【神马股份】扣非净利12年来首亏！神马股份主营产品价格下跌 - 经营性现金流趋紧

　　1月19日晚间， 神马股份 （600810）公告，公司预计2024年度实现归母净收入2900万元左右，同比下降约76.49%；预计实现扣非净收入-9400万元左右，同比下降约251.41%。

　　值得注意的是，这是 神马股份 自2013年以来年度扣非净收入第壹次出现亏损。

　　 神马股份 解释称，公司主营产品工业丝、帘子布、己二酸等因市场原因，2024年价格较同期下降，精苯等主要原材料价格较同期上涨，造成公司利润较同期相比大幅减少。

净利连续三年下滑经营性资金流锐减

　　资料显示，神马实业股份有限公司在产业结构上横跨化工、化纤两大行业，主导产品包含尼龙66盐、工程塑料、工业丝（帘子布）、BCF地毯丝、安全气囊丝等。公司于1994年登陆上海证交所，为河南第壹家上市公司。

　　近年来， 神马股份 业绩下滑明显。据Choice数据统计，2022年，该公司实现营业收入145.7亿元人民币，同比仅微增7.24%；归母净收入3.99亿元人民币，同比减少81.30%。

　　2023年， 神马股份 营业收入净利双双下滑，同比分别减少11.34%、69.06%。

　　这时，财报显示， 神马股份 经营活动引发的钱财流量净额大幅缩减，2022年末、2023年末及2024年前三季度末分别为9.606亿元、2.951亿元、5176万元。

关联收购溢价八成

　　近期， 神马股份 宣布收购控股股东旗下资产，引发市场关注。

　　据 神马股份 2024年12月公告，为充分施展尼龙产业协同效应，进一步优化资源配置，完善产业链，持续提升公司核心竞争力，公司拟以现金约3.88亿元收购公司控股股东中国平煤神马集团持有的催化科技44.55%股权及24名自然人所持有的催化科技8.18%股权，资金来源为公司自有资金。

　　值得注意的是，以2024年6月30日为评估基准日，采用收益法评估后催化科技股东全部权益价值为7.37亿元人民币，与经审计后的母公司账面股东全部权益3.9亿元相比较，评估增值3.46亿元人民币，增值率为88.75%。

　　 神马股份 表示，评估结论高于账面值主要是因为：催化科技收入主要来源于贵金属催化剂及特种分子筛催化剂的销售及受托加工，被评估单位在产品质量、研发实力、市场拓展等方面存在一定优势，在同行业中具有相应的竞争能力，销售毛利率和净资产收益率较高，采用收益法评估后企业的未来年度资金流量现值高于账面净资产，评估增值。

　　二级市场上，截至17日收盘， 神马股份 跌0.39%，报7.73元/股，总市值78.47亿元人民币。