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【投资者】央行 - 投资国债并非没有风险 暂停二级市场买入是为避免市场波动

查看信息来源】   发布日期:1-14 14:44:39    文章分类:商业洞察   
专题:投资者】 【二级市场】 【市场波动

  1月14日下午,国新办举行“中国经济高质量发展成效”系列新闻发布会介绍金融支持经济高质量发展有关情况。中国人民银行货币政策司司长邹澜回应了市场关心的国债收益率下行较快问题。

  他表示,人民银行尊重市场,尊重每一个自担风险、自主决策市场参与者的决策,也高度重视国债收益率变化所反映的市场信息。考量到中国债券市场发展的时间还比较短,上世纪90年代以后,没有经历过大的挫折,不是所有的投资者、管理者、尤其是社会公众,都熟悉政府债券高投资回报背后隐藏的市场价格风险。因此,人民银行加强了宏观审慎管理,屡次提示风险,强化市场监管,并且在一级市场发行较少的时间段,暂停在二级市场买入操作,转而使用其它工具投放流动性,这样能够避免影响投资人的配置需要,加剧供需矛盾和市场波动,目的就是希望市场能够行稳致远。

  邹澜表示,经过多年发展,我国国债收益率曲线已经基本具备了金融市场定价基准作用。国债收益率水平不仅关系到国家财政筹资成本,更是关系到整个金融市场的稳定发展。总体而言,长期国债收益率既反映市场对未来长期经济增长的向往,同时也会受到市场供求关系的影响。

  邹澜称,2024年以来,中国经济在波动中回升向好,尤其是9月以来,市场预期和社会信心明显好转,预计可以实现全年5%左右的增长目标。最近召开的中央经济工作会议又明确指出,要实施更加积极有为的宏观政策,保持经济稳定增长。经济预期的好转最终一定会反映到国债收益率水平中。国债代表国家信用,如果持有到期,一定能收到本金和约定的票面利息,没有信用风险,所以国债通常也被认为是一种安全资产。可是由于长期国债票面利率是固定的,市场预期利率的变动会造成二级市场交易价格的波动,有时波动还会比较大,所以投资国债其实不是没有潜在风险。

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