【雅戈尔集团】雅戈尔接手，阿里减负，银泰百货再上路意味着什么

　　一笔交易，阿里减负， 雅戈尔 “强链补链”。

　　银泰百货将被 雅戈尔 接手的传言终于落地。12月17日，阿里巴巴（9988.HK）发布公告称，公司与另一名少数股东同意将银泰100%的股权向由 雅戈尔 集团和银泰管理团队成员组成的购买方财团出售。阿里巴巴就银泰出售的所得款项总额约为人民币74亿元人民币，预计因出售银泰而录得的亏损约为人民币93亿元人民币。出售前，阿里持有银泰百货99%的股权。

　　“轻装上阵，阿里更加聚焦主业，把精力资源投放到核心业务上。”一位接近阿里人士评价说。

　　 雅戈尔 集团相关责任人17日也向澎湃新闻记者表示，本次集团与银泰管理层共同投资银泰，旨在“强链补链”，完善时尚生态圈。投资完成后， 雅戈尔 集团将给予银泰管理层充分的运营空间，支持银泰进一步高质量发展。

　　对银泰百货而言，数字化与科技已融入发展基因，未来离开阿里后将如何继续发展这一优势，未来在 雅戈尔 集团的领导下，将如何发展零售业态，有待市场检验。

　　据 大智慧 VIP，截至收盘，阿里巴巴港股跌1.13%，报83.4港元/股， 雅戈尔 （600177）涨3.65%。截至发稿，阿里巴巴美股盘前微涨，报86.1美元/股。

　　阿里减负

　　为何出售银泰百货？

　　其实，不止银泰百货，在阿里2013年进行1+6+N组织变革后，阿里经过反复调整，一些非核心业务已经屡传出售消息，如盒马、大润发等，就连饿了么也曾被传出售。

　　对此，今年2月，阿里高管曾在财报会上否认饿了么将出售的传言，称饿了么是阿里一个重要的“近场”资产。同时，阿里管理层表态，“我们资产负债表上仍然有一些以往的实体零售业务，这些也不是我们核心聚焦的。如果能够完成退出的话，也是非常正确的”。

　　当时，阿里就已释放出信息，专注于核心业务做投资，主要是境内外的电商和 云计算 ，这些是投资重点。这时，阿里也开始减持一些外部公司股票，好比小鹏汽车、快狗打车等，并把阿里网络持有的 分众传媒 （002027）、 千方科技 （002373）、居 然之家（000785）等许多家公司股份转入杭州灏月。阿里也成立了团队，研究如何进行相关上市公司的股票出售。

　　“随着电商行业的竞争加剧，阿里巴巴需要更加专注于其核心业务和新兴领域，以保持竞争优势，出售银泰百货可以为其造成更多的钱财流。”网经社电子商务研究中心主任、 杭州市 电子商务协会 新零售 专业委员会主任曹磊向澎湃新闻记者表示。

　　中国连锁经营协会客座顾问、零售电商行业专家也称，“阿里现在不得不开启收缩时期，才能在激烈的新电商竞争中重回增长的轨道。”

　　聚焦主业的信号在今年5月再次被释放，阿里发布了董事会主席蔡崇信、首席执行官吴泳铭的第壹封联合署名的致股东信中，阐述如今的阿里，电商、 云计算 是其最核心的两大业务，在此基础上，阿里又明确了AI驱动的战略。而阿里继续投资的领域，一是能加速核心业务增长，二是保持基础技术的领先和包含AI在内的创新。

　　11月15日，阿里发布了截至2024年9月30日的最新一期财报，吴泳铭评价说，过去几个月，在电商行业持续加剧的市场竞争格局下，淘天在核心用户的留存和新客户增长方面获得了突破，阿里会对核心业务做持续投入并提升各业务的经营质量。吴泳铭同时指出，云业务是一个技术和规模效应并存的业务，通过十几年的投入，阿里在云业务上的资本支出规模效应其实非常强。

　　据了解，阿里的大量资本支出是在阿里云上。财报显示，截至9月30日止，阿里自由资金流为137.35亿元人民币，同比下降70%。财报中给出的起因是自由资金流的减少主要归因于对阿里云基础设施的投入，取消年度服务费后向天猫商家的退钱，和缩小若干直营业务规模等原因而引发的其它营运资金变动。

　　在财报中，像银泰百货这样“非主业”的业务，和阿里其它“N”公司被归类于 “所有其它”。该季度，“所有其它”收入为521.78亿元人民币，经调整EBITA亏损为15.82亿元人民币。

　　“从财报来看，在阿里体系内，银泰百货也不是主要业务，体量没那么大，银泰百货也相对独立，自成体系。外界解读阿里的 新零售 战略，但多年过去， 新零售 早已变成日常，被社会所采用，好比现在商超的配送，在超市买完可以坐着吃饭，习惯早就融入人们的生活，出售银泰百货这不能解读为‘ 新零售 ’的失败。”上述接近阿里人士向澎湃新闻记者说。

　　另从公告来看，阿里预计因出售银泰而录得的亏损约为人民币93亿元人民币，这是笔亏本的买卖么？

　　对此，另一位阿里人士向澎湃新闻记者表示：“这样的说法不太公平，不能仅是价格逻辑，阿里曾金银财宝走了一条别人没走过的路，替零售行业蹚了一条路，阿里完成了那个阶段需要完成的事情，现在由 雅戈尔 接棒。”

　　 雅戈尔 需要啥？

　　 雅戈尔 看上了银泰百货的什么？

　　公开信息显示，银泰百货建立于1998年，在被阿里收购后，成了一家全面架构在云上的互联网百货公司。带有数字化深厚基因的 新零售 企业银泰，或将在渠道优势上进一步强化 雅戈尔 集团的时尚矩阵。

　　有着男装第壹品牌之称号的 雅戈尔 集团来自宁波，在外界眼中，这是家低调的企业，但在浙江百强企业榜单中， 雅戈尔 集团（宁波）有限公司去年的营业收入达1916亿元人民币，位列浙江全省第12位，在宁波位列第壹。

　　 雅戈尔 集团下设时尚、房地产、投资、国贸、旅游五大产业，目前已形成了以时尚产业投资为主，其它财务性投资为辅的战略投资体系。从官方发布的信息显示，近年来， 雅戈尔 在渠道拓展上不断发力，投入巨资在上海、深圳、杭州、武汉等核心城市的核心地段购入大型店铺，开设时尚体验馆；与万象、印力、重百、万达等重要商业系统展开全面合作。

　　11月18日，在 雅戈尔 集团2024年三季度经济工作会议上， 雅戈尔 集团老总李如成表示，在 雅戈尔 创业45周年庆典活动中有幸邀约到了中国基本上所有的商业系统，很多客户表示愿意和 雅戈尔 进行全方面的合作，包含资本、产业链平台和未来科技等方面。

　　李如成还表示，前三季度，面对严峻的市场环境，公司业绩其实不理想，改变销售下降的颓势务必依靠做好现有的品牌。下一步，要加快产业结构的调整，关键是运营好现有资产，尤其是核心的40家时尚体验馆和其它自有大店，使之给 雅戈尔 造成稳定的效益。另外，要加大对时尚产业投入的力度，做好产融一体化，把时尚产业做大，把链做长做粗。

　　对于将来的展望， 雅戈尔 时尚股份执行总裁徐鹏近日表态称，“两年后， 雅戈尔 的终端显现，将会有质的飞跃。”据记者了解， 雅戈尔 今年也屡次提出，将持续进行渠道结构的调整升级，强化时尚体验馆的建设，同时继续深化与各大商业系统、与头部商业体“总对总”的对接，加大对高端购物中心、奥莱渠道的进驻力度，并继续执行“开大店、关小店”的渠道调整策略。

　　除了渠道外，也有 雅戈尔 集团旗下品牌提出要运营好会员，通过数字化、智能化手段提高服务品质的目标。而银泰数字化的优势或将进一步赋能 雅戈尔 品牌在会员体系方面的升级。

　　银泰百货的下一步

　　与阿里结缘，银泰百货已在过去几年全面拥抱数字化，开启 新零售 战略。据银泰百货官方网站指出，银泰100%云化，意味着整个银泰的条件设施已经发生了质变，让银泰成为全国第壹家完全云化的百货公司。

　　对于将来的展望，银泰商业集团老总陈晓东在屡次公开演讲中都提及AI的价值，其中还提到AI在线下零售行业里，已经加速落地并成为新质生产力。陈晓东曾表示，“我们公司已经是一家科技公司，只不过恰巧还有60家商场。” “尔后商场一定进入AI时代，越来越多的 机器人 将高效、准确地进行商业化运作。”

　　未来没有阿里在技术上的加持，数字化和AI还会成为银泰百货发展的重心么？

　　庄帅告诉澎湃新闻记者，银泰或将继续以AI、数字化为重心发展，阿里出售银泰百货控制权，未来双方或将在技术和运营服务等方面继续合作。另外，除了阿里外，银泰也有更多机会和其它电商平台或是智慧零售平台合作。例如，沃尔玛卖了京东股份后，沃尔玛中国宣布与美团宣布达成战略合作。

　　CTR央视市场研究总经理虞坚也告诉澎湃新闻记者，线下零售数字化，可以打破时间空间的界限，获得更多增长机会其实不是问题。而 雅戈尔 收购银泰后，原来银泰的数字化基础建设其实不会因为阿里的退出而消失，银泰的数字化建设或可以赋能 雅戈尔 ，对于 雅戈尔 服装的线下零售产业可以实现更大的规模化优势，同时银泰的加入也可以完善 雅戈尔 的时尚产业生态，两个浙商的背景可能也意味着有更大整合成功的机会。

　　不过外界也在关心百货商场的发展情况。有媒体指出，当前，百货商场正面临着一波闭店潮，第叁方数据显示，2023年全国有21家百货商场关闭，包含 太平洋 百货、永旺、百盛、解百、大洋百货、 新世界 百货等。

　　11月19日，在2024中国零售领袖峰会上，陈晓东指出，零售业仍有机会通过改变中间过程来提升业绩。当前，零售业面临的挑战包含如何将商业地产转型为零售空间，和如何提高转化率和客单价。

　　在陈晓东看来，客流下降是销售下降的结果而非原因。银泰百货通过数字化和AI技术，已经将畅销品缺货率从11%降低到1.7%，并将柜上畅销品的比率从59%提升至72%。由AI造成的销售占比从7%增长到15%，并有望进一步提高。另外，通过动态定价策略，银泰百货成功提升了零动销商品的销售比例。