2月18日， 东航物流 （601156.SH）公告称，公司股东天津睿远企业管理合伙公司（以下简称“天津睿远”）自2024年11月19日至2025年2月18日减持 东航物流 2.70%股份。
东航物流 是东航集团旗下第壹个启动混改工作的企业，并实现了员工持股。天津睿远为 东航物流 有限核心员工持股平台，截至2021年5月，通过天津睿远对公司间接持股的 东航物流 核心员工合计169人，包含彼时 东航物流 董事、顶级管理人员李九鹏、范尔宁、万巍等，上述三人均为天津睿远的执行事务合伙人上海晖远的股东，目前李九鹏、范尔宁均已从 东航物流 离职。
值得注意的是，天津睿远为 东航物流 七大发起人之一，本次减持前持有 东航物流 9.00%股份，均为IPO前取得。从2017年 东航物流 引进战投增资签约，到2021年上市，再到此次减持， 东航物流 的核心员工已经持股8年。此次减持的价钱区间为14.45元/股~17.67元/股，天津睿远合计套现6.65亿元人民币。
时代财经发现， 东航物流 设立之初的七大发起人中，多位原始股东在 东航物流 上市3年多后均已减持手上股份，更有原始股东已直接离场。
2021年6月9日， 东航物流 成功上市，彼时其七大发起人分别是东航产投（持股40.50%）、联想控股（18.09%）、珠海普东物流（9.00%）、天津睿远（9.00%）、 德邦股份 （4.50%）、绿地投资公司（4.50%）和北京君联（4.41%）。
股票限售期方面，控股股东东航产投和员工持股平台天津睿远均承诺上市后3年内不转让股票，其余五家均为1年内不转让所持有股票。
2023年末，东航集团与其全资子公司东航产投签订了《国有产权无偿划转协议》，2024年1月，东航集团获得东航产投持有的 东航物流 40.50%股份，东航产投就此退出 东航物流 股东行列。不过，此次划转属于东航集团体系内的划转。
本次减持的天津睿远，其限售股限售期已于2024年6月8日到期，于2024年9月5日起上市流通， 东航物流 也于当年10月公告了上文提及的减持计划。
而联想控股、珠海普东物流、 德邦股份 、绿地投资公司、北京君联所持限售股的解禁期更短，目前均已纷纷减持，有的已经退出前十大股东行列。
自2022年到2024年，联想控股每年至少曾有过1次减持，减持价格区间为12元/股~16元/股之间，合计套现16.60亿元人民币，持股比例也从18.09%降低至11.29%。
珠海普东物流也在2022年到2024年间屡次减持，减持价格区间为13元/股~20元/股之间，至少套现7.18亿元人民币，持股比例也从9.00%降低至5.00%。
另外， 德邦股份 、绿地投资公司和北京君联则在限售股解禁当年开启减持，目前均已消失在前十大股东行列，原始股东中仅剩联想控股、珠海普东物流、天津睿远留在前十大股东行列中。
套现原因，除了公告提及的企业本身资金需求外，原始股东们或也考量到航空货运业的未来走势。
从业绩基本面来看， 东航物流 的业绩走势基本跟随过去航空货运业的整体起伏。2021~2023年， 东航物流 营业收入分别为222.27亿、234.70亿、206.21亿元；归母净收入则为36.27亿、36.37亿、24.88亿元人民币，同比增长率分别为53.12%、0.27%、-31.58%
最新的2024年业绩预报中， 东航物流 称，预计2024年度实现归属于母公司所有者的净收入为25亿元到29亿元人民币，同比增加0.48%到16.56%，公司解释业绩增长源于2024年受益于 跨境电商 的蓬勃发展，国际航空物流需求持续增长，空运运价同比上涨。
中国民航局数据显示，2024年度货邮运输量同比增长22.10%。国际航协数据显示，2024年全球航空货运总需求，根据货运吨公里（CTKs）同比增长11.30%；全年货运需求超过2021年峰值纪录，但全年平均收益率比2023年低1.60%，依旧比2019年高39%。
航空货运业过去数年间曾经历几次大事，如疫情期间因陆路运输不畅、航空客运受阻，航空客运转货运造成行业迎来特殊时期下的迅猛增长，但之后随着全球逐渐走出疫情也渐归平淡。但2023年下半年至2024年后，红海危机及其它海运通道受阻、中国 跨境电商 平台及 跨境电商 物流企业的迅猛增长，同样助推航空货运需求增加，也令个股股票价格得到提振。
从二级市场表现来看， 东航物流 自2021年6月上市后，股票价格一路走低，2023年10月触及最低点10.78元/股（前复权），但随后有所反弹。截直到今天年2月19日收盘， 东航物流 股票价格较低点累计上涨幅度达到34.88%，收报14.54元/股。
但值得注意的是，航空货运业在2025年走势或许其实不乐观。民航专家林智杰就曾对时代财经指出，2025年航空货运前景不太明朗，尤其是国际贸易、关税政策均会面临比较大的挑战，而 跨境电商 在2025年的切实需求存在较大不确定性。
中国民航管理干部学院教授邹建军撰文指出，全球经济与贸易已进入到低速发展阶段，和部分国家可能增强贸易摩擦的政策传言，假如海运供应链中断危机不出现进一步恶化的情景，全球国际物流整体费率（包含海运与空运）下降走势将会是大成功率事件。
2月19日，时代财经致电 东航物流 投资者关系相关部门，电话未获接通。
