12月25日, 药明康德 公告称,公司间接全资子公司WuXi ATU(Ireland)Holding Limited、WuXi ATU(Hong Kong)Limited与Altaris LLC(包含其所控制的主体,文中简称“Altaris”) 于美国时间12月24日签署了《股权购买协议》,分别将其持有的WuXi Advanced Therapies Inc.(WuXi ATU业务的美国运营主体,文中简称“Advanced Therapies”)全部股权及Oxford Genetics Limited(WuXi ATU业务的英国运营主体,文中简称“Oxford Genetics”)全部股权以现金对价方式转让给Altaris。
简单理解此事便是, 药明康德 将WuXi ATU的美、英两国业务控制权转让给了Altaris,Altaris是一家设立在美国的医疗保健行业股权投资基金,WuXi ATU的美、英两国业务未来将由其继续运营。
截至12月25日午市收盘, 药明康德 报55.92元/股,跌0.94%,最新市值约1615亿元人民币。
对于前述事件,12月25日下午, 药明康德 在回复界面新闻时表示,公司管理层认为本次交易可确保所有迫切需要WuXi ATU细胞治疗服务的顾客和患者得到不受中断的服务和及时救治,同时WuXi ATU美国和英国业务的相关科学家、技术人员和其它员工可继续为实现“让天下没有难做的药,难治的病”的使命持续工作。本次交易符合公司客户第壹,患者第壹的核心行为准则,且不会对公司业绩和经营状况发生重大影响。公司将继续贯彻“跟随客户”和“跟随分子”战略目标,不断践行“让天下没有难做的药,难治的病”的伟大愿景。
另据企业官方网站, 药明康德 还提出, 药明康德 的所有其它业务保持不变, 药明康德 的主要业务部门——化学业务、生物学业务和测试业务(WuXi Chemistry,WuXi Biology and WuXi Testing)——将继续专注于通过独特的 CRDMO 支持平台为全球创新合作伙伴提供支持。
经营数据显示,今年1月至11月期间,Advanced Therapies、Oxford Genetics( 药明康德 在美、英从事高端治疗CTDMO业务的运营主体(CTDMO指合同测试、研发与生产))合计营业收入约9.8亿元人民币(未经审计),占该公司最近一个会计年度经审计营业收入2.4%。
另外, 药明康德 表示,前述交易需根据《股权购买协议》的约定完成交割,预计将在2025年上半年完成,公司将在完成交割后相应发布进展公告。这也意味着,这一交易不影响公司今年的业绩。
年内的10月8日, 药明康德 就发布过《关于 WuXi ATU 媒体透露的自愿性公告》。当时,包含澎拜新闻在内的媒体透露称,“ 药明康德 拟出售WuXi ATU”。据10月的公告信息, 药明康德 并未否认有出售意愿,该公司亦提出,正在评估各种选项以保持WuXi ATU业务持续运营,公司优先考虑WuXi ATU的员工和有治疗期望的病患。
由于 药明康德 当前转让WuXi ATU的美、英两国业务控制权一事仍处在《生物安全法》发酵一年的大环境下,该公司此举也被解读为企业正在切割政治风险较高的业务。
在今年中报中, 药明康德 曾提及,高端治疗CTDMO业务实现收入人民币5.7亿元人民币,收入不及预期,主要由于商业化项目仍处于放量早期阶段、部分项目延迟或因客户原因取消和美国拟议法案影响下的新签订单不足。
直到今天,通过把《生物安全法》加入《2025财年国防授权法案》(NDAA)的立法路径已经不成立,而由于美国大选结果已经发生,新政府将于明年1月起运行,在本届美国国会期限内单独立法的成功概率也接近于零。
不过,对于包含 药明康德 在内的企业而言,《生物安全法》风波仍有可能在明年持续。
从业务层面看,作为全球生物医药行业规模最大的外包服务提供商之一, 药明康德 此举也是一次业务调整。也就是,这家公司正在进一步压缩细胞及基因疗法CTDMO业务服务。
在去年3月,有市场传言称, 药明康德 旗下基因与细胞治疗(CGT)公司药明生基位于 上海临港 生产基地关闭。当年3月28日, 药明康德 回应界面新闻称,受外部市场环境影响,药明生基临港基地进行了业务调整。
药明生基是 药明康德 旗下专注于细胞和基因疗法的CTDMO平台。据《华夏时报》,药明生基建立于2017年,原本有四大生产基地,分别位于美国费城、英国牛津、 上海临港 和江苏无锡。
其中,2021年3月1日,WuXi ATU(Hong Kong)Limited向Oxford Genetics Limited 原股东收购其持有的100%股权,收购对价约为人民币8.73亿元人民币,它也成了药明生基在欧洲的首个研发生产基地。Oxford Genetics Limited是当前被转让股权的企业之一,而这也意味着,企业实际上就是把买来的企业又卖了出去。
从业务发展上看, 药明康德 要进一步伐整细胞及基因疗法CTDMO业务不难明白。
一方面,多年以来, 药明康德 的高端治疗CTDMO业务规模一直都较为有限,且已经有颓势。2020年-2023年,前述板块创收10.56亿元、10.26亿元、13.08亿元、13.1亿元人民币,占企业总营业收入的6.38%、4.47%、3.32%、3.25%。今年上半年,高端治疗CTDMO业务(WuXi ATU)创收5.75亿元人民币,同比下降19.43%,占总业务营业收入的3.33%。
另一方面,高端治疗CTDMO业务(WuXi ATU)是 药明康德 唯一亏损的分部板块。在2023年,其亏损额为-1.31亿元人民币。截至2023年末,因为收购Oxford Genetics Limited给 药明康德 账面留下了5.7亿元的商誉。
对于 药明康德 而言,在结束了新冠红利期之后,企业的营业收入、净收入增速在放缓,这已经给了企业一定的经营压力,加之行业寒冬持续,产业融资热度迟迟没有回升,生物医药公司生存压力不小,在此局面下,开拓和培育新兴业务的动力也会减弱。
今年前三季度, 药明康德 实现营业收入277.02亿元人民币,同比下降6.23%;实现归母净收入65.33亿元人民币,同比下降19.11%。不过,在剔除新冠商业化项目之后, 药明康德 的收入增速依旧超过20%。