【酒便利】酒便利控股方-跑路-背后 - 酒类流通企业亟待破局

　　“我们目前只针对河南市场开放加盟。”2025年1月2日，酒便利商业股份有限公司（TM838883，以下简称“酒便利”）负责加盟的职员告诉《中国经营报》记者。

　　公开数据显示，目前酒便利在河南、北京、陕西等市场拥有400家左右连锁门店。在2024年5月，酒便利曾放开全国加盟，甚至以合作满一年退加盟费等条件吸引加盟商。

　　但最近，酒便利控股方余增云及其“华侨系”三位核心人物均被相关部门确认于9月初“已出境”，正式官宣“跑路”。不仅如此，以酒便利为代表的酒类流通行业，如今从增量市场进化到了存量市场，市场竞争日趋激烈。

　　以酒便利为代表的酒类流通行业竞争日趋激烈。

　　“首先，酒类流通企业作为中间环节，利润相对较低，所以追求产品的流转效率，而且流通酒企终端建设投资大、周期长，比较难于管理。其次，流通酒企本身不具备定价权，议价能力有限。在目前厂家渠道下沉与直营化大趋势下，流通酒企面临着社会资本与行业资本多重竞争，盈利能力需要加强，抗风险能力较弱。最后，在最近几年调整周期下，面临着经营、库存与利润的压力。” 白酒 行业专家蔡学飞对记者说，乐观地看，随着社会分工的进一步发展，中国酒行业除了企业端之外，流通端的品牌化、专业化与连锁化是行业高质量发展的一定结果。

　　控股方“跑路”是否会引发连锁反应？

　　记者了解到，在2024年11月12日，酒便利公告称收到其控股股东河南侨华商业管理有限公司（以下简称“河南侨华”）出具的告知函。根据告知函的内容，实控人余增云已因涉嫌集资诈骗，被 杭州市 公安局上城区分局认为符合刑事立案标准，已经被立案侦查，而警方也已批准上网追逃。

　　天眼查显示，河南侨华持有酒便利52.98%的股份，余增云持有河南侨华93.355%的股份，也是公司实控人。通过股权穿透，余增云实际拥有酒便利约49.45%的股权。酒便利方面称，河南侨华持有的酒便利约3980万股份，已经在2024年9月被质押3831.21万股，质押比例为96.26%。

　　早在2024年9月24日，河南侨华持有酒便利的所有股权已全部被 杭州市 公安局上城分局冻结，冻结期限至2026年9月23日；11月8日，二股东杭州跃梦投资合伙公司（有限合伙）持有的酒便利股份750.88万股被冻结，占酒便利总股本的9.995%，冻结期限至2026年11月5日。

　　公开资料显示，直到今天，酒便利已开设直营连锁店铺近400家，其中， 河南省 内近200家，北京近100家，西安近40家，杭州近60家，拥有600万+注册会员。

　　自2016年在新三板挂牌后，酒便利的业绩曾一度向上。2016年至2021年，公司营业收入从6.57亿元持续增长至10.76亿元人民币。同期，公司从净亏损0.49亿元到实现净收入0.62亿元人民币。2022年，酒便利的营业收入下滑至9.40亿元人民币，净亏损0.16亿元人民币，同比分别下降12.57%及125.87%。

　　2023年度，酒便利实现营业收入17.45亿元人民币，同比增长85.58%，归母净收入3131.29万元人民币，同比增长254.35%。可是这一高增长被监管职能部门质询。随后，2024年上半年，酒便利实现营业收入9.51亿元人民币，同比增长9.6%，归属净收入1136.63万元人民币，同比下降48.77%。

　　酒便利方面表示，其费用增长与公司扩张、新开门店相关，同时人工成本、宣传推广费用都随之增加。

　　如今，随着实控人“跑路”，让酒便利布满不确定性。香颂资本董事沈萌认为，实控人被调查立案、主要股东股份被冻结会对经营稳定造成影响，甚至可能会发生所有权变动。

　　不仅如此。在蔡学飞看来，商业是讲求信誉的，而且对于企业的信息十分敏感，此次便利控股方股权冻结质押，和控股方“跑路”，很大水平上袒露了企业内部管理问题，这对于品牌的社会形象、合作商信心，和用户消费都造成了干扰，影响了企业的正常经营。

　　就此， 白酒 营销专家肖竹青举例说，酒便利的经营稳定性是 贵州茅台 审核经销商资质的关键。近年来，更换过股东或法定代表人的经销商，大多数被 贵州茅台 取消了经销商资质。如果酒便利更换控股股东， 贵州茅台 大概率会取消或降低其飞天茅台配额。

　　另外，当 白酒 行业向好时，金融机构愿意以 白酒 为质押物向企业提供贷款。然而，今年 白酒 价格普遍出现下跌，金融机构对以 白酒 为抵押品十分谨慎，或要求企业提供更多的 白酒 作为抵押物。在这种状态下，高库存、高杠杆的酒企融资环境严峻。

　　至于是否影响到目前公司的融资和经销商资质，记者联系酒便利方面，未能得到回复，有关酒企对此也是讳莫如深。可是，自从2024年5月酒便利放开全国加盟以来，2024年下半年并未取得相关进展。其职员表示，公司目前就加盟政策和市场正在调整，具体要等到2025年春节之后。

　　酒类流通行业亟待突围

　　2024年12月17日，酒便利召开临时股东大会，审议通过《关于公司拟向 中信银行 股份有限公司郑州分行申请3000万元综合授信的议案》。

　　对于酒便利而言，也面临着存货不断增加的情景。2023年12月底、2024年6月底，公司存货余额分别为2.58亿元、3.04亿元人民币，存货主要为烟酒类产品，规模较大，存在存货减值和降价风险。

　　其实，这也正是当前酒类流通行业面临的困境。2024年12月19日，中国酒业协会秘书长何勇在2024中国国际名酒博览会上发布《2024中国 白酒 产业发展年度报告》。报告显示，包含进口酒在内，整个酒类流通市场已经形成近2万亿元规模，从事酒类流通行业的注册企业达940万家，带动就业人数超千万人， 白酒 消费市场也从增量市场进化到了存量市场。

　　其实，在《2024中国 白酒 市场中期研究报告》中就提到，2024年1—6月与去年同期相比，超过60%的经销商、终端零售商表示库存增加，超过30%表示面临着资金流压力。这时，流通企业销售量同比下降的占比达到37.5%，销售金额同比下降的占比达到52.1%，客单价同比下降的占比达到68.8%。超五成以上渠道经营者未来会重视优先保住资金流。

　　记者了解到，以酒类连锁流通企业 华致酒行 为例，今年前三季度， 华致酒行 实现营业收入78.32亿元人民币，同比下降5.10%；归母净收入1.68亿元人民币，同比下降27.36%。

　　就此，蔡学飞表示，酒类流通企业要突围，务必进行自身的变革。好比通过即时零售，和专业买手等创新不断下沉，同时加强品牌价值输出，这些都为流通酒企的发展提供了新空间与机遇。

　　蔡学飞认为，作为河南本土直营连锁机构，酒便利20十年成立以来，也是国内 线上线下 流通企业的代表，在产业链具有相应的规模与竞争优势，尤其是坐拥河南大消费市场，酒便利在当地终端网络、线下配送、消费者认知等方面具有本土化优势，并且多年的经营，让酒便利在产业链上拥有相应的话语权，甭管是名酒代理权还是自由产品开发都有丰富的实践运营经验，仍然有着一定的竞争力。

　　肖竹青认为，酒类流通企业都在积极地向两头延伸，向上延伸是做自有品牌，向下延伸是向县区或乡镇网点渗透，利用连锁企业的管理模式，管理平台和私域流量的运营经验，同时也利用流通企业所获取的名酒的代理权额度，通过强势产品带动专营产品，通过这样的形式向上游、下游延伸，是流通企业未来发展趋势。