财联社2月6日讯（记者沈述红）2025年蛇年春晚的舞台上，一群穿戴花棉袄的 机器人 扭秧歌，让其背后的产商——宇树科技屡登热搜，人形 机器人 “一日千里”般的产业发展情形也进入大众的视野。
受多个利好消息刺激，春节后两个交易日， 机器人 板块迎来连续上涨行情：国泰、华夏、天弘、银华旗下中证 机器人 ETF在2月5日上涨超4%，截至发稿，相关产品今日上涨幅度也已近3%。而自去年924行情以来，这一板块上涨幅度已超过50%。 
多位基金经理认为， 机器人 板块从2024年四季度开始发生了一点根本性的变化，其板块持续演绎的核心逻辑在于：超预期的国内外人形 机器人 进展，2025年将是人形 机器人 量产元年，政策端支持。
在业内人士看来， 机器人 板块预期可能会成为中长期反复活跃、中枢不断提升的板块，具有较高的成长性。该板块是未来十年大级别beta机会，它的闪耀登场远不止解放双手那么容易，可能是未来不可多得的，如同当年消费电子中苹果产业链、 特斯拉 电动车产业链——现象级的长坡厚雪大赛道。
人形 机器人 迎“升浪”
经过一个春节的酝酿，人形 机器人 已进入大众视野，相关产业的巨大发展潜力也为人所熟知。
一方面，国内企业如华为、宇树科技等积极布局人形 机器人 ；另一方面，国际巨头如 特斯拉 、英伟达等公司的人形 机器人 项目正在快速推进，预计2025年将进入有限生产阶段， 机器人 新创企业Figure更是在2月5日宣布终止与OpenAI合作，并豪言将在30天内推出“ 推翻人形 机器人 行业 ”的创新成果。
受此刺激，春节后首个交易日， 机器人 板块上涨幅度居前，国泰、华夏、天弘、银华旗下中证 机器人 ETF在上涨均超4%。在2月6日开盘后，相关产品继续上涨，截至发稿，上述产品上涨幅度均在3%左右。
鉴于人形 机器人 概念活跃，关注度持续提升，多家上市公司在互动平台回应研发情况及相关布局：
经纬股份 ：公司业务目前不涉及电力巡检 机器人 和四足巡检 机器人 ；
精工科技 ：碳纤维在人形 机器人 领域的应用优势明显，随着人形 机器人 产业的快速发展和规模化生产，碳纤维的切实需求预计将显现明显增长势头；
宜安科技 ：公司高度关注智能 机器人 领域的技术和产业发展动态，并将结合公司自身战略规划和市场需求进行业务拓展和布局；
豪森智能：公司现已构建汽车现代智能工业装配线，建立人形 机器人 智能制造创新中心，完成大连基地与常州基地人形 机器人 开发双布局，开展多场景人形 机器人 应用训练和测试技术开发，通过20余年积累的汽车核心零部件装备生产线工艺数据快速迁移到人形 机器人 智能体开发中，加快了人形 机器人 在工业制造场景的落地；
机器人 ：工业 机器人 和人形 机器人 从产品形态、产品结构、技术及应用的偏重等有一定不同，目前公司在3D视觉、力感知等工业 机器人 领域的核心技术方面有技术积累优势，未来将视需求在融合上述技术的条件上，围绕AI大模型、智能视觉感知、 数字孪生 、结构仿生等前沿、空白技术领域进行研发投入，积极布局 人工智能 前沿领域，相关工作在有序推进，尚处于研究早期阶段……
板块持续演绎的核心逻辑
在国内，有穿戴花棉袄的 机器人 扭秧歌；国外，则有 特斯拉 擎天柱 机器人 在“We Robot”大会上端茶倒水、跳舞、互动，还在感恩节随机扔发网球、完美接球。
从实际情况看，2024年12月以来，大量新进场的玩家开始布局 机器人 行业，包含汽车、电新、家电、互联网领域的传统巨头， 机器人 板块股票数量也在快速增长，行业扩圈明显。
股票价格层面，从2024年924行情以来， 机器人 板块的上涨幅度已来到50%以上，天弘中证 机器人 ETF、易方达国证 机器人 产业ETF、景顺长城国证 机器人 产业ETF上涨幅度分别达53.93%、53.61%、53.04%，其余中证 机器人 ETF上涨幅度也都超51%。
“以前觉得 机器人 板块产业链还处于极早期距离落地还有较长时间，同时板块股票数量、行业催化都比较有限，所以 机器人 板块的行情往往连续性不强。”永赢先进制造基金经理张璐表示。但他看到， 机器人 板块从2024年四季度开始发生了一点根本性的变化，板块持续演绎。
他认为，核心原因有三点：一是超预期的国内外人形 机器人 进展；二是2025年将是人形 机器人 量产元年：一方面，是 特斯拉 计划2025年开始对内量产，目标1万台，另一方面，国内多家 机器人 厂商都推出了自己的量产时间规划，2025年或将看到整个行业1-N的开端；三是政策端支持，近年来，中央和地方政府密集出台政策，全面支持人形 机器人 产业的发展，为其技术突破、应用推广和产业链完善提供了强有力的保障。
浦银安盛高端装备基金经理李浩玄直言，过去短短几个月内，人形 机器人 的产品性能有快速提升，尤其在灵巧手和动作泛化水平上进步明显；国内外基本上所有的科技和制造巨头都在进入这个产业，完全定调明确了行业趋势，也粉碎了此前的诸多疑问。
在供应链上，除了原有的核心玩家，新进入者众多。尤其是本身具有技术积淀的自动化和汽零公司基本都在积极投身其中。中国制造快速反应迭代的优势显现。在股票价格层面，由于一致预期的建立，人形 机器人 板块上涨幅度可观，且标的快速“扩圈”，相比2022年和2023年的行情，正在逐步从主题概念过渡到产业投资。
在此环境下，他在四季度将仓位更多地集中到具备高确定性的标的上，以产业的思路重仓具有真正核心技术、卡位优势和供应链能力的企业。除了上游的核心零部件，还配置了稀缺的具有本体制造和强大品牌力的人形 机器人 主机厂商。“总的而言，我们将坚持把握行业大趋势，过滤短时间情绪波动，战略性重仓扎根核心品种。”
机器人 行业的“iphone 时刻”或将来临
近期， 机器人 板块已逐渐从主题转变为具有长期向上趋势的成长板块。不论是机构还是游资，整体活跃度较高，另外板块内标的的扩散水平、资金容纳度均有提升。
“总体来看， 机器人 板块预期可能会成为中长期反复活跃、中枢不断提升的板块，具有较高的成长性。”张璐表示。
他认为，2025年开始，一大批国内外厂商都将进军人形 机器人 产业，部分公司可能推出现象级 机器人 产品并开始进行小规模量产， 机器人 行业的“iphone 时刻”或将来临。
在他看来，人形 机器人 板块是未来十年大级别beta机会。它的闪耀登场远不止解放双手那么容易，不管从情感陪伴还是物理支持都将全方位赋能人类的生活。马斯克屡次阐述愿景：未来人类和人形 机器人 的比率将不止是 1：1，有较大可能超过人类数量，渗透率的天花板高且想象空间大。“终局来看，假设是100亿台 机器人 的市场，如果2万美金一台，会形成200万亿美元的终局大市场。如果所有企业根据终局估值，在未来都会造成庞大增长。”
值得强调的是，人形 机器人 相较于其它行业壁垒较高，涉及到多学科的融合、软硬件的协同，所以对入局的钱财、技术、资源整合都有相对较高的要求。而且产业链从上游到核心零部件和系统零部件，到中游的 机器人 本体和系统集成，到下游的终端应用，产业链长且复杂。 机器人 。
“因此，人形 机器人 可能是未来不可多得的，如同当年消费电子中苹果产业链、 特斯拉 电动车产业链——现象级的长坡厚雪大赛道。”而随着人形 机器人 量产接近，张璐也将重点关注拥有供应链优势、技术具有护城河、价值量较大的优质人形 机器人 产业链公司，包含 机器人 总成商、丝杠及设备、 减速器 、 传感器 、电机、灵巧手等。
兴银先进制造智选基金经理罗怡达亦表示，2025年，我们将看到人形 机器人 开始走向小批量量产，具备完全AI能力的人形 机器人 将离现实越来越近。“科技的发展将改变我们的生活，这里面蕴含了大量的先进制造产业链机会，我国的企业在相关产业链上有重要的卡位优势，我们积极挖掘其中受益产业趋势且性价比适当的标的进行布局。”
“我们预计很快会迎来‘ 机器人 ’新物种的量产时刻，这个赛道也将会是未来数年最受资本市场关注的赛道之一。”平安基金经理张荫先称，一方面，他将寻找在 机器人 业务中存在较高概率进入供应链的企业，另一方面积极挖掘并布局主业基本面有改善、同时新拓展 机器人 业务的优秀公司。
“该类公司会在 新材料 、新工艺、新设计方案中有望脱颖而出，让原有的产品在新的 机器人 领域中获得新应用场景、实现0-1的新突破，进而获得估值及业绩的双击机会。”张荫先表示。
