对于曾深陷亏损泥潭的都市丽人(02298.HK)来讲，去年经营创下佳绩。不过打下这场“翻身仗”，似乎其实不是依靠内衣主业。
3月11日晚间，都市丽人披露正面盈利公告，预计2024年公司拥有人应占利润较上年增长约180%。2023年，公司拥有人应占利润为4248.30万元人民币，以此测算去年利润约为1.19亿元人民币。 
来源：公司公告
数据显示，去年全年，都市丽人相关联营电商的成交产品交易总额(GMV)达到了约11亿元人民币。另外，都市丽人严格的成本控制也获得了成效，通过优化供应链、减少不必要开支和提高生产效率等多维降本举措，进一步降低了营运成本，实现了运营效率的大幅提升。
不过值得注意的是，亮眼成绩的背后，“卖房”也是都市丽人业绩增长的重要因素之一。2022年，公司将位于广东东莞凤岗镇的原中国玉泉的旧仓库，改造成现代化工业厂房和智慧物流仓储，一部分自用，一部分对外销售。2024年中报披露，该项目的总建筑面积约14.50万平方，其中部分区域已完成交付并确认收入，为都市丽人的业绩贡献了增量。
2024年中报来看，去年上半年，贴身衣物产品作为公司的主要营业收入来源，收入录得约12.95亿元人民币，较上年同期13.19亿元微降1.82%。同期内，公司产业项目及物流服务业务收入总额2.83亿元人民币，分部业绩更是高达7984万元人民币，同比增长约787%。相比之下，贴身衣物产品分部业绩为6025.70万元人民币，同比增长约36.62%，毛利率同比仅增加0.9个百分点。
不仅如此，如果剔除新增产业及物流服务业务，公司内衣主业利润虽然有所增长，但收入规模与高峰期收入存在不小的差距。回顾过往，都市丽人在2018年营业收入实现50.96亿元人民币。其中，内衣产品（包含文胸、内裤、睡衣及家居服、保暖服等产品）销售收入创下45.05亿元人民币。
因营业收入下滑及大额存货减值等原因，都市丽人在2019年-2021年间，累计亏损高达19.1亿元人民币，几乎抹平了此前五年的收益。尽管尔后打响百城千店战役，又推出县镇下沉战略，甚至打出“9.9元包邮”的低价，都市丽人的内衣主业一直未能回暖。
不过卖房的出色表现，还是给都市丽人注入了一剂“强心剂”。在去年中期业绩发布会上，管理层对外透露，公司在东莞凤岗镇还有将近11万平方土地储蓄等待开发。
行情方面，都市丽人的市场表现也颇令人唏嘘，曾在2015年创下市值200亿港元的高光时刻，如今已成为难以企及的过去。截至3月12日发稿时间，该股股票价格报0.27港元/股，市值6.07亿港元。
