随着中国经济复苏加速、新兴科技百花齐放、A股市场投资竞争力持续抬升，A股已成为公募基金获取高收益的核心来源。
数据显示，2025年开年以来，公募QDII在国外市场投资表现平平，但在A股市场却获得惊喜开局，依靠人形 机器人 赛道的持续突破，已经有10只基金产品获得了超过20%的 利润率，最高的接近40%。有业内人士表示，A股人形 机器人 赛道可能是未来数年的重要投资机会之一，未来一段时期有望持续吸引公募QDII资金回流。
开年以来最高收益接近40%
在股票市场结构性行情演绎的环境下，公募基金1月以来最高收益率已接近40%，远超过去两年基金行业的开局表现。
数据显示，截至2025年1月26日，鹏华碳中和、永赢先进制造、中航趋势领航、前海开源嘉鑫混合、平安先进制造等基金位列全市场五强，收益率分别达到39.33%、36.88%、29.51%、26.35%、25.89%。另外，富国 新材料 新能源 混合、华富科技动能、长城久鑫混合、富安达产业优选、鹏华沪港深新兴成长等收益率也都超过20%。
与过去几年不同 的是，当前机构投资者越来越多地认识到中国股票市场的内在投资价值，A股市场竞争力、吸引力持续抬升。与之对照来看，QDII基金今年开年以来的业绩则相对平淡。
具体来看，公募QDII基金产品1月以来最高收益率为10.48%，落伍同期最佳A股主题基金产品近30个百分点，且全市场仅9只QDII的 利润率超过5%。
业内人士判断，2025年开年公募基金在A股市场获得的良好业绩开局，可能在未来一段时期持续吸引更多的公募资金从海外市场回流。
选对赛道成领跑法宝
值得强调的是，按业绩贡献来源看，构成今年以来业绩优势的决定性策略是对单一赛道的决策。
以目前业绩居前的两只基金来看，鹏华碳中和、永赢先进制造前十大重仓股均指向单一的人形 机器人 赛道，这种单一的策略也因此使得业绩可靠的不同基金产品间的持仓出现比较大的同质化。
根据最新披露的2024年四季报，截至去年12月末，鹏华碳中和的前十大重仓股分别是 北特科技 、 禾川科技 、 五洲新春 、 步科股份 、 双林股份 、 肇民科技 、 斯菱股份 、 兆威机电 、 中坚科技 、 贝斯特 。这10只股票中，有5只同样出现在永赢先进制造的前十大重仓股名单中。
其实，当前业绩前十强的基金产品所买入的股票均有相当比例的重合度，选取的策略风格亦十分接近，尤其是位列第壹和第贰的两只基金。这种现象也说明，新兴的小众赛道研究趋于透明，基金可覆盖品种数量相对有限。
拉长时间来看，最近几年赛道的决策几乎成为决定基金业绩的核心因素，刚刚过去的2024年和2025年开年以来的业绩表现，无疑进一步强化基金经理对赛道选择的注意水平。广发沪港深新起点基金经理李耀柱在接受证券时报记者采访时强调，2025年市场还是以结构性行情为主，板块的决策比大盘的择时更重要，另外，关注企业资金流的稳定情况和行业趋势也同等重要，尤其是自动驾驶、人形 机器人 等行业也会在关键领域持续突破，将是公募基金高度重视的赛道。
基金经理：AI是高景气方向
为何上述基金产品均重仓人形 机器人 这一新兴赛道？管理这些产品的基金经理给出自己的核心逻辑。
鹏华碳中和基金经理闫思倩称，对于制造业而言，供需拐点是投资判断极其重要的方面，当需求持续上行和供给扩张放缓的情景出现，就是可以重点关注的机会。新兴产业的人形 机器人 领域，国内外百花齐放，产业化加速，未来甚至出现人和机器共同生活的场景。闫思倩判断，接着的景气赛道更容易 造成在以新质生产力为代表的高新技术产业，即新一代信息技术、 人工智能 、航空航天、 新材料 、量子科技等战略性产业，AI与自主可控是当前国内科技创新的高景气方向。
平安先进制造基金经理张萌先、长城久鑫基金经理余欢、中航趋势领航基金经理王森，也解释了他们依靠人形 机器人 取得业绩优势的核心逻辑。
余欢强调，他当前的关键配置方向为 机器人 领域，同时配置的其它板块也聚焦在汽车、机械设备、电子等行业，这些赛道在2025年将受益于国内外 机器人 行业的发展。
王森认为，人形 机器人 行业正展现出巨大的潜力与魅力，这可能是人类历史上最大规模的产业之一，人形 机器人 形态具有极高的适应性和实用性，能自然适应日常生活环境，可轻松使用人类发明的各种工具，人机互动自然性强，能在工业、服务、家庭等多个领域施展关键作用，市场规模有望在未来几年内快速增长。
“预计2025年很快会迎来 机器人 新物种的量产时刻，这个赛道也将会是未来数年最受资本市场关注的赛道之一，我们坚守从产业思维角度动身寻找投资机会。”张萌先表示，2025年在人形 机器人 赛道的选股策略上，一方面寻找在 机器人 业务中存在较高概率进入供应链的企业，另一方面积极挖掘并布局主业基本面有改善、同时新拓展 机器人 业务的优秀公司，该类公司有望在 新材料 、新工艺、新设计方案中脱颖而出，让原有的产品在新的 机器人 领域中获得新应用场景、实现从0到1的新突破，进而获得估值及业绩的双击机会。