2月19日，阿里法拍平台信息显示， 锦龙股份 （000712）实控人杨志茂及控股股东 东莞市 新世纪科教拓展有限公司（下称“新世纪公司”）所持股份司法拍卖结果出炉。其中，新世纪公司持有的200万股以2439.72万元底价由自然人朱波竞得，而杨志茂持有的6030万股因无人出价全部流拍。此次拍卖标的合计占公司总股本的6.95%，流拍部分起拍价超7亿元人民币，引发市场对实控人债务危机及公司治理稳定性的担忧。
本次拍卖共涉及 锦龙股份 6230万股，分为7个标的。新世纪公司持有的200万股标的仅1人报名并以底价成交，成交价与二级市场价（2月18日收盘价13.80元/股）基本持平。而杨志茂持有的6030万股被拆分为6个标的（1000万股、1000万股、1000万股、1000万股、1000万股、1030万股），起拍价合计约7.14亿元人民币，尽管吸引超2万人次围观，但最终因无人竞拍全部流拍。 广州市 中级人民法院此前明确，起拍价以拍卖日前20个交易日收盘均价的90%确定，但市场对高负债环境下的股权价值预期低迷。
若流拍股份后续未完成处置，新世纪公司仍将持有 锦龙股份 27.68%股权，杨志茂直接持股比例维持0.67%，实控人地位暂未动摇。但此次流拍进一步袒露其债务压力——杨志茂与新世纪公司累计未偿债务近6亿元人民币，涉及中信金融资产广东分公司、重庆信托等许多家机构。
为缓解资金压力， 锦龙股份 近年持续出售核心资产。2024年6月，公司宣布转让中山证券67.78%股权，并于2025年2月完成预挂牌；同年10月，其持有的东莞证券20%股权以公开挂牌方式转让给东莞国资委旗下联合体。若交易完成，公司将回笼资金用于偿债，但亦将丢失主要盈利来源——2024年中山证券净收入1.70亿元（结束亏损实现盈利），东莞证券净收入9.13亿元（同比增长25.58%）。
尽管子公司业绩改善， 锦龙股份 自身仍深陷亏损。2024年预计营业收入6.1亿元至7.6亿元人民币，同比增1.92亿元人民币，但归母净收入亏损5760万元至1.11亿元人民币，资产负债率高达80.67%，负债总额近197亿元人民币。公司坦言，母公司财务负担过重，出售资产仅为“止血”而非战略调整。
此次流拍折射出市场对 锦龙股份 股权价值的谨慎态度。分析人士指出，高负债与频繁资产出售削弱了投资者信心，若后续债务处置不力，可能引发更多股权拍卖或控制权变更风险。另外，公司旗下券商牌照的稳定性仍是焦点，但治理层面的不确定性或影响其长期估值。
