2024年对消费金融领域而言，是挑战与机遇并存的一年。
一方面，在目前宏观政策加码提振消费的环境下，作为专营消费信贷的金融机构，消费金融公司在国家政策的支持下，不断拓展融资渠道、降低融资成本。据《国际金融报》记者不完全统计，消金机构今年合计发行ABS（资产支持证券）规模超过200亿元人民币，票面利率均在3%以下；今年累计发行金融债规模超500亿元人民币，发行规模和发单量均创下历史新高，票面利率已降至2%左右。
另一方面，随着修订后的《消费金融公司管理办法》（下称《管理办法》）《消费金融公司监管评级办法》（下称《评级办法》）相继出台，行业的合规度进一步上升，发展增速放缓，存量竞争特征凸显，分化趋势有所加大，消费金融机构顺应市场趋势，从高速增长向高质量增长转型，更加重视经营稳健性与可连续性。
发力多元融资
在宏观促消费的政策加码下，消费金融融资规模创下历史新高。记者按实际发行统计获悉，截至12月26日，招联消金、兴业消金、中银消金、杭银消金、马上消金、中原消金、中邮消金、海尔消金、宁银消金、苏银凯基消金、尚诚消金年内累计发行31期33笔金融债券，发行总规模达524亿元人民币，创历史新高。
其中，招联消金发行6期合计114亿元人民币，兴业消金发行5期合计95亿元人民币，中银消金发行5期合计85亿元人民币，马上消金发行4期6笔合计50亿元人民币，杭银消金发行3期合计50亿元人民币，中原消金发行2期合计40亿元人民币，中邮消金发行2期合计35亿元人民币，海尔消金、宁银消金、尚诚消金、苏银凯基消金均发行1期，规模分别为15亿元、15亿元、15亿元、10亿元人民币。
中国货币网信息显示，海尔消金拟发行40亿元金融债，此次15亿元是其第壹次发行。海尔消金相关责任人对记者表示，此次发行不仅为公司提供了新的融资渠道和长期资金，也展现了金融市场对公司信用和经营能力的高度认可，和在复杂多变的市场环境中持续发展的韧性和潜力。此次募集的钱财将主要用于业务发展，通过多元化的融资渠道和创新金融产品，继续坚持服务实体经济。
除金融债之外，ABS成为消费金融机构青睐的融资方式。根据中国货币网披露的数据，2024年以来，中原消金、马上消金、海尔消金、南银法巴消金、杭银消金、长银五八消金、宁银消金合计发行了14期ABS，合计发行规模超过200亿元人民币。其中，年内ABS发行规模最大的是中原消金，已发行4期ABS，合计发行规模64.68亿元人民币。
中原消金相关责任人向记者表示，目前，公司构建了同业拆借、ABS、金融债券、银登中心信贷流转等多种融资渠道。随着ABS产品的连续发行，融资成本显现逐步下降的 势头。记者了解到，年内消费金融公司ABS融资的票面利率处于较低水平，均在3%以下；消费金融公司金融债的票面利率也呈下降趋势，年内票面利率最高水平为3%，是马上消金4月发行的一笔10亿元金融债；票面利率最低至1.99%，为招联消金8月发行的一笔10亿元金融债。
招联首席研究员董希淼在接受记者采访时指出，金融管理部门支持消费金融公司发行金融债券和ABS确有必要。另外，还要支持消费金融公司发资本补充债券，好比发行二级资本债券来补充资本。金融机构加大信贷投放，不仅需要资金，更需要资本。下一步，应支持卓越的消费金融公司发行二级资本债券补充资本，推动消费金融公司增强资本实力，进一步提高服务能力，加大力度增进消费、扩大内需。
急转不良资产
融资规模创新高的另一面，消费金融公司正在加速处置不良资产。12月26日，招联消金在银行业信贷资产登记流转中心（下称“银登中心”）一口气发了5期个人不良贷款（个人消费贷款）转让项目，未偿本息分别为3.83亿元、5.66亿元、5.75亿元、4.22亿元、7.87亿元人民币，起拍价分别为2010万元、3916万元、2672万元、1684万元、5402万元。
记者了解到，仅今年12月，就有捷信消金、幸福消金、长银五八消金、中银消金、中邮消金等许多家消费金融机构在银登中心发布个人不良贷款（个人消费贷款）转让公告。整体上看，今年以来，消费金融公司处置不良资产力度在不断扩大，一方面上线的项目数量远超以往，另一方面折扣力度也比以往更大。
据记者此前不完全统计，截至9月25日，今年以来有13家消费金融公司在银登中心挂牌转让了107期个贷不良资产包，资产总笔数超过228万笔，未偿本金145.55亿元人民币，未偿本息超过218亿元人民币，已超过去年全年。其中，中银消金、招联消金、北银消金三家最积极，未偿本息金额位居前三。
招联消金相关人士曾对记者表示，开展不良贷款批量转让，有助于更好地化解金融风险，优化金融资源配置，进而增进金融资产良性循环和金融机构稳健发展。2022年12月30日，监管职能部门将消费金融公司第壹次并入不良贷款转让试点机构范围，目前已经有多家消费金融公司发行相关项目。公司结合发展需要，尝试开展不良贷款转让项目，并稳步有序推进相关工作。未来一段时期，不良贷款批量转让业务作为一项金融机构常态化举措，将在公开、透明的市场化竞价机制中稳步推进。
中邮消金副总经理袁媛对记者分析指出，今年以来，整个金融领域的个贷不良贷款显现快速增长势头，消费金融公司经营的长尾客群与银行业相比更加下沉，风险袒露的速度也相对更快。不良贷款袒露的原因一是受宏观经济环境影响，面对经济下行压力，消费者收入存在不确定性，消费信心不足，债务负担加重，还款能力普遍下降；另一是消费金融领域市场竞争加剧，为了争夺市场份额，部分机构放松了贷款准入标准，加大了风险袒露；另外，随着业务规模增长，业务模式创新，部分机构的危险管理体系没有及时完善，对风险变化的应对不足。
“开展不良贷款批量转让，有助于更好地化解金融风险，优化金融资源配置，进而增进金融资产良性循环和金融机构稳健发展。”董希淼指出，消费金融公司不良贷款转让金额增多、速度加快，主要有两方面原因：一是个人不良贷款批量转让试点机构范围扩大，更多消费金融公司获得批量转让许可，为了提高处置效率，选择进行批量转让；二是在经济下行周期，部分借款人信用情况恶化，部分消费金融公司不良资产有所增多，造成不良贷款批量转让的切实需求增加。
提升注册资金
消费金融机构增强风险管理能力的同时，资本管理能力和准入门槛也进一步提高。随着修订后的《管理办法》《评级办法》相继出台，消费金融领域的合规要求进一步上升。《管理办法》明确规定，消费金融公司注册资金实缴货币需达到10亿元及以上，主要出资人持股比例要求由很多于30%提高至50%。
由此，消费金融公司在年内掀起增资潮。 成都银行 近日发布公告称，因经营发展需要，锦程消金拟采取资本公积转增、未分配利润转增及现有股东现金出资相结合的形式，将注册资金增加至10亿元人民币。 成都银行 拟参与其现金增资，增资后仍为其第壹大股东。
中信消金也于近日发布变更注册资金暨重大关联交易公告称，已与股东中国中信金融控股有限公司、金蝶软件（中国）有限公司签订增资协议，中信金控、金蝶中国将以现金形式等比例共同注资3亿元人民币。其中，中信金控出资2.1亿元人民币，金蝶中国出资0.9亿元人民币。增资完成后，中信消金注册资金将由7亿元提升至10亿元人民币。
记者了解到，南银法巴消金、宁银消金、长银五八消金、海尔消金都在今年增加了注册资金。其中，南银法巴消金年内两次增资，将注册资金由50亿元增至60亿元人民币。宁银消金将注册资金由9亿元变更至29.11亿元人民币，长银五八消金注册资金由9亿元增至11.24亿元人民币。
今年10月份，海尔消金完成工商信息变更，注册资金金由15亿元增至20.9亿元人民币。据了解，本次增资是以未分配利润5.9亿元转增注册资金金，股权结构保持不变。海尔消金相关责任人对记者表示，此次增资体现了股东对公司发展的高度认可和战略坚定。资金补充将进一步提高公司风险抵补能力，支持业务快速发展和科技能力的持续升级，助推国内新一轮消费热潮。
记者查询获悉，目前注册资金不足10亿元的消费金融公司还有7家，分别为：北银消费金融（注册资金8.5亿元）、河北幸福消费金融（注册资金6.37亿元）、唯品富邦消费金融（注册资金5亿元）、晋商消费金融（注册资金金5亿元）、蒙商消费金融（注册资金金为5亿元）、厦门金美信消费金融（注册资金金5亿元）和盛银消费金融（注册资金3亿元）。
加剧“两极分化”
随着扩内需、促消费政策力度和合规、有序发展的监察管理力度进一步加大，消费金融“两极分化”愈加明显。星图金融研究院研究员武泽伟对记者说，在消费金融领域，头部公司甭管是从总资产、营业收入，还是净收入来看，都跟中小机构拉开了明显差距，行业竞争将更加激烈。
素喜智研顶级研究员苏筱芮对记者表示，2024年持牌消费金融进入到了纵深发展阶段，行业分化趋势有所加大，具体表现为有机构年内资产规模大幅缩量，也有“黑马”逆流而上，迎来大幅增长；行业不良资产转让频次有所上升的同时，发行金融债、ABS等融资规模也在不断扩大。各家机构在场景、渠道、资金成本及风控能力等方面持续精进， 人工智能 （AI）对消金机构的赋能作用持续增强。同时，围绕消费金融领域的多项重磅文件（如《管理办法》《评级办法》《催收指引》等）落地，有助于推动持牌消金行业健康、可持续发展。
从消费金融机构业绩数据也可以看出行业分化发展的 势头。从2024年半年报数据看，总资产在600亿元以上、营业收入在35亿元以上的机构仅6家，总体显现收缩态势。在宏观经济波动、利率下行、不良率上行、监管趋严等多重原因影响下，锦程消费金融、阳光消费金融等尾部机构的发展仍承受压力。
数据显示，截至2024年6月末，阳光消费金融的总资产为104.40亿元人民币，同比减少8.8%；净资产达到13.81亿元人民币，同比增长10.6%；上半年实现净收入0.62亿元人民币，同比下降39.2%。同期，锦程消费金融总资产达124.4亿元人民币，同比增长18.6%；净资产18亿元人民币，同比增长7.9%。同时，营业收入、净收入却出现下滑。上半年，锦程消费金融实现营业收入5.3亿元人民币，同比下降3.71%；净收入8022.55万元人民币，同比下降49.62%。
武泽伟表示，随着扩内需促消费力度进一步加大，消金机构后续发展主要有两大方向：第壹，抓住行业复苏趋势，积极做大规模，扩大盈利基础，充分利用规模效应，避免在激烈的行业竞争中落伍；第贰，注意降本增效，通过应用AI技术，利用科技赋能业务，实现精准营销、精准审核、精准回收，提高信贷资产质量，降低信用违约风险。
袁媛指出，面对行业变化，消费金融公司普遍在业务层面进行了一定的调整和创新。一是明确服务实体经济导向，聚焦科技金融、绿色金融、普惠金融、 养老金 融、数字金融重点领域，积极响应国家政策，基于客户真实的消费需求，将消费金融产品融入家电、家装、旅游、教育等消费场景中；二是优化获客策略，加大股东协同力度，通过开发适配度更高的产品，提升自营获客能力。同时，加大科技创新手段营运，强化存量客户的运营，进一步挖掘客户价值；三是强化风险防控。通过优化资产结构，改善客群结构，加大 大数据 、 人工智能 等科技手段应用，不断更新迭代风控模型策略，实现风险指标稳步下降，为盈利创造更大空间。