3月19日，中通快递（股票代码ZTO.N，2057.HK）公布了低于预期的2024年第四季度及2024年全年未经审计的财务业绩。
财报显示，2024年中通快递全年营业收入达到442.81亿元人民币，同比增长15.3%，净收入为88.88亿元人民币，同比仅增长1.5%。调整后净收入同比增长12.7%至101.5亿元人民币。其中第四季度增长速度高于全年平均水平，营业收入同比增长21.7%至129.2亿元人民币，净收入同比增长10.7%至24.47亿元人民币。
毛利率方面，2024年中通快递的毛利为137.17亿元人民币，同比增长17.6%，毛利率为31%，比2023年的30.4%略有增长。其中第四季度，中通快递毛利为37.60亿元人民币，同比增长20.2%，毛利率为29.1%，比2023年同期的29.5%略有下降。
整体上看，中通快递2024年全年营业收入增长速度高于国家邮政局统计的13.6%的行业增速，但2024年中通快递的市占率却低于2023年同期，增速也低于行业水平。
中通快递财报显示，中通快递2024年全年包裹量为340亿件，同比增长12.6%。同期，国家邮政局的数据披露，2024年全国快递业务量累计完成1750.8亿件，同比增长21.5%。据此计算，中通快递2024年的市占率降低至19.42%。而在2023年，中通快递的市占率为22.9%。
中通在其财报中未提及市占率下降的原因，但中通快递开创人、老总兼总裁赖梅松就业务量进行了表态，称“2025年中通快递的首要任务是超过行业平均业务量水平。”中通在其财报中也预计，2025年中通快递的包裹量预计在408亿-422亿之间，同比增长20%至24%。
中通快递自2016年便登顶行业市占率的首位，并一直持续直到今天，这为中通快递进一步发展提供了充分的市场空间。尔后多年，中通快递致力于发展生态板块，通过投资的形式成立了多家子公司，业务涵盖国际业务、云仓业务、冷链业务、末端驿站等。但直到今天，这些业务板块对中通快递的业绩支撑尚不明显。
直到今天，中通快递依旧是以快递业务为主的企业。中通快递的财报显示，2024年中通快递92.5%的收入来自快递服务，该业务收入同比提升了15.7%。中通快递分析称，这部分业务的增长主要是因为包裹量增长了12.6%，单票价格增长了2.7%。
在市占率同比下滑之际，中通快递正在寻找新的业务亮点，高客单价的散件业务自是中通快递不可错过的板块。赖梅松在业绩会议中提及，2024年第四季度中通快递的散件业务已经达到700万件，同比增长近50%，其中自有散件300万件，来自电商平台的逆向件400万件。“我们今年的（季度）目标是散件做到840万件。”赖梅松在电话会议中如此表态。
在快递板块中，电商快递的占比最高，但由于这其中绝大部分都是轻小件，客单件常年下滑，包含中通快递、 圆通速递 、韵达、申通等在内的“通达系”单票均价已经从十年前的近20元/票降低至3、4元/票左右。而个人散件和因电商平台退换货引发的逆向物流，客单件相对较高，成为“通达系”快递公司近一两年来奋力抢抓的增量。这时，由于直播带货市场持续扩大，也增进了逆向物流市场的扩容。
作为“通达系”快递公司中市占率最高、品牌议价能力最强的企业，中通快递也在加速开拓大客户，改善货品结构，掘金高客单价市场。
基于全面的调整，中通快递在直客客户方面的收入同比增长了100.7%，明显高于整体收入。在中通快递的快递服务这一板块中，向网络合作伙伴收取中转费的收入占比为94.4%，快递服务收入的其余部分来自企业客户，包含垂直电电商和传统客户。而中通快递去年的快递服务收入为409.53亿元人民币，据此可知来自企业客户的收入约为22.93亿元人民币。
不过，这部分业务的增长也带动了相关成本的增加。
中通快递财报显示，2024年中通快递的其它成本增长了68%。在散件业务快速增长的第四季度，中通快递的其它成本同比更是增长了162.3%。从成本占比来看，2024年全年其它成本占营业成本总额的比重从2023年的9.2%增加至13.4%，其中第四季度的比重更是达到17.9%，迫近分拣中心运营成本。
中通快递方面表示，这部分成本的增长，主要是因为服务更高价值的企业客户成本增加了。具体来看，2024年中通快递服务更高价值的企业客户成本增加了25.52亿元人民币，其中仅第四季度就增加了14.43亿元人民币。
赖梅松表示，中通快递未来仍然要继续拓展散件市场，一方面调动业务经理揽件的积极性；另一方面则要提高服务品质，并从多方面提高揽收的能力；第叁，中通快递会加强平台逆向件的合作；第四，增加散件旗舰产品，通过营销增强消费者对中通快递的品牌认知，并提高上门取件效率。
经过过去30年的发展，中国每年引发的快递业务量已经迫近2000亿件的大关，但电商行业增速逐渐放缓，2023年全国网上零售总额增速11%，这与五、六年前动辄20%、30%的增速相去甚远。随之，依托电商红利而起的快递行业也陷入了增长困境，一是业务量增速乏力，另一方面则是单票价格持续下滑，快递公司依靠降低成本争取来的 利润空间逐渐见底。因此，“通达系”快递公司务必找到新的业务增长点，散件显然是当前最值得期待的一种。
中通快递CFO颜惠萍也表示，“经济复苏缓慢造成低价值或亏损件比重明显提升。在战略价值与经济价值之间，我们正进行审慎权衡，以确保短时间与长期利益的平衡。”其实，中通快递很早之前便发现了隐藏在电商红利消失背后的困境，并喊出了“开脱通达系标签”的旗帜，但 圆通速递 的快递公司在局部市场加码竞争力度，中通快递随即表态要“重夺市占率”，在短时间利益和长期利益之间，中通的确要做好平衡。
盘古智库顶级研究员江瀚接受界面新闻采访时表示，中通快递在努力脱离“通达系”，但收效不理想，主要在于消费者有认知依赖，未来中通快递可能需要加大市场投入和品牌建设力度，同时还需要优化运营成本和提高服务品质。
