“泡椒鸡爪第壹股” 有友食品 (603697.SH)近日发布2024年年报，公司走出了前两年营业收入、净利双双下降的颓势，业绩再次回到增长轨道，但令人瞠目标是，主营泡椒鸡爪的 有友食品 去年应收账款较上一年居 然激增了18倍。这让很多投资人感到担忧。 
年报显示，2024年 有友食品 的应收账款为7461.45万元人民币，而2023年这一数字为379.48万元人民币，同比增长1866.24%。关于应收账款大幅度增长， 有友食品 解释“主要系新增客户应收货款增加”。 
有友食品 在年报中表示，目前公司采用以线下渠道为主（2024年度销售占比超90%），线上渠道为辅的销售模式。公司线下销售渠道主要包含现代零售渠道、传统零售渠道和特殊渠道等，线上渠道主要是各类电商平台。
有友食品 表示，公司以“产品创新+渠道拓展”为核心驱动力，围绕市场需求重构产品矩阵，依托技术创新、品类革新与场景拓展推出六大新品，构建“技术-品类-场景”三位一体的产品进化范式，以健康化、多元化的创新矩阵形成不同化竞争壁垒。同时，在传统零售渠道持续萎缩的行业变局中，公司实现结构性突围，开创性突破会员制零售体系，建立与头部渠道的合作；深化主流零食量贩渠道渗透，夯实线下布局；加速电商运营模式迭代，通过社交电商全域运营实现线上销售金额倍增。
2023年， 有友食品 来自前五名客户的销售金额只有1.61亿元人民币，占总销售金额的16.69%，并且没有单一客户销售金额占比超过10%的情景。2024年， 有友食品 来自前五名客户的销售金额达到了2.72亿元人民币，占总销售金额的23.01%，并且触及了“报告期内向单个客户的销售比例超过总额的50%、前5名客户中存在新增客户的或严重依赖于少数客户的情形”。其中，最大的单一客户A销售金额达到了1.29亿元人民币，占比10.88%。
不难推测， 有友食品 与山姆、Costco等头部会员店合作，明显提高了销售业绩，但也造成了应收款激增的问题。虽然山姆会员店作为国际知名品牌，应收账款大面积坏帐的存在性不大，但可能会影响公司的钱财流，也有可能存在影响公司的信用评级。
