每经评论员贾运可
2月11日晚间， 新炬网络 （SH605398，股票价格49.47元，市值80.50亿元）在连续9个交易日涨停后发布公告，提醒投资者当前股票价格存在明显非理性炒作风险，随时可能快速下跌。公司表示，被市场热炒的IT运维智能体业务仍处于研发阶段，尚未形成收入，未来发展存在不确定性。根据上海证交所披露的数据，公司本轮上涨行情以自然人为主，游资博弈迹象明显，PE、市净率等估值指标已远超行业平均水平。另外，公司2024年业绩预告显示，公司净收入预计同比下滑超六成，扣非后净收入降幅更高，基本面其实其实不支撑股票价格的大幅飙升。
新炬网络 的股票价格暴涨与公司基本面的背离，正是A股市场炒作风气的一个缩影。在AI概念持续火热的环境下，部分资金利用市场情绪推动股票价格脱离实际价值，造成投机氛围浓厚。从龙虎榜数据来看， 新炬网络 的买入资金以自然人投资者为主，机构资金占比较小。具体来看，1月22日至2月11日期间自然人累计买入金额为17.29亿元人民币，占总买入金额的86.6%。这说明本轮上涨更多是散户跟风推动，而非长期资金基于基本面做出的理智投资决策。当游资撤离、市场情绪转向时，股票价格极有可能迎来剧烈波动，甚至出现快速回调。
值得警惕的是，公司已经屡次提示股票价格炒作风险，但市场仍在非理性拉升。这反映出部分投资者对风险认知不足，盲目追涨，寄希望于市场炒作逻辑持续。然而，公司明确表示当前经营环境并无重大变化，AI智能体业务仍处于研发阶段，未来能否转化为实际收入存在不确定性。再加上预计2024年盈利进一步下滑，公司业绩无法支撑当前的高估值。如果市场资金不再推动，公司股票价格下跌的危险将进一步加大，盲目跟风的投资者恐面临高位站岗困境。
A股市场其实其实不缺乏类似 新炬网络 的案例。在过去的多个炒作周期中，概念股往往经历从资金推动的暴涨到市场情绪降温后的狂跌。监管层对此类现象也一直维持高度关注，屡次对相关公司及资金异动发出问询函，并加强市场监控。因此，面对该类估值泡沫明显、基本面难以支撑的股票，投资者应保持理性，避免盲目追高。
最终，股票价格能否持续上涨，归根结柢决定于公司业绩的实际表现。面对连续涨停的股票，投资者需警惕资金推动的非理性上涨，更应关注公司的真实盈利能力和业务落地情况，避免成为市场炒作的“接盘侠”。
