最近，安联集团发布的《2025年安联全球 养老金 报告》（下称《报告》）显示，安联调查发现，如今的现收现付筹资 养老金 制度（劳动力人口缴费用于支付现有退休人员 养老金 ）将面临巨大挑战。
《报告》指出，劳动力人口相对减少，缴费人数不足，而领取 养老金 的退休人员增多，造成 养老金 收入与支出失衡，难以维持长期财务可连续性，像日本、希腊、意大利等国家，老龄化水平高，公共养老支出占国内生产总值（GDP，Gross Domestic Product）的比率较高，给财政造成了繁重压力。尽管一些国家因移民流入暂时缓解了养老压力，但从长远看，移民的稳定性存疑， 养老金 可连续性存疑。
《报告》显示，71个国家/地区的2024年安联 养老金 指数（API, Allianz Pension Index）平均得分为3.7，这也表明全球 养老金 制度需要进一步改革，以平衡可连续性和充分性。
到底何为“理想的” 养老金 制度？根据《报告》，“理想的” 养老金 制度将现收现付制度与强大的资本融资支柱相结合。将两者结合起来的国家/地区最能充分准备应对人口变化，而且从长远来看，最能充分准备掌握 养老金 制度的可连续性和充分性之间的平衡。然而，运转良好的劳动力市场是任何成功的 养老金 改革的必要先决条件，这意味着需要增加新兴市场中正规劳动力的占比，并使劳动力市场适应工业化市场劳动力老龄化的切实需求。
《报告》认为，要提高 养老金 制度的长期可连续性，也需要保证 养老金 制度的充分性。
若要提高公共 养老金 制度的长期可连续性，有几种方法可供选择，包含提高 养老金 缴费比率、延长申请提前领取或全额领取 养老金 所需的最短缴费期、针对提前退休情况扣减一定 养老金 、奖励推迟退休、在 养老金 公式中设置人口因素以根据平均预期寿命增幅的进展情况调整福利水平、延迟退休年龄、在第壹支柱中引入资本融资要素，最后但同样关键的是，降低整体 养老金 福利水平。然而，实施其中一些措施可能会造成一些意没想到的副作用。
例如，提高 养老金 缴费比率，不仅会增加缴费者的经济负担，还会降低相关国家/地区对劳动力移民的吸引力。增加 养老金 缴费比率还意味着劳动力成本更高，这可能会削弱公司的国际竞争力。这也有可能引发人们涌入非正规劳动力市场以避免缴费，尤其是未来预期 养老金 支出被认为与缴费不相称时。被分析国家/地区的平均 养老金 缴费比率为18%，其中28个国家/地区的平均 养老金 缴费比率超过20%。尽管没有就 养老金 缴费比率上限达成一致，可是许多国家/地区的 养老金 缴费比率已经相对较高，未来进一步提高该比率的空间有限。
《报告》指出， 养老金 制度的主要目标是防范长寿和老年贫困，并确保老年人享有体面的生活水平。因此，在改革或制定 养老金 制度时，政客们不仅要考虑其长期可连续性，还要考虑其充分性。在现收现付筹资公共 养老金 制度被认为不能或再也不能提供体面的生活水平，而是提供基本收入的情景下，需要提供补充性税收优惠或国家补助职业和个人资本融资 养老金 计划和 养老金 产品。
因此，可以通过比较公共 养老金 支柱的覆盖率和福利水平、提供补充资本融资 养老金 的机会（即是否有职业 养老金 计划和个人 养老金 储蓄产品）、金融服务可得性（提供个人资本融资 养老金 的先决条件）和年长工人在劳动力市场的融入情况对 养老金 制度的充分性进行评估。
养老金 制度的充分性的最重要因素是其覆盖率，因为如果 养老金 制度未覆盖处于退休年龄的任何人，即便100%的 养老金 福利水平也无法防止老年贫困。国际劳工组织的数据仍然显示，工业化市场和新兴市场在这方面存在明显不同。在大多数工业化市场中，处于退休年龄的100%人口均被 养老金 制度覆盖，但马耳他、中国香港和澳大利亚是例外，这三个市场的该比例在70%至80%之间。然而，尽管许多新兴市场近年来获得了明显进展，可是领取 养老金 的退休年龄人口硬是不足50%。
除此之外，在全球 养老金 制度面临挑战的环境下，普及金融知识、尽早进行养老规划也非常重要。《报告》提出 养老金 储蓄缺口（PSG，Pension Savings Gap）概念（指保障老年得体生活水平所需退休年收入现值与当前 养老金 资产及未来缴费现值总和的差额）并指出，按计算，全球 养老金 储蓄缺口约51万亿美元，未来40年每年需增加1万亿美元退休储蓄。
“解决方案不在于增加储蓄，而在于重新部署现有储蓄。”《报告》认为。
