【iPhone】A股三大指数集体下跌 - 铜缆高速连接概念逆势上涨

　　A股三大指数集体下跌，盘面上， CPO概念 、铜缆高速连接、 液冷概念 、 光通信模块 、电源设备、贵金属等板块领涨，小红书概念、 盲盒经济 、房地产服务、房地产开发、游戏、旅游酒店等板块领跌。

　　截至午间收盘，上证指数下跌0.84%，报3215.37点；深证成指下跌0.76%，报10226.98点；创业板指下跌0.58%，报2100.17点。

　　今日要闻

　　特朗普突然动手！涉及欧盟 还要挟了俄罗斯

　　今天早上，外媒传出消息，在宣布 人工智能 基础设施计划期间，特朗普要挟要对欧盟征收关税，就像他对加拿大和墨西哥所做的那样。“欧盟对我们非常非常不好，”特朗普在宣布这一消息后对记者说，“他们对待我们非常非常恶劣，我们与欧盟的贸易逆差高达3500亿美元。”另外，在特朗普就职几个个钟头后，公开表明了他对乌克兰战争的立场。而且，他对克里姆林宫的态度比外界想象的严厉。他在白宫接受记者采访时说：“他（普京）应该达成协议。我认为，不达成协议就是在毁掉俄罗斯。”

　　规模或达5000亿！特朗普揭幕“星际之门”AI基建计划

　　当地时间周二（1月21日），美国新任总统唐纳德·特朗普在白宫宣布了一项名为“Stargate”（星际之门）的 人工智能 基础设施投资计划。特朗普称，OpenAI、软银和甲骨文三家公司最初将向星际之门投入1000亿美元，并且这一金额会在未来四年增加至5000亿美元，项目将从美国得克萨斯州的一个 数据中心 开始。

　　中央汇金加仓！2024年四季度继续出手增持宽基ETF

　　结合基金2024年中报、三季报、四季报来看，中央汇金投资有限责任公司耗资67.64亿元增持13.86亿份嘉实 中证500 ETF，持有华泰柏瑞沪深300ETF、易方达沪深300ETF等核心宽基数量保持不变。另外，2024年四季度新发的多只中证A500ETF获得了来自基金公司自购和险资等多方机构投资人的增持，场外ETF联接基金也为场内标的ETF贡献了不小的规模增量。

　　2025年游戏市场迎来首批过关版号

　　国产 网络游戏 审批信息显示，1月合计123款新游获批。其中，移动游戏59款，移动-休闲益智类游戏52款，移动兼客户端游戏7款、移动兼网页游戏2款和客户端游戏3款。

　　苹果手机跌破3000元！去年四季度iPhone在华销量下滑近两成

　　1月21日晚间，多条和iPhone相关的消息冲上微博热搜。有网友发现国补后iPhone13 128G版本到手价格跌破3000元人民币，降到历史低价。记者在京东平台上看到，iPhone13销售页面显示，指定地区补助后到手价2999元。

　　工信部谈下阶段工作重点！信息量大！

　　1月21日，国新办举行“中国经济高质量发展成效”系列新闻发布会，工业和信息化部有关责任人介绍“大力推进 新型工业化 推动经济高质量发展”有关情况。2025年，工信部将启动实施新一轮十大重点行业稳增长工作方案，加大对工业大省、工业大市的支援力度；着眼“十五五”谋划推出一批重大投资项目；合理降低制造业综合成本和税费负担。另外，工信部还将抓紧修订出台《保障中小企业款项支付条例》，加力解决拖欠中小企业账款问题。加快构建增进 专精特新 中小企业发展壮大机制，研究设立国家中小企业发展基金二期，积极培育中小企业公共服务平台。

　　机构观点

　　 中信证券 ：预计2025年春节出行消费量增确定性高

　　 中信证券 研报指出，2024年出行服务业消费是内需为主的消费行业中景气度较优赛道之一。2024Q4基数压力减轻下行业同比增速环比三季度如期有所改善，但幅度低于预期。业绩前瞻角度，OTA、酒店等远程出行场景有略超预期的条件，休闲场景的景区和博彩相对稳健，经营杠杆较高的餐饮和免税虽有修复但压力仍存。2025年春节，预计出行消费量增确定性高，价格缺口仍在但显现收敛。根据交通运输部和航班管家，春运铁路、民航客运量有望分别同增5.5%+和10.9%，均创历史新高，为春节出行消费景气度打下基础。展望2025年，兼顾政策传导下的切实需求预期回升、和行业供给改善的正向增进，关注供需格局再平衡进程中的价钱拐点，推荐配置基本面确定性强的OTA板块，顺周期有望逐步迎来经营拐点的酒店、人力资源，和餐饮、景区、博彩中的优质个股，关注免税板块数据趋势。

　　 中金公司 ：把握美护行业国货崛起、格局优化造成的结构性机会

　　 中金公司 研报称，2024年美护行业整体需求有所承压，品牌竞争加剧、渠道红利趋缓之下，运营成本抬升、毛销差下行，格局进一步分化。展望2025年，预计需求端受益于终端消费力回暖等原因，美护各子板块增速均有望在低基数下回暖，其中美妆、个护韧性更强，医美弹性更优；供给端头部集中度提升、国货崛起逻辑有望持续演绎。建议2025年美护投资重点把握国货崛起、格局优化造成的结构性机会。

　　 山西证券 ：AI有望从云端走向端侧，半导体也将加速国产化

　　 山西证券 研报称，国产 AI芯片 有望在政策支持和算力市场的切实需求推动下逐步实现自主可控，加速国产化。同时，随同着国产大模型不断发展落地，看好AI端侧空间进一步打开，开拓广阔AI应用市场。展望2025年，国内外算力需求持续强劲，AI有望从云端走向端侧，同时半导体也将加速国产化。长期建议关注设备、材料、零部件的国产化，AI技术驱动的高性能芯片和先进封装需求，及AI端侧应用元年造成的换机潮和硬件升级机会。

　　银河证券：化工行业具有中长期配置价值

　　银河证券研报称，当前时点化工行业估值处在2014年以来偏低水平，具有中长期配置价值。供给端，近几年化工行业资本开支及在建产能增速趋于放缓，但预计存量产能及在建产能仍需时间消化。需求端，2025年随政策刺激效果逐渐显现、终端产业回暖动能逐步转强，内需潜力有望充分释放。看好2025年化工品的结构性机会及行业估值修复空间，建议关注三条投资主线：一是，全方位扩大内需，把握成长确定性机会；二是，培育新质生产力， 新材料 国产替代正当时；三是，部分资源品景气有望维持高位，关注规模扩张造成的成长性。

　　 中信建投 ：低空经济核心环节“空管系统”迎来新发展机遇

　　 中信建投 指出，低空经济加速发展环境下，空管系统迎来新发展机遇，以UAM为代表的场景要求动态实时更 新城市 空域信息，确保飞行器安全，并规避禁飞区。另外，还需要将其和地面交通进行耦合，帮助乘客实现空地交通便捷换乘、联运。当前，各地针对低空空管进行了较多试点探索落地，后续简化流程、应用北斗&5G通信等新技术有望成为低空空管发展方向。根据民航局政策文件和当前部分落地的标杆案例，分别对低空空管市场空间进行测算，预计2027年空管市场规模有望达两百亿。

　　投资建议：考虑低空经济整体产业链发展顺序， 中信建投 认为短时间基础设施及保障软件建设先行，空管系统作为信息化管理及安全防护的重要环节，有望迎来良好发展机遇。

　　 华泰证券 ：逆变器12月出口回温看好需求连续性

　　 华泰证券 指出，12月我国逆变器出口额47.8亿元人民币，环比+10.2%，出口数量420.7万台，环比+4.0%，其中我国出口至欧洲金额达16.1亿元人民币，环比+31.3%， 华泰证券 认为主要系年底渠道备货和能源紧缺电价上行所致。另外，印度、中东等地区大力发展光储，需求显现较强态势。长远来看，各地区停电+电价上涨+风光装机高增为需求的核心驱动，逆变器长期需求可预见性较强。随着光伏 储能 的进一步降本，光储市场天花板有望向上打开，看好逆变器需求的连续性。板块龙头业绩存在较强支撑。