南方财经12月9日电，中信证券研报表示，近年来，票据利率波动明显加大，背后指向银行“以票充贷”的现象。从监管角度来审视，处理问题的核心仍是强调票据交易的可靠性，通过监管压缩套利空间，打击炒作行为。通过梳理监管动作和市场数据，我们认为借助票据贴现虚增贷款规模的现象已经得到一定的整治。从票据利率和票据供需数据结合来看，预计11月信贷投放情况会有所改善，但幅度有限。