3月15日，花王生态工程股份有限公司（以下简称“ ST花王 ”）发布公告， ST花王 计划以现金方式收购安徽尼威汽车动力系统有限公司（以下简称“尼威动力”）55.5%的股权，交易对价预估为6.66亿元人民币，本次交易预计构成重大资产重组。
流传星球App产业观察家洪仕宾在接受《证券日报》记者采访时表示，这一举措标志着 ST花王 将正式进军 新能源 领域，旨在开脱传统园林工程业务增长困境，实现产业转型升级。
探寻新业绩增长点
ST花王 专注生态景观领域二十余载，始终坚持绿色低碳环保理念。 ST花王 主要业务聚焦园林工程施工，因房地产项目增速放缓，订单减少，市场竞争加剧，利润空间被压缩，加之难以适应城市景观新需求，业务增长陷入瓶颈。
与之形成鲜明对照的是，尼威动力专注于 新能源 混合动力汽车高压燃油箱全面的研发、生产与销售，具备从产品设计、测试验证到规模化生产的全套业务体系。
财务数据显示，2023年和2024年，公司分别实现营业收入3亿元和6.78亿元；净收入分别为1733.3万元和6995.34万元。
近年来，随着 新能源 混合动力汽车渗透率不断提升， 新能源 汽车相关零部件已成为汽车零部件行业增长的重要驱动力， 新能源 汽车配件行业前景广阔。根据公告，本次交易完成后， ST花王 将正式进军 新能源 混合动力汽车金属高压油箱业务领域。这不仅是公司秉持绿色低碳理念开辟全新增长路径的关键之举，更能有效提升公司整体竞争实力。
交易对方承诺，尼威动力2025年至2027年经审计的合并报表口径下，归属于母公司所有者的净收入合计金额很多于3.2亿元人民币。
众和昆仑（北京）资产管理有限公司老总柏文喜向《证券日报》记者表示， ST花王 所处的园林绿化行业竞争激烈，进入门槛低，市场参与者众多，加上产业传统、依赖地方基建投资、回款周期长等原因，原有业务增长乏力。本次交易是其转型的关键一步，有望借助 新能源 业务开辟新的增长路径。
净收入连年亏损
从业绩表现来看， ST花王 近年来面临着较大的经营压力。
根据近年财报数据， ST花王 2021年至2023年营业收入分别为1.66亿元、1.96亿元和1.59亿元；归属于上市公司股东的净收入分别为-5.93亿元、-2.28亿元和-1.83亿元人民币。
ST花王 此前披露的2024年度业绩预告显示，2024年预计实现归属于母公司所有者的净收入为-5.78亿元至-8.59亿元人民币。报告期内，公司因破产重整事项丧失融资功能，供货商诉讼致使部分银行账户被冻结，收款渠道受阻、回款难度加大、周期延长，资金紧张状况加剧；又因债务诉讼被列入失信被执行人名单，严重影响项目招投标资格，对项目施工进度、业务拓展及市场开拓发生不利影响，造成利润大幅下滑。
本次交易完成后，尼威动力控股股东将更改为 ST花王 ，实际控制人更改为徐良，尼威动力将成为 ST花王 控股子公司并并入合并财务报表范围，有望迅速提升公司营业收入与净收入。未来， ST花王 将积极推动生态景观与 新能源 业务深度融合，在绿色低碳理念下，增进人才交流与市场渠道打通，实现全要素协同发展。
洪仕宾认为， 新能源 领域的广阔前景为 ST花王 提供了战略转型的机遇窗口。但转型之路其实其实不是坦途， ST花王 需要在整合进程中，妥善解决管理模式不同、技术融合和市场协同等许多问题，以充分释放尼威动力的增长潜力。同时，面对未来可能发生的市场波动、行业竞争加剧等挑战，公司还需提前制定应对策略，强化自身的危险抵御能力。
