【新希望】头部饲料企业加速出海 发展中国家高需求、优毛利、低成本成支撑-行业观察

　　财联社2月28日讯 近年来，国内饲料市场竞争日趋激烈，产业整合速度加剧，行业整体利润水平被压缩，头部饲料企业纷纷开始角逐海外市场，尤其是东南亚、非洲等地的发展中国家。

　　财联社记者了解到，相关头部饲料企业如新希望（000876.SZ）、 海大集团 （002311.SZ）等海外业务近年来快速增长，且未来二、三年将继续处于高速开拓状态，其中，新希望预计未来两年海外利润增长到10亿左右，销量增长超150万吨。“目前国外部分地区的饲料水平相对于国内较为落伍，造成其处于一个空白待开发区域，对于企业来说就全面是一个增量市场，而且大宗原材料采购上也会有一定成本优势。”某饲料企业人士告诉财联社记者。

头部饲料企业海外业务迅速增长

　　近年来国内饲料行业已经进入成熟阶段，连续多年处于小幅但稳定增长的态势，在2019 年受非洲猪瘟影响出现下降之后，在 2020、2021 两年后又出现了较大幅度的恢复性增长，2016-2023 年全国饲料产量同比增速分别为 4.5%、5.9%、 2.8%、-3.7%、10.4%、16.1%、3%和6.6%。

　　由于我国生猪、家禽养殖规模已经发展到相对饱和的阶段，饲料行业也步入产能严重过剩的阶段，在国内存量竞争时代，相关头部企业纷纷加码角逐海外饲料市场，尤其是在东南亚、非洲等地的发展中国家，相关企业海外业务也显现迅速增长的态势。

　　以新希望为例，公司2020、2021和2022年，海外业务营业收入同比增速分别为23.03%、23.87%和25.24%。

　　步入2023年，公司海外饲料则创造了销量和利润历史新高，实现两位数增长，销量达到467万吨，并且是连续三年量利同增。其中猪料、水产料等重点品种都在两位数以上的增长。一些核心区域好比越南、印尼、菲律宾销量都在 8%-10%增长，利润都在20%以上增长。

　　新希望在最近的投资者活动中也表示，“国外整体的饲料市场发展非常好，现在在很多国家还是一片蓝海，竞争压力也比国内要小一些。目前国外每年的销量大概是450万吨，这几年增长速度非常快。2021年的时候我们的海外盈利大概是3个多亿，到近两年已经快6-7个亿，未来几年增长速度可能还有很大的空间。”

　　其实，国内另一饲料龙头 海大集团 海外业务也在迅速增长，其2020、2021和2022年，境外业务营业收入同比增速分别为30.37%、26.35%和21.53%。

　　 海大集团 方面此前曾表示，“公司的海外饲料业务通过在当地建厂、当地销售，同时配套技术服务体系和动保和种苗板块，形成了产业链竞争优势，整体增长较好。但由于前几年海外产能建设偏慢，目前越南、埃及、印尼等地区已出现产能不足的情景，公司将进一步加快海外产能的建设。”

　　龙头为何角逐海外？某饲料企业人士告诉财联社记者，“国内太内卷了。其次海外饲料发展空间较为广阔，对于国内饲料企业而言，海外市场相当于是一个空白的待开发的区域，对于企业来说是全新的增量市场。东南亚，非洲等地的养殖技术水平还比较落伍，对于优质饲料、专业饲料的切实需求很旺盛。他们急需一些精湛的饲料厂商造成一些精湛的、优质的产品，来提高他们的养殖效率，当然饲料的单吨盈利就会比国内要好。”

　　另有某行业分析人士持有类似观点，“目前国外部分地区的饲料水平相对于国内较为落伍，如果饲料企业海外发展，一方面，可以获取相对低成本的饲料原粮，开拓国际市场；另一方面，一些国家，尤其是发展中国家，饲料养殖产业链上下游其实不健全，如果企业在外投资，可以进行全产业链经营，利用内部化优势，在经营上有更大的灵活性。”

优毛利支撑巨头年增长目标或继续保持超10%

　　头部企业海外业务飞速开拓的背后，海外相较于国内更高的毛利率也是其重要支撑。

　　以 海大集团 为例，其2022年饲料行业毛利率为8.25%，2023年上半年毛利率则为9.17%，但境外地区毛利率则为12.06%，明显高于国内各地区的平均水平。

　　新希望海外业务毛利率也同样高于国内，其2020、2021和2022年海外毛利率分别为10.85%、8.84%和8.26%，均高于当年国内业务毛利率。

　　展望未来，相关企业未来海外增长目标或仍将维持在较高水平，新希望方面此前透露，“未来两年我们海外的饲料能够从450万吨增长到600万吨以上，利润能够增长到10亿左右，国外销量和利润增长目标在10%左右。”

　　 海大集团 方面此前则表示，东南亚市场是公司最早布局的区域，将以越南为核心，并往印尼、马来西亚、孟加拉等市场发力；非洲地区，目前埃及已经有工厂布局，未来计划逐步往埃塞俄比亚、坦桑尼亚等北非、东非市场发展；南美地区，目前在厄瓜多尔已经有布局，巴西也是我们关注的比较大的一个目标市场，公司也始终在做调研。在未来二、三年要加快海外产能建设速度，开拓新的海外市场。

　　前述分析人士认为，“随着 一带一路 的推进，相关国家的物流运输等将更加流畅，国内卓越的配方技术在相应的国家逐步输出转化出成果，相应的这些地区的海外饲料业务利润就还有相应的提升空间。”

　　值得强调的是，饲料原料全球化采购已经成为一大常态，但近年来由于国际粮食危机加剧，相关原料不断高位波动，对下游饲料企业造成一定压力，相关企业海外建厂也能够在原料成本上节约空间。“一些大宗原材料海外的确要便宜一点。”前述某饲料企业人士表示。

　　前述分析人士则认为，“从宏观层面来看，豆粕作为中国重要大宗商品，与我国经济密切相关，开拓海外市场有助于我国经济发展，让中国饲料走向世界，同时提高豆粕的使用量。另外，国内的原料供应竞争加剧，饲料产能增速放缓，拓展海外市场也能打开新的空间。”

　　需要谨防的是，据财联社记者采访多位饲料企业内部人士了解到，企业开拓海外市场也面临外派员工成本略高，并需要充分了解当地市场（文化上、地理特点上等等）情况等诸多问题。