【2024】一周前瞻 - 中国1月PMI将出炉；美联储将公布利率决策

　　本周（1月27日—2月2日），国内方面，A股市场因春节假期原因将于1月28日（周二）至2月4日（下周三）休市；中国2025年1月PMI将出炉；本周沪深两市超602亿元市值限售股解禁。

　　海外方面，美联储、欧洲央行、加拿大央行将公布利率决策；美国2024年四季度实际GDP年化季环比初值将出炉。

　　1月27日（周一）

　　09:30 中国2025年1月官方制造业PMI

　　09:30 中国2025年1月官方非制造业PMI

　　09:30 中国2025年1月官方综合PMI

　　09:30 中国2024年1至12月规模以上工业企业利润同比

　　21:30 美国2024年12月芝加哥联储全国活动指数

　　1月28日（周二）

　　A股因春节假期休市

　　21:30 美国2024年12月耐用品订单环比初值

　　22:00 美国2024年11月S&P/CS20座大城市房价指数同比

　　23:00 美国2025年1月谘商会消费者信心指数

　　1月29日（周三）

　　A股因春节假期休市

　　08:30 澳大利亚2024年四季度CPI同比

　　17:00 欧元区2024年12月M3货币供应同比

　　21:30 美国2024年12月商品贸易帐（亿美元）

　　22:45 加拿大央行公布政策利率

　　1月30日（周四）

　　A股因春节假期休市

　　03:00 美国FOMC公布利率决策

　　18:00 欧元区2024年12月失业率

　　18:00 欧元区2025年1月经济景气指数

　　21:15 欧元区欧洲央行公布边际贷款利率、主要再融资利率、存款便利利率

　　21:30 美国2024年四季度实际GDP年化季环比初值

　　1月31日（周五）

　　A股因春节假期休市

　　07:30 日本2024年12月失业率

　　07:50 日本2024年12月工业产出同比初值

　　16:55 德国2025年1月失业率

　　21:30 美国2024年12月个人收入环比

　　21:30 美国2024年12月PCE物价指数同比

　　本周沪深两市超602亿元市值限售股解禁

　　Wind数据显示，本周（1月27日—1月31日）共有23家公司限售股逐渐解禁，合计解禁86.01亿股，按1月24日收盘价计算，解禁总市值为602.19亿元人民币。解禁市值排名前三的股票分别为： 晶科能源 （426.21亿元）、 东方盛虹 （92.92亿元）、 中直股份 （29.32亿元）。

　　具体来看，1月27日， 晶科能源 将解禁68.97亿股，为首发原股东限售股份； 东方盛虹 和 中直股份 将分别解禁11.12亿股和7945万股，均为定向增发机构配售股份。

周末这些消息或影响市场

　　1. 国务院办公厅印发《关于推动文化高质量发展的若干经济政策》

　　据中国政府网，1月24日，国务院办公厅发布《关于推动文化高质量发展的若干经济政策》，主要明确了以下政策措施。

　　一是财政支持。建立健全与文化强国建设和国家财力相适应的财政投入机制，保障文化领域重点规划和项目支出。支持党的创新理论研究，推动构建中国哲学社会科学自主知识体系。提高文化原创能力，重点支持文学、艺术、新闻、出版、影视、动漫等领域的精品创作。支持全媒体、文化云等建设，推进主流媒体系统性变革。提高公共文化设施服务无障碍和适老化水平，引导扶持群众性文化活动和赛事。鼓励社会力量参与公共文化服务和文化遗产保护传承。支持对文物资源密集区、文物和非物质文化遗产的系统保护和合理利用，推动历史文化名城和历史文化街区、村镇和传统村子整体保护和活态传承，支持文化遗产防灾减灾救灾及安全监测体系建设。

　　二是税收优惠。落实宣传文化增值税、转制文化企业税收等优惠政策。

　　三是金融服务。鼓励银行业金融机构提升对文化企业的金融支援力度和服务水平。支持符合基本条件的文化企业上市和再融资。

　　四是科技创新。探索文化和科技融合的有效机制，支持新闻媒体、文化遗产等领域培育建设全国重点实验室，支持文化领域培育建设国家技术创新中心，加快布局文化科技创新平台。支持有能力的民营企业牵头承担文化领域国家重大技术攻关任务。建设文化领域 人工智能 高质量数据集，支持文化领域大模型建设。

　　五是用地保障。依法依规保障文化企业合理用地需求。探索适应古遗址、古墓葬、文物建筑、历史文化街区和村镇、传统村子等保护要求的用地管理制度。

　　六是收入分配。落实事业单位绩效工资政策，完善内部分配制度。对承担国家重大文化活动（工程）的企业，经认定可单独分类核算、分类考核。

　　七是支持转制企业。转制后原有的正常事业费继续拨付。

　　2. 商务部等8部门：稳定和扩大汽车消费鼓励相关地区优化汽车限购限行措施

　　据商务部网站，1月24日，商务部等8部门印发关于开展汽车流通消费改革试点工作的公告，其中提到，稳定和扩大汽车消费。探索建立本地区汽车促消费部门联动机制，强化定期会商、协作联动，打好政策“组合拳”，形成工作合力。鼓励相关地区优化汽车限购限行措施，推进购车指标精细化不同化管理，综合运用经济、技术等多种方式，探索逐步放宽或取消限购政策，更好满足居民汽车购买需求。探索建立低碳排放区，引导鼓励节能型汽车和 新能源 汽车消费。探索基于车、路、网、云、图等高效协同的自动驾驶技术多场景应用，加快智能网联汽车技术突破和产业化发展，培育壮大智能网联 新能源 汽车消费。结合本地汽车及关联产业发展实际和消费特色，创新举办汽车促消费活动，支持汽车展销进商圈、进公园、进文化场所、进体育馆，增进汽车商旅文体健融合发展。

　　3. 30省份GDP公布：五省份迈上新台阶长三角增势强劲

　　据第壹财经，截至1月25日上午，全国31个省份（不含港澳台）中的30个已公布2024年地区生产总值(GDP)数据，其中29个公布的是统一核算数，广东公布的是预计数。前者同时公布了经第五次经济普查修订的2023年GDP最终核对数。仅剩山西尚未公布。整体来看，各省份排名与2023年基本一致，只是相互之间的差距发生变化。分地区看，东、中、西部地区表现均可圈可点，其中主要为东部省市的长三角区域增势尤其强劲。东北地区的增长相对缓慢，但也不乏亮点。从单个省份来看，有5个省份的经济总量迈上新的万亿台阶，其中，广东成为全国首个14万亿省份。江苏的经济增量拔得头筹，紧随其后的是山东、浙江。西藏的实际增速（按不变价格计算）和名义增速（按可变价格计算）均最快，不过其总量偏小。经济大省中实际增速可靠的是江苏、湖北和安徽，名义增速可靠的是湖北、四川和福建。

　　4. 房地产税收新政策实施首月新增减免税116.9亿元

　　据央视新闻1月26日消息，国家税务总局发布的最新数据显示，自2024年12月1日起全国开始实施房地产交易契税优惠等税收减免新政策，政策实施首月，减税红利持续释放，增进房地产市场平稳健康发展。数据显示，房地产税收新政策实施首月，全国购房家庭新增减免税116.9亿元人民币。

　　5. 监管职能部门酝酿加强非车险“报行合一” 严禁未经报备私自更改或变相更改条款费率

　　据证券时报1月26日消息，监管职能部门近日就加强非车险“报行合一”监管等有关事项向业内征求建议。据了解，新规要求严格落实“报行合一”，拟严禁以下行为：未经报备，私自更改或变相更改条款、费率；通过给予或承诺给予投保人、被保险人保险合同约定以外的利益变相突破报备费率；支付中介机构或个人代理人的手续费突破报备手续费率；通过虚列其它费用套取手续费变相突破报备手续费率；与非持牌第叁方机构的合作中，通过支付与保费收入挂钩的宣传费、技术支援费等变相突破报备的手续费率等。记者了解到，此次所称非车险主要是指财产保险公司经营的除车险之外的业务，且不含农险和短时间健康险，意外险业务参照执行。

　　6. 财政部：2024年国有企业利润总额43504.6亿元同比增长0.4%

　　据财政部网站，财政部发布数据显示，2024年1—12月，国有企业营业总收入847225.8亿元人民币，同比增长1.3%。 国有企业利润总额43504.6亿元人民币，同比增长0.4%。国有企业应交税费58780.9亿元人民币，同比下降0.7%。12月末，国有企业资产负债率64.8%，同比上升0.3个百分点。

　　7.中国证券监督管理委员会印发《增进资本市场指数化投资高质量发展行动方案》

　　据中国证券监督管理委员会网站，中国证券监督管理委员会近日印发《增进资本市场指数化投资高质量发展行动方案》。其中指出，推动资本市场指数化投资规模和比例明显提升，加快构建公募基金行业主动投资与被动投资协同发展、互促共进的新发展格局；强化指数基金资产配置功能，稳步提升投资者长期回报，为中长期资金入市提供更加方便的渠道，助力构建资本市场“长钱长投”生态，壮大理性成熟的中长期投资力量。

沪深两市新股申购

　　本周（1月27日至2月2日）沪深两市无新股申购。

券商策略前瞻

　　 海通证券

　　（1）已披露的年报预告数据显示全A盈利有所回落，其中主板业绩较为稳健，创业板、科创板回落幅度较大。（2）分行业看，通信、电子、商贸零售、交运、公用、有色，和非银行业景气度或较高。（3）春季行情有望徐徐展开，全年政策见效下市场望步入基本面驱动的新阶段，结构上科技制造确定性更强，消费医药、地产或存在较大预期差。

　　 中信证券

　　外部扰动集中落地，春季行情开始抢跑，市场情绪逐步回暖，节前聚焦三大主题。从A股大势看，随着美国总统正式就职、美联储议息会议召开，造成资金观望的外部扰动因素有望集中落地，活跃资金近期加仓意愿更加明显，市场情绪回暖并开始抢跑春季行情。从重点聚焦选择上，结合外部因素、春节渐近、近期催化、流动性指标研判，建议关注春节消费热点、基建与商业模式出海、半导体国产化三个主题。

　　 中泰证券

　　（1）历史上来看，2月化工、钢铁、农林牧渔和建材等周期品具备历史高胜率、高赔率的特征，短时间可关注这些行业的脉冲式修复机会。不过2月历史表现占优的行业，后续胜率和赔率都会出现特别明显的回调，因此我们要强调，这可能属于波段机会。（2）基于我们对小盘风格仍有望反复活跃的判断，建议继续围绕科技和顺周期两个方向做适当的市值下沉，窗口期内可能会更聚焦于科技方向。（3）中期的行业配置实际上需要等待更加明确的政策和经济信号，不过基于国内政策预期有所下降、海外不确定性有所上升的判断，我们认为可以开始关注有独立增长逻辑、2025年业绩预期好转的行业。

　　（声明：内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担）