21世纪经济报道记者易佳颖北京报道 “许多人老觉得我们是一家新的企业，但其实泡泡玛特今年都15年了，也挺长时间。”3月26日，泡泡玛特老总兼总裁王宁在接受21世纪经济报道记者采访时表示，“但我们还可以保持很好的活力。LABUBU也一样，许多人也认为LABUBU是咋横空出世的，但明年是LABUBU十周年，后年是MOLLY二十周年，是不是也比大家想象的时间都长？”
时光是最好的见证者。当王宁再次出现在众人面前时，他整个人都散发着一种自在的气场，言谈间精神焕发，甚至透露出几分少年般的意气风发。面对曾经遭遇的疑惑，他用了一连串排比来回应：“我们证明了这不是一阵风的品类，我们证明了我们具有IP孵化的能力，我们也证明了通过我们的运营，IP可以有很长的生命力……”字字句句，都彰显着沉淀后的自信与笃定。
曾经的豪言壮语，如今都化作了闪亮的成绩单。最新财报显示，2024年泡泡玛特实现营业收入130.4亿元（人民币，下同），同比增长106.9%，经调整净收入34.0亿元人民币，同比增长185.9%。
“2024年的增长是超出我们预期的，其中有我们蹈厉奋发的原因，也有幸运的因素。回过头来看，2020年我们刚IPO的时候，有两个核心战略，国际化和以IP为核心的集团化。近两年尤其是去年的增长，最核心的起因是国际化战略的成功。”王宁在业绩沟通会上表示，预计2025年泡泡玛特的整体营业收入将达到200亿元人民币，其中海外业务将冲刺百亿元人民币。
3月27日，泡泡玛特股票价格持续拉升，截至收盘，股票价格153.70港元，上涨幅度超9%，总市值达2064.1亿港元。泡泡玛特市值在经历上市高点后进入下跌区间，如今再创历史新高。
“极少有公司，上来就是千亿市值，而跌下来，又能再涨回去的更少。”王宁表示，“任何企业都要经历周期，也都要经历冬天。这个过程会帮助我们有更深刻的思考。”
用产品做IP
从区域来看，2024年泡泡玛特中国内地业务营业收入79.7亿元人民币，同比增长52.3%。其中线下收入为人民币45.26亿元人民币，同比增长40.8%；线上收入同比增长76.9%至26.97亿元人民币。
2024年，泡泡玛特在内地净增38家线下门店，门店总数从去年底的363家增至401家， 机器人 商店新增110台， 机器人 商店总数从去年底的2190家增至2300台。线下门店收入38.3亿元人民币，同比增长43.9%， 机器人 商店收入7.0亿元人民币，同比增长26.4%。
业绩背后是IP孵化与运营，2024年，THE MONSTERS、MOLLY、SKULLPANDA和CRYBABY四大IP实现营业收入破10亿元人民币，DIMOO WORLD、HIRONO、Zsiga、PUCKY、HACIPUPU等13个IP实现营业收入破亿元人民币。其中，THE MONSTERS成为现象级超级IP，营业收入达30.4亿元人民币，同比增长726.6%，经典IP MOLLY还持续缔造出SPACE MOLLY、 ROYAL MOLLY、BABY MOLLY等形象，营业收入20.9亿元人民币，同比增长105.2%。
“IP的生命周期决定于你对他持续的投入，当然这个投入是可循环的，健康、正向的。”王宁分析道，关键在于，大家能不能找到早期成功的指标，把更多的资源投放到更加核心的地方去。“相比迪士尼，早期通过电影去孵化一个新的IP，可能是一两亿美金的投入，四五年的时间，再去反观成不成功，或继续再投入，但我们会快很多。”
他进一步解释道，“我们也尽量把资源切碎，相当于抖音一样，甭管是营销资源、供应链资源，还是产品开发资源，以最快速度发现这个IP是不是值得去给他更多资源，所以你会发现每年IP排名都是变的。”
值得注意的是，2024年泡泡玛特第壹次拆分四大品类，财报显示，全年手办营业收入69.4亿元人民币，同比增长44.7%，占比降至53.2%；毛绒实现爆发式增长，营业收入28.3亿元人民币，同比增长1289%，收入占比21.7%；MEGA营业收入16.8亿元人民币，同比增长146.1%；衍生品及其它营业收入15.9亿元人民币，同比增长156.2%。
对此，泡泡玛特首席运营官司德解释道，“泡泡玛特走的路径不一样，我们是靠产品去做IP的。产品和IP同样重要，毛绒其实也不是去年才开始做的，而是更早的两年多前。但直到搪胶毛绒的出现，在那一刻大伙都觉得这事对了。这其中最难的实际上就是供应链，从去年二三月份月产能30万只左右，一直提到现在月产能将近1000万只，这不是一个正常企业能够经历的曲线。”
这时，泡泡玛特的新业务布局正在加速推进。旗下首饰品牌POPOP接连在海外开出第贰、第叁家门店。另外，HIRONO也在全球各大城市开设了小野IP生活方式快闪店，标志着品牌正从单纯的潮玩IP向生活方式品牌成功转型。最新财报显示，这一战略转型成效明显，2024年HIRONO实现营业收入7.3亿元人民币，同比增长106.9%。
在王宁看来，“我们这个公司可能起起落落，时而大，时而小，但我相信泡泡玛特会是活的最久的一家公司，因为MOLLY再过五十年也还是一个五六岁的小朋友，IP生命周期一定是非常长的，就像Hello Kitty、米老鼠等。”
“我认为商业最核心的三件事情是：生产力、生产关系和生产资料。过往，很多企业是聚焦生产力，获得了大的提升和成功。但现在生产力已经卷的不能再卷了。”王宁解释道，“而好的设计，好比IP，是新的生产资料，可以为原有的产品注入新的价值，从而脱离生产力的竞争维度。生产关系也一样，我们跟很多艺术家的关系不是雇佣关系，而是分成合作关系，他们就能够获得更好的酬劳，我们也可以签约到世界各地更好的艺术家。”
席卷海外
从数据来看，泡泡玛特已成功实现“海外再造一个泡泡玛特”。
2024年泡泡玛特海外市场延续高增长势头，港澳台及海外业务营业收入50.7亿元人民币，同比增长375.2%，收入占比提升至38.9%。对此，泡泡玛特国际业务总裁文德一直言，“海外市场还是起步阶段，好比美国和欧洲地区，我们都是刚刚起步，还有很多待开发的市场，中东、中美和南美等都是巨大的市场，也是极具未来潜力的市场。”
2024年，泡泡玛特在越南、印度尼西亚、菲律宾、意大利、西班牙五个国家开设了第壹家线下门店，同时在全球多地的地标性位置如曼谷最大的购物中心MEGA BANGNA、越南巴拿山乐园、英国牛津街、美国圣地亚哥等地成功开设了特色主题店与旗舰店，进一步增强了国际影响力。
值得强调的是，2024年，泡泡玛特第壹次将海外业务划分为四大区域。其中，东南亚市场营业收入24.0亿元人民币，占比47.4%，同比增长619.1%，是四大区域中收入占比最高和业务增速最快的区域。东亚及港澳台地区营业收入13.9亿元人民币，收入占比27.4%，同比增长184.6%；北美市场营业收入7.2亿元人民币，收入占比14.3%，同比增长556.9%；欧澳及其它市场营业收入5.5亿元人民币，收入占比10.9%，同比增长310.7%。
“刚出海的时候，被问的最多的是，海外是不是国人跑出去买，现在反过来被问，今年国内销售是有多少外国人跑来买的。”王宁说道，“不仅是东南亚，我们也有信心，单北美市场就可以达到2020年整个集团收入的突破。整个海外增速可以持续超过100%，海外营业收入有信心过百亿，成为集团核心的业务推动力。”
2024年泡泡玛特海外市场线上渠道全年营业收入14.6亿元人民币，同比增长834%。其中，海外官方网站收入占比最高，营业收入5.3亿元人民币，同比增长1246.2%；Shopee聚焦东南亚多个国家，营业收入3.2亿元人民币，同比增长656.0%；TikTok平台渠道增速最快，营业收入2.6亿元人民币，同比增长5779.8%。
王宁坦言，“其实，2024年12月，海外的节日季，我们海外业务已经在整体业绩中占比超过50%，可是财报是一个全年的收入。我们预期今年海外还是快速增长，原本是大概率今年海外会超过50%占比，但的确一季度国内的增长也很好，这也是超出我们预期的。”
这颇有几分“凡尔赛”的苦恼，说罢，王宁自己也笑了，全场一阵欢笑。“我实际上就是一个P人，我更多的还是喜欢一些战略上的思考，我的OKR应该是，真正有一天成为世界的泡泡玛特。”王宁表示，“我个人去年40%的时间都在海外，我想新的一年也依旧是，今年我们整体的方向叫‘品牌向上’。”
