东方雨虹 （002271）3月12日晚间公告，公司拟调整2024年度利润分配预案，调整后利润分配预案为：向全体股东每10股派发现金红利9.25元（含税），合计派发现金红利22.1亿元（含税）。调整前利润分配预案为：向全体股东每10股派发现金红利18.5元（含税）。
对于利润分配预案调整的原因， 东方雨虹 副总裁兼董事会秘书张蓓表示，这是在现今复杂多变的市场环境下，公司审慎权衡自身长期稳定经营与股东合理回报，充分结合业务经营的季节性特征及投资规划节奏，将2024年年度分红调整为分次分红。公司计划在今年半年报披露后，进行中期分配。实质上相当于原年度利润分配预案调整为分次分红，即2024年年度分红一次，今年半年报披露后也会推出中期分红。分次分红实际上更能够匹配公司经营的季节性特征。
其实， 东方雨虹 在推出原高比例现金分红后，就受到市场疑问。疑问原因主要是：
1、公司在利润急剧下降的情景下高比例现金分红是否合适？
2024年公司实现营业收入约280.56亿元人民币，同比下降14.52%；归属于上市公司股东的净收入约为1.08亿元人民币，同比下降95.24%；归属于上市公司股东的扣除非我们时常性损益的净收入约为1.24亿元人民币，同比下降93.28%。
对此疑问，公司表示，公司过往经营进程中积累了大量的累计利润，有较高规模的可供股东分配的收益，具备可以与投资者进行利润分享的能力。尽管公司2024年净收入下滑幅度较大，可是经营现金净流量的持续、明显改善是公司能够进行高比例分红最核心的基石及利润分配的源泉，是公司进行分红的底气根源。
经致同会计师事务所（特殊普通合伙）审计，2024年度公司实现归属于母公司所有者的净收入约1.08亿元人民币，母公司实现净收入99.91亿元人民币，母公司提取法定盈余公积6.26亿元人民币，加上母公司年初未分配利润18.61亿元人民币，减去已实际分配的2023年度现金股利14.73亿元和2024年半年度现金股利14.62亿元合计29.35亿元人民币，今年度累计可供股东分配的收益为82.91亿元人民币。
2、高比例现金分红，是否为 东方雨虹 实控人“输血”减债？
根据 东方雨虹 披露，截至2024年年末，公司第壹大股东为李卫国，持股比例为21.79%；持股数量约为5.31亿股，其中有约4.22亿股处于质押状态，占比约为79.58%。据此推算，前分配预案李卫国拿到的资 金分红约为9.63亿元人民币。
张蓓表示，李总所获现金分红将主要用于偿还其股票质押融资，降低杠杆。预计后续其质押率会有比较突出的下降，从而逐渐化解实控人因质押率过高而造成的质押风险，本质也会降低公司的经营风险，帮助企业轻装上阵。
根据公告，为解除疑问，李卫国向董事会提交了《关于提请增加2024年年度股东大会临时提案的函》，提议对公司2024年度利润分配预案进行调整。
3、高比例现金分红是否会影响公司正常经营？
张蓓指出，不会影响公司正常经营第壹，公司业务模式已发生变化，同等收入规模下公司对营运资金的切实需求在下降；第贰，公司销售模式已由大客户集采为主的直销模式转变为以C+小B为主的渠道销售模式，从本质解决了应收账款问题；第叁，国内目前没有大额的资本开支计划，而海外业务将成为公司的另一增长引擎，公司会逐步有序的布局海外供应链体系建设，资本开支规模可控；第四，公司近几年出于稳健经营的考虑，一直维持较低的负债率，公司2024年底资产负债率为43%，有息负债率也只有15%，负债水平较低，财务结构非常稳健安全。
二级市场方面，截至发稿， 东方雨虹 报13.70元/股，三年半内，股票价格累计跌超70%。公司最新总市值333.8亿元人民币。
