【导读】 金利华电 收购海德利森100%股权重组预案公布，公司股票拟复牌
2月16日下午，停牌三周的 金利华电 发布了重组预案。
公告显示， 金利华电 拟通过发行股份及支付现金的形式购买北京海德利森科技有限公司（简称标的企业或海德利森）100%股权，并拟向上市公司控股股东发行股份募集配套资金。公司股票将于2025年2月17日（周一）开市起复牌。
截至预案签署日，本次交易标的资产的审计、评估工作尚未完成，交易价格尚未确定，但从海德利森的财务数据看，本次交易构成重大资产重组无疑。截至2024年末，海德利森净资产有5.62亿元人民币，而 金利华电 截至2024年三季度末的净资产只有2.59亿元人民币。不过，海德利森2024年净收入不到600万元人民币，2023年还在亏损。
金利华电 的控股股东是山西红太阳，而实控人是韩泽帅。值得注意的是，韩泽帅是一名“90后”，其在2020年入主 金利华电 时年仅28岁，目前也不过33岁。韩泽帅入主后， 金利华电 规画了屡次资本运作，但都以失败告终，此次重大资产重组能否成功值得关注。
标的企业体量大但净收入低
重组预案显示，此次重组标的企业海德利森是一家集研发、生产、销售、服务为一体的高压流体装备供货商。其目前主要产品包含高压气体压缩机、高压装备部件、高压成套设备等各类高压流体装备，用于满足气体及液体在高压或超高压环境下的加压、检测、输送、存储、控制等需求，应用于航空航天、 氢能源 、高压特种装备检测、石油化工等领域。
公告称，作为一家高新技术企业，标的企业主导或参与了多个科研项目，并获得“国家科学技术进步二等奖”“总装备部一等奖”等奖项，具备丰富的高压流体装备研发生产经验。标的企业研发实力雄厚，先后被定性为“国家级 专精特新 ‘小巨人’企业”“ 北京市 民营企业中小百强”。
金利华电 认为，上市公司借助标的企业的研发体系，可以快速提升研发创新能力和工艺技术水平。尤其是在热等静压领域，上市公司将与标的企业开展合作，基于该项材料加工技术开发新型高性能绝缘子及应用于电力设备领域的高性能结构件等新产品。
金利华电 进一步称，本次交易完成以后上市公司的可持续经营能力将明显增强，公司在航空航天、氢能、高压特种设备检测试验等领域将获得新的发展机会，同时可以分散经营风险，降低对单一业务或市场的依赖，有助于公司在面临电力设备市场波动和行业变革时保持稳健经营。
不过，从财务数据来看，海德利森体量虽不算小，但2024年才刚刚盈利，且净收入其实其实不高。具体来看，2023年和2024年，海德利森的营业收入分别为2.29亿元和3亿元人民币，净收入分别为-529万元和560万元。截至2024年底，海德利森归母所有者权益为5.61亿元人民币。
“90后”实控人入主后屡次资本运作
记者了解到，重组预案显示 金利华电 的实控人韩泽帅，是一名“90后”（1992年诞生）。其直接持有山西红太阳70%股权，通过山西红太阳合计控制上市公司29.04%的表决权。
此前公告显示，2020年9月，韩泽帅通过山西红太阳受让了 金利华电 控股股东及实际控制人赵坚持有的14.02%公司股份，同时赵坚将剩余14.02%股份对应的表决权委托给韩泽帅行使。通过上述安排，韩泽帅成为公司新的实际控制人。
而 金利华电 前身为浙江 金利华电 气有限公司，建立于2003年4月。2007年12月，公司整体变更设立为股份有限公司，20十年4月公司在深交所上市，成为国内行业第壹家上市公司。
韩泽帅入主后， 金利华电 业绩波动较大。根据 金利华电 2021年、2022年、2023年审计报告和2024年三季度财务报告， 金利华电 最近三年一期归母净收入分别为-3832.66万元、-2782.33万元、766.1万元和1609.86万元人民币，扣非净收入则有三期为亏损。 
韩泽帅自2020年入主 金利华电 后，规画了屡次资本运作，但结果大多不尽如人意。
2021年10月， 金利华电 宣布拟以13.5亿元收购成都润博100%股权，标的企业主要业务为导弹结构件及靶弹制造。此次收购为跨界收购，旨在将公司业务转向 军工 装备制造。由于深交所屡次问询，疑问交易的可行性和必要性，加之宏观经济环境和资本市场变化， 金利华电 于2022年10月宣布终止此次收购。
韩泽帅入主后， 金利华电 还曾规画出售全资子公司江西强联电气有限公司100%股权，理由是优化资产结构。但2022年2月，公司突然宣布终止出售江西强联，起因是“交易双方对交易价格存在不同 意见”。
此环境下， 金利华电 此次收购海德利森最终结果咋样，值得关注。
截至1月24日停牌， 金利华电 市值较小，仅为15.69亿元人民币。 
