【藏格矿业】盐湖产业格局生变！紫金矿业将吞下巨额锂矿资产

　　总资产超百亿元人民币，市值466亿元的 藏格矿业 股份有限公司（下称“ 藏格矿业 ”，000408.SZ）突然停牌，控股股东或将变成 紫金矿业 集团股份有限公司（下称“ 紫金矿业 ”，601899.SH）。

　　对于 藏格矿业 和实控人肖永明而言， 紫金矿业 其实其实不陌生。除了拥有 藏格矿业 0.85%的股份， 紫金矿业 和 藏格矿业 也是西藏巨龙铜业有限公司（下称“巨龙铜业”）的前两大股东。 藏格矿业 主要业务是钾盐和锂盐，从2024年前3个季度来看，巨龙铜业为 藏格矿业 造成了很高的 利润，13.63 亿元的投资收益已经占到当期归母净收入的72.96%。对于控股股东为啥想要转让出控制权， 藏格矿业 有关人士对《华夏时报》记者表示不明白，“氯化钾和碳酸锂是我们主导来做的，铜是跟紫金那边合作，我们享受投资收益。”

　　对于手握多处锂资源的 紫金矿业 而言，拥有成熟提锂技术的 藏格矿业 显然能助其加速扩展锂业务。

　　控制权或生变

　　 藏格矿业 于1月10日公告称，控股股东西藏藏格创业投资集团有限公司（下称“藏格 创投 ”）及其一致行动人林吉芳正在规画重大事项，并可能造成公司控制权发生变更。为保证公平信息披露，维护投资者利益，避免造成公司股票价格异常波动，公司股票自2025年1月10日开市起停牌，预计停牌时间不高于2个交易日。

　　据称， 藏格矿业 近日收到藏格 创投 及林吉芳，和第贰大股东宁波梅山保税港区新沙鸿运投资管理有限公司（下称“新沙鸿运投资”）的公告，正在规画股份转让事宜，藏格 创投 及林吉芳的股份转让比例将占 藏格矿业 总股本的17.51%、新沙鸿运投资的股份转让比例将占公司总股本的7.21%，合计股份转让比例预计占公司总股本的24.72%。

　　目前， 藏格矿业 的控股股东是藏格 创投 ，持股22.88%；二股东新沙鸿运投资，持股17.21%；第叁大股东兼实控人肖永明，持股9.85%。同时，藏格 创投 的股东是互为夫妇的肖永明和林吉芳，分别持股90%、10%。

　　记者了解到，肖永明1964年诞生于四川安岳石羊镇，在 青海省 格尔木市开饭店起家。而格尔木市也是察尔汗盐湖的所在地，2002年，肖永明和林吉芳成立了一家钾肥公司，在尔后青海政府主导的产业整合中，这家曾经小小的钾肥公司在一路并购中逐渐发展壮大。

　　不过，过去几年的肖永明其实麻烦不断。2019年开始，肖永明屡次被深交所公开谴责。2020年，又因涉嫌信批违规被立案侦查。2021年，因涉嫌非法采矿罪被刑事拘留。2022年，被判有期徒刑3年，缓刑4年。2023年，又被判无罪。2024年4月，因涉嫌刑事案件被 自贡市 公安局执行指定居所监视居住。

　　据媒体2021年11月报道， 藏格矿业 及其背后的藏格系曾深陷百亿巨额债务危机。肖永明及藏格系总负债金额逾130亿元人民币。其中有股份质押的债务本息共105.03亿元；对应的债务人包含藏格集团、永鸿实业、肖永明、中浩 天然气 ，以所持藏格控股股份作质押。债权人则包含 国信证券 、华融证券、西宁农商行等。

　　天眼查数据显示，肖永明质押了持有的全部 藏格矿业 股份（9.85%的总股本）给二股东新沙鸿运投资，用于借款担保。目前，藏格 创投 也已经逐渐质押了持有的53.27%公司股份（14.59%的总股本）给新沙鸿运投资。因此，二股东新沙鸿运投资直接加间接掌控的股份达到41.65%，已经超过实控人肖永明的份额。

　　记者了解到，控股股东藏格 创投 持有的3.42亿股 藏格矿业 股份处于质押状态，占其所持股份的94.49%，占 藏格矿业 总股本的21.62%。为配合后续股份转让过户，藏格 创投 将尽快解除相关股份的质押状态。

　　与 紫金矿业 早有渊源

　　这次交易的对手方为 紫金矿业 ， 紫金矿业 是一家以黄金、铜、锌及其它 基本金属 矿产资源勘查和开发为主的大型矿业集团。

　　 藏格矿业 和肖永明对它都其实其实不陌生。截至2024年9月30日， 紫金矿业 的全资子公司 紫金矿业 投资（上海）有限公司持有公司0.85%的股份，若本次交易顺畅进行， 紫金矿业 及其子公司持有公司股份比例可能超过25%。

　　两者更早的缘分是巨龙铜业，它一度是我国最大也是开采难度极大的铜矿，如今由 紫金矿业 旗下公司控股57.35%，由 藏格矿业 持股30.78%。

　　2024年前三季度， 藏格矿业 的大部分利润其实来自巨龙铜业。三季报显示， 藏格矿业 的归母净收入为18.68亿元人民币，来自巨龙铜业的投资收益为13.63 亿元人民币，占当期归母净收入的72.96%。而2023年整年， 藏格矿业 氯化钾、碳酸锂的毛利分别为18亿元、16亿元人民币。可以说， 藏格矿业 如今已经在用钾、锂、铜三条腿走路。

　　肖永明很早就是巨龙铜业的股东，2019年他曾想要花280亿元收购巨龙铜业全部股份，不过最终夭折。据媒体透露，巨龙铜业采矿期望的巨大投资曾让肖永明不堪重负。最终，他选择了让出控制权，出资接手的正是 紫金矿业 。

　　对于控股股东藏格 创投 和实控人肖永明而言，这次 股权转让 或许是缓解资金压力或完全解决债务危机的机会。而对于 紫金矿业 而言，接手 藏格矿业 可能是一个好买卖。

　　 紫金矿业 是资源大户。除了西藏巨龙铜矿等多处铜矿， 紫金矿业 近年来还在加速进军 新能源 材料产业，拥有阿根廷3Q盐湖锂矿、西藏拉果错盐湖锂矿、湖南 道县 湘源硬岩锂多金属矿，保有探明、控制和推断的锂资源达到1411万吨碳酸锂当量。在2023年，公司锂矿新增产量达2903吨碳酸锂当量。控制拥有成熟提锂技术的 藏格矿业 后， 紫金矿业 无疑能加速扩大锂业务。

　　中国企业资本联盟中国区首席经济学家柏文喜对记者表示，“企业通常会出于如战略协同与资源整合、获取稳定投资收益、增强市场竞争力、优化资源配置、获取上市平台等原因而想要获得另一家企业的控制权。例如， 紫金矿业 主营金、铜矿，若成功获得 藏格矿业 的控制权，就能将业务拓展至钾盐、锂盐领域，完善其在矿业资源开发领域的产业链布局，实现从单一金属矿产向多金属及盐湖资源的综合开发转变。同时，将被控制企业作为长期投资对象，也可通过分红等方式获取稳定的投资收益。 藏格矿业 近年利润稳定， 紫金矿业 获得其控制权后，可获得持续的钱财流回报。”