【债务重组】多家房企 - 化债迎来新进展！

　　12月11日开盘，港股上市的房企融创中国小幅高开后振荡走高，盘中大涨近8%，尔后有所回落，截至中午收盘，上涨幅度为3.07%。

　　从消息层面看，12月10日，融创房地产集团宣布，“H6融地01”和“H0融创03”两只债券已率先通过重组表决，另外八只债券还有两周投票时间，将于12月23日最终迎来十只债券整体重组投票结果。

　　回溯来看，11月中旬，融创正式公布了境内债整体重组方案。公告显示，鉴于融创房地产整体经营现状，融创房地产拟初步计划为债券持有人提供整体债务重组方案，包含现金要约收购、股票及/或股票经济收益权兑付、以资抵债和全额长展期共四个选项。相关选项根据接纳债券本金总额计算超过百亿元人民币。

　　从销售层面看，中指研究院数据显示，2024年1—11月，融创销售金额454亿元人民币，同比下降42.8%，同期TOP100房企销售金额同比下降32.9%，融创比TOP100房企销售金额降幅高出10个百分点。上海的融创外滩壹号院二期热销，三次开盘三次售罄，总销售金额高达约215亿元人民币。

　　“两只债券已通过重组表决，意味着融创境内债务重组取得新进展。而销售层面的好转，对于出险企业有较多利好。首先是有助于房企销售去化，回笼资金。其次，有助于改善融资环境，提高金融机构投资意愿，助力融资。另外，有助于推进债务重组，房地产市场企稳，债权方对房地产市场发展信心提升，有助于房企与债权方协商进行债务重组。”中指研究院企业研究总监刘水对证券时报·e公司记者表示。

　　记者了解到，除了融创中国外，近期，多家房企化解债务事项迎来新进展，这在一定水平上也反映出房地产行业风险正在加速出清。

　　11月28日，旭辉控股集团发布公告，披露境外债务重组的最新进展。公告显示，截至一般重组支持协议费截止日期（即2024年11月27日），合计持有适用债务未偿还本金总额约87.36%的债权人已正式签订或加入重组支持协议。公告显示，公司将继续竭尽全力与其顾问及所有持份者合作，按重组支持协议及条款书推进建议重组的实施。

　　11月22日， 华夏幸福 公告，截至公告日，根据《债务重组协议》已实施完毕信托抵债交易的钱财为110.21亿元人民币，相关信托受益权份额在建信信托的受益人变更登记仍在进行中。同时，根据《债务重组协议》明确表示拒绝作为交易对方参与本次信托抵债交易的金融债权人对应的信托抵债金额约为10.74亿元人民币。

　　11月22日晚间，*ST金科公告，确认上海品器管理咨询有限公司及北京天娇绿苑房地产开发有限公司联合体为公司及重庆金科中选重整投资人。在当日重整投资人遴选会议结束后，管理人已现场向品器联合体发出中选通知书。*ST金科曾表示，公司的重整不以简单解决债务问题为目标，更要通过司法重整引进实力雄厚、有产业协同效应的战略投资者，在解决债务风险的条件上，为公司将来的持续经营和良性发展造成增量资金和资源上的支持。

　　据中指研究院统计，2024年三季度，多家房企均披露境外债重组方案初步框架或取得部分债权人支持。

　　直到今天，据不完全统计，富力、融创、奥园、禹洲等少数房企基本完成境内外债券重组或展期。

　　另外，龙光、花样年、时代、碧桂园等房企基本完成境内债券展期， 华夏幸福 、当代、绿地、中梁等房企基本完成境外债券展期或重组。

　　花样年、旭辉、佳兆业等房企境外债重组方案获得所需法定债权人支持，债务重组获得重大进展。部分房企重组或展期后债券仍面临逾期或屡次展期问题。

　　中指研究院认为，出险房企债务重组成功将有助于缓释行业风险，但企业真正走出危机，还需要市场回暖支持，企业基本面获得改善后才能够避免重复展期。房企应紧抓“因城施策”窗口期，加速布局较好项目的销售去化，快速回笼资金，只有持续的销售回款，才能保障资金流入，才能增强偿债能力。

　　刘水告诉证券时报·e公司记者，房企风险出清依赖于政策支持和房地产市场基本面变化。政策要强力支持房企风险出清，短时间看单纯依靠市场力量无法完成。相关部门要加快制定系统性的房企风险化解方案，包含风险处置原则、处置方式、支持政策措施等，有益于使房地产风险尽快化解，增进房地产市场止跌回稳。

　　“对问题房企进行可持续经营评估，识别问题房企风险原因，对于由于流动性但资可抵债、经营能力强的房企进行不良资产剥离、支持债务重组、国资注入补充资本，增强信用，恢复经营。其次是，政策要进一步加大支持房地产市场止跌回稳，提振行业发展信心，房企的销售、融资等才会发生持续改善，从而有益于债务化解、吸引机构投资，进而化解房企风险。”刘水表示。

　　除了出险房企加速化债外，也有知名房企如期或提前兑付债券，向市场释放积极信号。

　　12月9日，龙湖集团宣布，如期完成“21龙湖拓展MTN001”债券的本金兑付与付息，涉及总金额约10.30亿元人民币。公开资料显示，“21龙湖拓展MTN001”发行规模为10亿元人民币，票面利息为3.7%，本次兑付包含利息3700万元人民币，行权本金9.93亿元人民币。此次完成兑付后，龙湖集团2024年内到期公开债已全部还清。

　　今年8月，龙湖如期完成“21龙湖05”债券的兑付，金额为19.991亿元；7月17日，龙湖宣布按期完成“19龙湖04”债券的兑付，金额为14.93亿元；6月28日，龙湖提前兑付26.5亿元的CMBS，并在同一天公告完成购回6.2亿美元的美金债。