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【期货期权】侃股 - 开放更多期货期权是大势所趋

查看信息来源】   发布日期:12-8 18:20:39    文章分类:商业洞察   
专题:期货期权】 【投资者】 【对外开放】 【大势所趋

  最近,中国证券监督管理委员会副主席陈华平表示,持续增加期货期权开放品种,支持开展跨境商品ETF等业务。甭管是进一步满足多元化风险管理需求,还是增进金融产品创新与丰富产品,期货期权品种对外开放都有其积极意义。从长远来看,期货期权市场将迎来重大发展机遇。

  相比普通股票和商品现货,期货期权属于金融衍生品,其中期货交易的是未来一个特按时间点交割的买卖合同,多方有交割的权利,同时有收货的义务,空方有交货的义务,同时也有收取货款的权利。期货可以进行双向交易,可以做多,也可以做空,而且空方和多方的持仓量相等,每有一手多单,也就会有一手空单存在。

  期权更是具有四个交易方向,而且权利仓和义务仓的权利和义务也不对等。期权买方只有权利没有义务,需要支付权利金;期权卖方只有义务没有权利,可以收取权利金,但需要保持保证金充分,同时买看涨的对手盘不是买看跌,而是卖看涨,这与很多普通投资人的领会其实不相同。

  相比国际成熟投资者,A股市场的期货期权投资者相对年轻,交易进程中更容易存在非理性情绪。目前已经有部分品种基本实现了国际化,例如铁矿石。也有部分品种允许境外投资者参与投资,有许多品种的交易价格和国际大宗商品价格保持基本同步,这些都是国内期货期权对外开放的硕果。可是目前仍旧存在部分产品投机性较强,可能存在资金操作迹象,这些品种都需要对外开放引入更加成熟的投资者参与交易,扩大成交量和持仓量,同时降低期货期权价格的非理性波动。

  同时,如果期货期权市场加大对外开放的力度,那么将会出现更多价值投资的机会。国际大资金具有更加理性的期权定价模型,对于期权的定价有着更精确的判断,这对于国内期权更加理性的投资也具有很好的助推作用。一般而言,国内的投资者也有机会用更便宜的价钱买入期权合约。

  从将来的发展空间看,A股的股指期货、股指期权相比普通股票具有资金效率更高、投资价值更好的优点。公募基金可以使用股指期货或股指期权来进行资产配置或套期保值,这对于提高基金投资人的 利润水平和安全系数具有很好的优势。

  其实,丰富的期货期权品类是金融创新的表现之一,更多的对外开放,意味着提供了更为丰富的危险对冲工具,有助于满足国内外企业、投资者多元化风险管理的切实需求。

  另外,随着对外开放的扩大,国内期货期权市场的容量和流动性都能大幅提升,期货期权市场将迎来重大发展机遇,普通投资者也有望多元化地分享资本市场的发展红利。

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