我国中长期资金入市方案落地。
目前，中央金融办、中国中国证券监督管理委员会、财政部、人力资源社会保障部、中国人民银行、金融监管总局联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》（以下简称“《方案》”）。重点引导商业保险资金、全国社会保障基金、基本养老保险基金、企（职）业年金基金、公募基金等中长期资金进一步加大入市力度。
上海偏锋投资有限公司投资总监段小乐接受《中国经营报》记者采访时表示，《方案》的推出，给A股市场奠基了资金的基石，有助于我国股票市场变得更加健康和稳健。
努力提振资本市场
中国银行 研究院博士后平婧接受记者采访时表示，当前我国 养老金 、保险资金和银行理财规模合计已经超过60万亿元人民币，提高此类中长期资金入市对股票市场扩量、提质、促稳将具有重要意义。
据 中国银行 研究院统计，截至2025年1月22日，在已经被并入个人 养老金 产品目录的956只产品中，储蓄类产品占比达48.7%，大量金额未能有效进入资本市场。
招联首席研究员、上海金融与发展实验室副主任董希淼接受记者采访时表示，短时间内不宜高估银行理财资金进入资本市场的规模和数量。2024年，风险等级为二级及以下的理财产品存续规模为28.66万亿元人民币，占全部理财产品存续规模的比率为95.69%，由此可以看出理财产品投资者风险偏好仍然较低，理财产品投资股票基金还面临集中度要求等约束。
但董希淼同时表示：“从长期看，理财资金参与资本市场的规模和深度将有望稳步提升，理财资金将成为资本市场的源头活水之一。”
记者了解到，早在2024年9月政治局会议强调，要努力提振资本市场，大力引导中长期资金入市，打通社保、保险、理财等资金入市堵点。
随后，2024年12月中央经济工作会议提出，深化资本市场投融资综合改革，打通中长期资金入市卡点堵点，增强资本市场制度的包容性和适应性。在业界看来，这一部署进一步明确了中长期资金入市的政策方向和改革重点。
前海开源基金首席经济学家杨德龙对记者表示，推动中长期资金入市的措施积极有效，提高资本市场的稳定性和可投资性。中长期资金构成市场基石投资者，减少市场波动幅度，利好绩优白马股。
两项工具实施进展顺畅
《方案》提出，进一步扩大证券基金保险公司互换便利操作规模。
作为中国首个支持资本市场的货币政策工具，2024年央行正式创设证券、基金、保险公司互换便利与股票回购增持再贷款。
2025年1月23日，中国人民银行党委委员邹澜在国新办新闻发布会上表示：“目前，这两项工具实施进展顺畅，为维护资本市场稳定运行、提振市场信心施展了关键作用。”
谈及证券、基金、保险公司互换便利，邹澜表示，2024年10月操作的500亿元已经全部用于融资增持股票。2025年1月份操作的550亿元人民币，行业机构已经可以随时用于融资、增持股票。
平婧也对记者表示，证券、基金、保险公司互换便利政策工具的推出对支持资本市场有多重积极影响。在传统投行、经纪业务收入下降的环境下，自营业务收入逐渐成为券商的重要盈利增长点，因此，券商有比较大的意愿扩展其自营业务，互换便利工具为其打开了权益自营加杠杆空间；同时还能为资本市场引入大规模增量资金，增强流动性进行逆周期调养，全面激活市场信心。
中国银行 研究院统计数据显示，根据2023年年报，共有20家券商实现自营业收入入同比正增长，且增幅均高于20%，自营业收入入占营业总收入的比重亦普遍超过20%。
对于另外一项工具——股票回购增持再贷款，邹澜透露，直到今天，金融机构已经和近800家上市企业和主要股东达成合作意向，已经有超300家上市公司公开披露了打算申请股票的回购、增持贷款，金额上限超600亿元人民币，其中市值百亿元以上的企业占比超过四成，贷款根据利率优惠原则定价，平均利率在2%左右。
平婧对记者表示，股票回购是上市公司进行逆周期市值管理的重要工具，理论上可通过减少股票供给支撑股票价格，从而稳定投资者信心，避免形成大规模抛售和股票价格非理性下跌。
邹澜指出：“下阶段，人民银行将会同相关部门，根据前期实践经验和业务开展情况，不断优化相关政策，提升工具使用便利性，适时推动工具扩面增量，相关企业和机构可以根据需要随时获得充分的中长期资金增加投资。”
平婧认为，央行提及适时推动支持资本市场两项工具扩面增量，是对过去一段时期各方参与热情的积极回应，也体现了央行稳定股市的积极态度。