直营、助贷和联合贷。其中直营是小贷公司、关联民营银行（虽是助贷形式，但管理上接近直营）等直接提供资金；助贷有两种形式，一种有担保（担保一般通过自身平台的关联公司进行担保），另一种无担保，同时还有一种是隐形担保，即收取部分费用作为核销不良贷款的拨备。联合贷就是两家以上机构联合出资，现在联合贷占整个市场的比率应该不高，因为监管对联合贷杠杆有所限制，目前大部分都是助贷的模式。（注：针对联合贷，国家金融监督管理总局今年8月发布的《小额贷款公司监督管理暂行办法（征求建议稿）》里提出，联合贷款单笔出资比例不得低于30%。）

　　目前来看，如果仅由财付通小贷出资，那么属于直贷；仅由国投泰康信托有限公司出资，则属于助贷，资金由信托机构提供；资金部分若由两者提供，则属联合贷。

　　嵇少峰特别提及，相较于与银行的合作模式，信托机构对于平台方的依赖度会比较强，相对没有银行那么“强势”，对平台的配合度会高一点，但资金成本也会相当高。一般情境下，与信托的合作通常都要求有“托底”承诺（即平台贷款承担信用风险）。

　　在嵇少峰看来，不一样的业务模式造成的区别不会特别明显。他强调，业务发展关键在于场景方、平台方有没有资源优势和技术优势，有没有比较强的议价能力。

　　素喜智研顶级研究员苏筱芮向界面新闻记者表示：“消费信贷其实有一个分层结构，商业银行、持牌消金、小贷公司，它们的钱财成本也存在分层，商业银行显然更低，好比蚂蚁有网商银行作为支持，腾讯有微众银行，但目前还不能确认微众和分付的连接关系。”

　　“对于互联网消费信贷机构而言，负债端能否筹集到低利率资金，将影响其在资产端对客定价的能力。如果微信分付仅通过财付通这样的小贷主体来获取市场资金，那么可能会不及商业银行、持牌消费金融公司等主体更具资金优势。近期观察到部分非头部的持牌消金，新客利率已经能做到年化5%以下，还设有免息期，分付在这方面显然处于下风。”苏筱芮称。

　　不过苏筱芮提及，微信分付的一个优势可能在于经营主体拥有“100%的腾讯基因”。她列举了携程对待旗下放贷牌照的不同态度“尽管携程已参股尚诚消费金融，但其更偏向于通过100%纯血基因的携程小贷进行放款，将场景资源向小贷倾斜，致使小贷业绩暴增的同时，参股消金却迎来资产缩表。”

　　据公开信息，深圳财付通网络金融小额贷款有限公司股权结构中，深圳腾讯网域计算机网络有限公司持股95%（法人为何迪亮），深圳腾讯计算机系统有限公司持股5%（法人为马化腾）。微众银行股权结构中，深圳腾讯网域计算机网络有限公司持股30%。

　　流量王者还是场景劣势？

　　目前微信及WeChat的合并月活跃账户数已达到13.82亿，这个数字可谓一骑绝尘，为微信打通其它业务造成了巨大的发展潜能。

　　2014年，微信红包横空出世，也为微信支付打响了头炮。在业内竞争的洗礼下，微信支付与支付宝支付逐渐形成了分庭抗礼的态势。

　　金融数字化发展联盟发布的《2024消费金融数字化转型主题调研报告》（下称《报告》）显示，整体来看，用户最经常使用的付款方式是第叁方渠道，通过微信-信用卡进行支付的占比最高，其次是支付宝-花呗、支付宝-信用卡。

　　今年以来，互联网平台的支付壁垒迎来历史性打破。目前淘宝支持微信支付，京东接入支付宝，消费金融疆土再度拓展，各大支付平台也迎来新一轮竞争。

　　这时，随同着互联网大厂的流量池不断扩大，借助电商与支付场景延伸出来的“电商+金融”几乎成了标配。金融产品中，“消费分期+现金借贷”又几乎成了标配，典型如蚂蚁的花呗借呗、京东的白条金条、抖音的月付和放心借等。

　　《报告》提及，阿里、腾讯、京东、百度等互联网巨头纷纷涌入消费金融市场后，通过提供类信用卡和小额消费贷款产品，和灵活多变的使用方式及高效便捷的审批流程，迅速占领消费金融市场。这些平台的核心优势在于其庞大的用户流量基础、顶尖的技术实力、快速响应市场变化的能力和较强的品牌心智，这些因素共同推动了它们在消费金融领域的快速发展，成为健全消费金融市场的重要组成要素。

　　不过，在微信的私域生态内，目前视频号电商等业务并未与微信分付等金融类产品全面打通。而从后者的长期测试来看，眼下的各种尝试更像是一种实验，微信官方近年来对此态度也相当低调。

　　腾讯曾公布视频号电商业务的相关数据，2023年，视频号GMV实现近3倍增长，视频号订单数量增长超过244%，商品供给数量增长约300%。今年8月，微信公告称，将视频号小店升级为微信小店，支持店铺及商品信息在公众号（订阅号、服务号）、视频号（直播、短视频）、小程序、搜一搜等多个微信场景内流转，助力商家更好地满足客户消费需求。

　　但据媒体透露，去年抖音电商的GMV在万亿规模，微信视频号的GMV在千亿规模，市场规模显然未能与抖音电商等平台相抗衡。

　　苏筱芮表示，腾讯更多的是一个社交领域的巨头，与蚂蚁、京东等拥有电商场景的平台巨头不一样，目前为止，微信的电商布局要走得慢一些，甭管是场景，还是商户、消费者规模，都没有其它互联网巨头那么成熟，这些对于消费信贷的发展而言都是限制。

　　“根据目前一些平台的使用反馈而言，我倾向于认为微信希望先处理好用户侧的问题，再全量推进，总体来说还是比较谨慎。”苏筱芮表示。

　　需要强调的是，这是一个快速崛起的市场。据艾瑞咨询，按在贷余额总额计，中国消费信贷科技市场规模由2017年的1.4万亿元增加至2021年的5.2万亿元人民币，复合年增长率为38.2%。

　　展望来看，怎样在微信私域生态内构建适合自己的产品组合，或许是平台需要真正关注的话题。